グレイスケールのビットコイン（BTC）上場投資信託（ETF）は、投資家がより低コストの選択肢を求めて同ファンドから逃げているにもかかわらず、競合他社よりも高い収益を上げている。
CoinDeskの計算によると、運用資産（AUM）が約140億ドルのグレイスケール・ビットコイン・トラスト（GBTC）は、年間約2億500万ドルの利益を上げている。この数字は、運用資産が170億ドルで、わずか4250万ドルの利益しか上げていないライバルのブラックロックiシェアーズ・ビットコイン・トラスト（IBIT）の約5倍だ。
この差は主に手数料、いわゆる経費率によるものだ。1月11日にファンドの取引が開始される前、顧客獲得を競う運用会社が価格競争を開始し、大半の運用会社が経費率を0.40％以下に抑えた。ETFに転換される前は信託として存在していたGBTCは際立っており、経費率をわずか0.5％ポイント下げて1.5％とした。
これに対し、運用資産額で上位5社の中で最も低いビットワイズ・ビットコインETF（BITB）の0.20％は、アーク21シェアーズ・ビットコインETF（ARKB）が0.21％、IBITとフィデリティ・ワイズ・オリジン・ビットコイン・ファンド（FBTC）が0.25％となっている。
投資家は経費率の低いプラットフォームを求めて資金を引き揚げているが、GBTCの有利なスタートは、依然として資金が流入していることを意味する。金融分析プラットフォームのYChartsによると、1月のGBTCの運用資産は290億ドルで、ビットコインは約60万枚だった。
1株当たり純資産額（NAV）49.12ドルを発行済み株式2億7800万株で乗じると、その数字は136億5000万ドルに縮小した。現在、同社は約22万ビットコインを保有している。36万6000ビットコインを保有するIBITは、発行済み株式6億4200万株、1株当たり純資産額35.13ドルで、運用資産は170億ドルとなる。
グレイスケールとブラックロックは、米国の営業時間前に送られたコメントを求める電子メールに返答しなかった。