中国市場は力強く回復しており、米国資産はその代償を払っている。年初来、中国の株式と国債はドル建てで米国を上回っている。
MSCI中国指数は5月以来初めて、MSCI米国指数を3％上回って取引されている。わずか2週間前、中国株は14％下回っていた。
この運命の変化は中国の復活を示す大きな指標であり、今年、中国の7年から10年国債は米国債よりも2％高いリターンを投資家にもたらす。
出典：The Kobeissi Letter 香港の市場が急上昇
香港が上昇をリードし、ハンセン指数は6.2％上昇して22,443.73ポイントで取引を終えた。
一方、香港上場の中国企業の業績を測るハンセン中国企業指数は7％以上上昇。13日連続の上昇で、2018年1月以来最長となった。
トレーダーたちは興奮している。Longfor Holdingsのような企業は25％以上急騰した。もう一つの主要企業であるShimao Groupは87％急騰し、1年以上ぶりの高値を付けた。
カイサグループも同様に40.48%上昇した。中国海外土地投資のような大手企業でさえ12.31%上昇した。
中国万科も39.6%上昇し、それに大きく後れをとった。
クレジット: Cryptopolitan 北京の不動産救済計画
政府の景気刺激策こそが、この市場回復の原動力となっている。北京は、不安定な不動産セクターを救うため、いくつかの大きな改革を実施してきた。
広州市での住宅購入制限は撤廃され、上海市での住宅購入に必要な納税期間も短縮された。
深センでは、一部の購入制限が解除され、特定の地区でより多くの不動産を購入できるようになった。
ヘッジファンドは記録的な水準で中国株に資金を注ぎ込んでいる。
中国本土の市場はゴールデンウィークのため現在は閉鎖されているが、10月8日に再開したら何が起こるのか注目されている。
一方、脱ドル化はますます人気を集めています。BRICS は引き続きこの議題を推進し、世界のアメリカとそのドルへの依存を減らそうとしています。
その主な理由は地政学的緊張だ。40カ国以上が何らかの形で米国の制裁を受けており、誰も警告なしに資産が凍結されたり世界経済から切り離されたりすることを望んでいない。
中国の越境銀行間決済システム（CIPS）は急速に拡大しており、今年は62の新規参加者がシステムに加わった。
ロシアもこれに力を入れており、中国と協力しながら自国通貨（または統一BRICS通貨）を世界貿易で推進している。
今月下旬に予定されているBRICS首脳会議では、ロシアが加盟国間の同盟強化を推し進めており、脱ドル化の取り組みが新たなレベルに押し上げられると予想される。
一つのアイデアは、「BRICSブリッジ」と呼ばれるブロックチェーンベースの決済システムです。インドとマレーシアはすでに自国通貨での貿易決済を開始しています。
米国の財務省の売却と石油貿易の転換
前述の通り、中国は米国債を急速に売却しており、第1四半期には約533億ドルを売却した。
ベルギーも同じ期間に220億ドルの国債を処分した。
それから石油。石油は世界で最も取引されている商品の一つで、伝統的に石油取引はドルで決済されてきました。これも変化しつつあります。
現在、石油取引の約20％は米ドルなしで行われています。東南アジア、ラテンアメリカ、中東の国々は、備蓄の多様化を望んでいます。
最近のASEAN会議で、財務大臣らはドルとユーロへの依存を減らすことについて議論した。
しかし、脱ドル化が本格的に進むまでには、克服すべき大きな課題がいくつかある。大きな問題の一つは、ドルに代わる単一の通貨が存在しないことだ。
確かに中国の人民元はよく話題に上がるが、世界の準備通貨となるために必要な流動性と信頼性が欠けている。まだそこまでには至っていないのだ。
もう一つの問題は通貨の変動性です。BRICS諸国の通貨は、その多くが何らかの形で米ドルに固定されているため、ほとんどが不安定で、完全に自由になるのは困難です。
現実には、世界はドルでの取引に慣れています。そのような支配から抜け出すには、長い時間と協調的な努力が必要です。