先週、私は破滅の危機に瀕した仮想通貨支持派の銀行シルバーゲートの最後の日々を再検証する新しい記事を発表し、同銀行はバイデン政権内の連邦規制当局によって事実上抹殺されたと主張した。2023年春に起きた事件をなぜ私が再審理しているのか不思議に思うかもしれない。
実のところ、これらの運命的な出来事は広く誤解されており、後知恵によって、実際に何が起こったのかをよりよく理解するためのより多くの情報がもたらされたと私は信じています。従来の物語は、シルバーゲート、シグネチャー、およびその他の企業が自らの終焉を招いたというものです。彼らは暗号通貨企業を顧客として受け入れ、2022年と2023年に暗号通貨業界が激動を経験したときに代償を払いました。また、金利が上昇する期間中、資産ポートフォリオの成熟度を誤って管理しました。
しかし、私は別の見方をしている。私の意見では、2023年の銀行危機の戦場の霧の中で、仮想通貨業界から銀行を排除しようとするより広範な組織的な試みの一環として、最も重要な2つの仮想通貨支持銀行であるシルバーゲート銀行とシグネチャー銀行が日和見的に処刑されたことを示唆する十分な証拠がある。バイデン政権は、単に銀行が仮想通貨を扱うことを思いとどまらせるどころか、この分野にサービスを提供していた最も重要な2つの銀行を実際に閉鎖した。この大胆な計画はワシントンで一度も話題に上ったことがない。銀行危機の既成勢力による事後分析は、金利、資産ポートフォリオの満期の不一致、預金者の逃避に焦点を当てている。
今では、実際に何が起こったのか理解するのに十分な証拠がある。何かがおかしいことを示す兆候の 1 つは、Signature の取締役である Barney Frank 氏が、銀行が閉鎖されたのは「仮想通貨との強い結びつきのため」だと主張したことだ。このプロセスに詳しい銀行員は私にこう語った。「Signature には、資本を調達して自分たちを救うチャンスさえ与えられなかった。間違いなく処刑だった」。一方、州の主要な規制機関であるニューヨーク州金融サービス局は、これを否定している。
また、Signature の売却プロセスにも重大な不正があった。FDIC は、Signature の買収者である Flagstar が仮想通貨企業から預かった 40 億ドルの預金の所有権を取得することを許可しなかった。この資金は強制的に預金者に返還された。銀行の仮想通貨顧客が 24 時間 365 日取引できる Signature の SigNet ネットワークの売却も妨害された。このプロセスに関わったある銀行家は、Tassat (SigNet 技術の開発者) がこの資産の買い戻しに関心があると私に話した。
アポロ・グローバル・マネジメントも入札のためのコンソーシアムを結成していた。事情に詳しい人物は私にこう語った。「FDICは書面には出さなかったが、入札プロセス中に電話をかけてきて、口頭で『仮想通貨商品には入札しないで』と言った」。SigNetのオークションは、SECがバイナンスとコインベースを訴えた週である2023年6月9日金曜日にようやく開始された。入札はなく、SigNet資産は完全に一時解雇された。
念のため、FDIC の明示された使命は、政治的に無害なものだけでなく、すべての銀行資産の売却を手配することで納税者の価値を最大化することです。その後の議会調査局のメモには、「銀行が仮想通貨を扱うことに消極的であることは、FDIC がシグネチャーの預金を仮想通貨企業に返還すると発表したことで明らかになりました...」と記されており、FDIC がシグネチャーの仮想通貨事業を廃止したことは、その証拠であると認めています。一方、WSJ 編集委員会は、これが決定的な証拠であると感じ、「これ [FDIC による仮想通貨事業の売却拒否] は、シグネチャーの差し押さえが規制当局の仮想通貨に対する敵意によるものだというフランク氏の疑惑、そして私たちの疑惑を裏付けるものです」と書いています。
そしてシルバーゲートがある。シルバーゲートは売却されたのではなく、経営陣が自主的に清算した。それ以来、幹部は誰も声を上げようとしなかった。2023年初頭、サンフランシスコ連銀は、他の規制当局の暗黙の承認を得て、シルバーゲートに対し、暗号資産預金を全体の事業のごくわずかな割合にまで減らす必要があると伝えた。これは同社の慣行にとって致命的だった。2022年第2四半期の時点で、預金の90％以上が暗号資産に関連していたからだ。2022年12月から2023年1月にかけての銀行取り付け騒ぎの後、シルバーゲートはまだ支払い能力があった。結局、エリザベス・ウォーレン上院議員（マサチューセッツ州民主党）の圧力キャンペーンのおかげで、連邦住宅金融支援銀行（FHLB）の最後の手段である流動性から切り離されていたにもかかわらず、彼らはすべての預金者に全額を返還することができた。
皮肉なことに、シルバーゲートの経営陣は、集団訴訟と並行して規制監督官との訴訟解決に忙しく、規制政策の突然の変更について発言することができなかった。彼らの事業を不可能にした預金の非公式な上限に関する暴露は「機密の監督情報」とみなされ、したがって公に共有する資格がない。
このような財政的レッドラインは、憲法修正第5条の適正手続き条項に違反するものである。
しかし、最近の破産申請で、シルバーゲートの最高会計責任者であるエレイン・ヘトリック氏は初めてシルバーゲートの見解を明らかにした。彼女は、規制当局が銀行の閉鎖を強制したと直接非難し、次のように書いている。「この公的なシグナルと突然の規制変更により、少なくとも2023年第1四半期の時点で、連邦銀行規制当局はデジタル資産の顧客が著しく集中している銀行を容認しないことが明らかになり、最終的にはシルバーゲート銀行がデジタル資産に重点を置いたビジネスモデルを継続できなくなる」
シルバーゲートとシグネチャーは、2023年のパニックの際、仮想通貨業界との取引に関連して刑事捜査を受けているとの噂に直面した。シルバーゲートは、FTX のサービス プロバイダーとして悪名高かった。これらの申し立ては、有名な空売り業者やウォーレンが銀行に対して行った訴訟の大部分を占めていた。刑事申し立ては実現しなかった。シルバーゲートは、銀行の取引ネットワークである SEN の監視機能停止について規制当局と和解した。また、コンプライアンス プログラムに関する経営陣の発言に不正確さがあったとされる件に関して SEC と和解した。
こうして、時が経つにつれ、物事がはっきりしてきた。銀行を巡る犯罪疑惑は結局、根拠のないものに終わった。シルバーゲートの新たな申し立ては、これらの銀行が政治的命令によって清算されたという考えに信憑性を与えている。そして、危機以来、銀行規制当局は、カスタマーズやクロス・リバーなど、暗号通貨を扱うことで知られる銀行に対する嫌がらせを続けており、両行とも執行措置や同意命令を受けている。
新規銀行もその穴を埋めることを禁じられている。カストディアは、本格的な銀行になるための必須条件であるFRBのマスターアカウントを取得するために長期にわたる法的キャンペーンを続けている。一方、OCCから連邦認可の予備段階を受けていたプロテゴ・トラスト・カンパニーは認可を取り消された。既存の仮想通貨支持の銀行が潰され、新規志願者が同セクターとの取引を思いとどまらせられただけでなく、新規参入者は単に営業を禁じられた。従来の銀行セクターでは、SECのSAB121（議会での覆しはバイデン大統領によって拒否された）のような悪い規則により、銀行が仮想通貨に手を出せないことが事実上禁じられている。FRBも、ステーブルコインで取引したい銀行に対して厳しい警告を発している。金融規制による仮想通貨の取り締まりは信じられないほど包括的で、米国のすべての重要な金融規制当局が関与している。
米国を拠点とする仮想通貨起業家や運営者は、銀行融資を受けることが特に困難であり、本来あるべきよりも困難であることを身をもって知っています。仮想通貨業界にいる私たちは、今回の金融抑圧の主な被害者ですが、この問題は仮想通貨だけにとどまりません。結局のところ、これは政府が特定の（合法的な）業界を憲法違反で疎外することを選択したことであり、法律を制定したり、通知とコメントによる規則制定を行ったりするのではなく、銀行家に対する秘密裏に非公式な脅迫によってそれが行われているのです。
法律事務所クーパー＆カークが主張しているように、この種の金融レッドラインは、影響を受ける企業にこれらの規則に異議を申し立てる機会が与えられていないため、合衆国憲法修正第 5 条の適正手続き条項に違反している。秘密裏に非公式に規則を制定することは、行政手続法に違反する可能性がある。結局のところ、この問題は根本的な疑問に行き着く。事実上国家の一部門である銀行インフラは、政治的目的のために武器として利用されるべきか、それとも中立を保ち、合法的な企業が自由に利用できるようにすべきか。
悲しいことに、現代の左派はオバマ政権下でもバイデン政権下でも、政治的に不利な業界に対して銀行規制を平気で利用しているようだ。トランプ氏は同じ戦術を使うことに消極的だったが、すぐに立場が逆転する可能性は否定できない。事実パターンには党派的な色合いがあるが、そうである必要はない。参入障壁のある高度に規制された業界である銀行は、恣意的な政治的目的のために利用されるべきではない。暗号通貨はこの不正行為の最新の被害者だが、この問題は誰もが深く懸念すべき問題である。
注: このコラムで述べられている見解は著者のものであり、必ずしも CoinDesk, Inc. またはその所有者や関連会社の見解を反映するものではありません。