ING の経済専門家は最近の分析で、世界経済にとって重大な岐路に立たされていると指摘しています。彼らのレポートは、世界の金融の将来は、米国の景気後退の可能性、中国の不動産市場の課題の帰結、国際的な地政学的緊張の軌跡という 3 つの重要な要因に左右されると示唆しています。これらの変数に基づき、ING は世界経済の展望について 2 つの対照的なシナリオを提示しています。
シナリオ1: 回復への道
楽観的な見通しは、経済不安が和らぎ、成長が優勢となる世界を描いています。
米国経済の回復力: 悲観的な予測にもかかわらず、米国経済は予想外の強さを示しています。企業の業績が好調で、バランスシートが健全なため、これまでの金利上昇の嵐を乗り切ることができます。雇用市場は予想を上回り、失業率は 4% を下回っています。今後の選挙で共和党が圧勝し、トランプ大統領が誕生すれば、インフレが上昇する可能性はあるものの、減税によって成長が刺激される可能性があります。
中国の復活: 積極的な政府介入と不動産セクターの回復により、中国は年間 5% を超える成長を達成しました。この新たな活力により、消費者の信頼と支出が高まり、世界経済全体にプラスの波紋が広がりました。
世界的な緊張の緩和: 中東紛争の緩和やウクライナ危機の解決の進展は、国際政治の舞台を安定させる可能性がある。これは中国の旺盛な需要と相まって、特にヨーロッパの産業に恩恵をもたらし、ドイツの製造業者は大きな利益を得ることになるだろう。
シナリオ2: 不況の亡霊
逆に、同じ要因があまり好ましくない結果につながる可能性もあります。
米国経済の脆弱性: 米国経済の回復力は幻想に過ぎず、消費者と企業の信頼感の低下、そしてそれに伴う支出と投資の減少につながる可能性があります。
中国の不動産問題の根強い問題: 政府の努力にもかかわらず、中国の不動産市場は苦戦を続けており、消費者心理と経済活動全体が落ち込んでいます。
原油価格ショック: 中東紛争の激化はホルムズ海峡の封鎖につながる可能性があり、原油価格が2倍になる可能性がある。これはインフレの急上昇を引き起こし、米国とユーロ圏の経済をともに不況に陥れるだろう。
この悲観的なシナリオでは、中央銀行は難しいジレンマに直面することになる。インフレ圧力にもかかわらず経済需要を支えるか、景気後退の深刻化を犠牲にしてインフレ抑制を優先するかだ。インフレに焦点を当てるという選択は景気後退を悪化させ、広範囲にわたる失業につながり、最終的に中央銀行に金利引き下げを強いる可能性がある。