著者: Brian McGleenon、The Block、編集者: Wu Baht、Golden Finance
まとめ
JPモルガンのアナリストらは、今後数カ月で仮想通貨市場に影響を与える可能性のある主なきっかけには、季節的な「アップトーバー」トレンド、連邦準備理事会の利下げ、イーサリアム「ペクトラ」アップグレードなどが含まれると指摘した。
ただし、歴史的傾向や構造的発展には可能性があるものの、市場は依然としてマクロ経済要因に敏感であり、持続的な成長に向けたより明確な触媒を待っていると付け加えた。
JPモルガンのアナリストは、今後数カ月で仮想通貨市場に影響を与える可能性のあるいくつかの重要な要因を特定し、技術的、地政学的、構造的な出来事が価格変動を引き起こす可能性があると指摘した。月曜日に発表されたリサーチノートの中で、アナリストらは季節的な「アップトーバー」トレンド、連邦準備理事会の利下げ、ビットコイン上場投資信託（ETF）オプションの承認、およびイーサリアムの今後のペクトラアップグレードの影響について議論した。
10月は仮想通貨にとって強気の月となる傾向がある
レポートの重要なポイントの 1 つは、「アップトーバー」と呼ばれることが多い 10 月の好調な業績の歴史的傾向です。アナリストらは、10月の70％以上がビットコインにプラスの利益をもたらしたことを強調した。
「以前のパフォーマンスは将来のパフォーマンスを予測するものではありませんが、『アップトーバー』の人気が行動に影響を与え、ビットコインが10月に好調なパフォーマンスを示す可能性があると考えています」とアナリストは書いている。
FRBの利下げサイクルはまだ仮想通貨の時価総額に影響を与えていない
FRBの最近の利下げにも関わらず、JPモルガンのアナリストらは、より広範な仮想通貨市場には期待されるプラスの影響がまだ見られていないと指摘した。彼らは、金利低下環境は一般にリスク資産を支援しているものの、仮想通貨の時価総額総額とフェデラル・ファンド・レートとの相関関係は依然として0.46と弱いと述べた。
「FRBが9月18日に利下げして以来、利下げに応じた仮想通貨価格の『上昇』はまだ見られていない」と彼らは書き、市場は決定的な転換をする前に、より永続的な安定を待っている可能性があると付け加えた。
さらに、アナリストらは、過去のデータが不足しているため、仮想通貨が金利サイクルにどのように反応するかについて確固たる予測を立てることが困難になっていることを認めています。 「暗号資産は実際には2010年代初頭から半ばに登場したばかりで、その存在期間のほとんどにおいて金利はゼロに近かったが、単に低金利であるだけでなく、安定した金利がこれらの市場に最大の利益をもたらす可能性が高い。」彼らは言いました。
ビットコインETFオプションは市場の流動性を高める可能性がある
もう一つの潜在的なきっかけは、スポットビットコインETFオプション取引の最近の承認です。アナリストらは、これにより流動性が強化され、市場に新規参入者が集まる可能性があると予想している。 「オプションを利用することで、投資家はよりダイナミックな方法でETFに参加し、原資産の流動性を高めることができるようになりました」と彼らは付け加え、この発展により市場構造が強化され、デジタル資産がさらに強化されるポジティブなフィードバックループが始まる可能性があると付け加えました。投資家がアクセスできる。
9月中旬、米国証券取引委員会（SEC）は、ブラックロックのiシェアーズ・ビットコイン・トラスト・スポットETFをナスダックに上場し、オプション取引することを承認した。ただし、最終的な承認は依然としてオプション清算会社 (OCC) と商品先物取引委員会 (CFTC) に委ねられています。
Pectra のアップグレードはイーサリアムに長期的な影響を与える可能性がある
「Pectra」として知られる次期イーサリアムのアップグレードも主要な開発として注目されています。 Prague と Electra からのアップデートを組み合わせた Pectra は、30 を超える Ethereum Improvement Proposals (EIP) を実装して、ネットワーク効率、バリデーターの操作を改善し、アカウントの抽象化を拡張します。
「ペクトラはイーサリアムの機能を変更すると予想されているが、我々はこのアップグレードが即時価格の触媒というよりは構造的なものであると見ている」とアナリストらは述べた。彼らは、ペクトラの長期的な影響はイーサリアムの運用効率と導入を高めることであると考えていますが、イーサリアム価格の短期的な高騰を引き起こす可能性は低いと考えています。
全体として、JPモルガンのアナリストは、仮想通貨市場は停滞しており、継続的な成長を促進するためのより明確なマクロ経済的または構造的触媒を待っていると結論付けた。暗号通貨エコシステムがマクロ要因にますます敏感になっていくのを我々は引き続き見ているので、エコシステムに長期的な成長をもたらすために、次の主要な発展の促進と小売業者の参加の強化を待っている」と彼らは述べた。
