オンチェーン取引はかつてないほど良くなったが、解決すべき課題はまだいくつかあるという記事が最初にCoinpedia Fintech Newsに掲載されました。
CEX を使用する場合と比較して、オンチェーン取引の利点は明らかです。より幅広い資産にアクセスでき、保管リスクがなく、プライバシーが強化されます。しかし、欠点も明らかです。多くの場合、流動性が低く、最良の機会が複数のチェーンとプロトコルにまたがるため断片化が起こり、UX は依然として最良の集中型ソリューションに遅れをとっています。
これらの欠点にもかかわらず、オンチェーン取引の体験は、2020年にDeFiがブレイクしたときよりもはるかに優れています。資産の範囲と品質は何倍も大きく、インターフェースのデザインは劇的に改善され、法定通貨のオンランプは今やどこにでもあります。とはいえ、DEXが主要なベンチマークでCEXに追いつき、さらにはそれを上回るためには、解決すべき課題がまだいくつかあります。これらの障害と、DeFi開発者がどのようにソリューションを設計しているかを詳しく見てみましょう。
流動性
流動性は、取引体験に最も大きな影響を与えるため、大きな問題です。流動性が低いと、スリッページにより、オンチェーン ユーザーはスワップを実行するたびに資金を失うことになります。また、大規模な注文が実行されると価格が急激に変化し、流動性プール内のトークンの構成が変わるため、ボラティリティも高まります。マルチチェーン ランドスケープの拡大により、流動性も断片化され、複数のチェーンと DEX に分散しています。
こうした課題にもかかわらず、オンチェーンの流動性は以前よりも大幅に向上しており、ETHやステーブルコインなどの人気のペアでは、場合によってはCEXで利用できるものよりも流動性が高くなることがあります。オンチェーンの流動性の向上は、それを「デフラグ」するのに役立ついくつかのイノベーションのおかげです。複数のDEXからの流動性を単一の注文に組み合わせるアグリゲーターは、この点で役立っています。
もう 1 つの大きな改善は、クロスチェーンと集中型ソースの両方から流動性を調達できる専用の流動性レイヤーのおかげです。Orbs はこのトレンドの主導的な推進力の 1 つであり、DeFi に CeFi レベルの実行をもたらしました。これにより、流動性を新しいチェーンに移動する必要なく、EVM と非 EVM スマート コントラクトの両方の機能が強化されます。その結果、オンチェーン トレーダーは、集中型ソースから調達した場合でも、保管リスクを伴わずに豊富な流動性を活用できます。
UI/UX
分散型プロトコルとやり取りする場合、ユーザー エクスペリエンスが最も重要です。Web3 ウォレットを接続し、複数のプロトコルやインターフェイスとやり取りする必要があるため、ユーザーは、それぞれ独自の設計と特性を持つさまざまなプラットフォームに慣れる必要があります。オンチェーン取引の学習曲線は、CEX 取引に必要な学習曲線よりもまだ急ですが、DeFi インターフェイス設計への大規模な投資により、以前よりもはるかに緩やかになっています。
過去 2 年間、DeFi プロトコルは、オンボーディングの簡素化と複雑さの軽減に注力し、新規ユーザーにとってより歓迎される、より直感的なエクスペリエンスを提供してきました。ウォレットの設計は、12 語のシード フレーズを作成して保存する必要をなくすシードレス ウォレットなどのイノベーションの助けを借りて大幅に改善されました。ERC 4337 標準などのテクノロジーによってアカウントの抽象化も可能になり、dapp がガスを補助できるようになり、ユーザーはウォレットにネイティブ ネットワーク トークンがなくても取引できるようになりました。
フィアットのオンランプ
DeFi の初期の頃、Web3 ウォレットに資金を入金する唯一の方法の 1 つは、CEX を経由することでした。これにより手順が増えるだけでなく、ユーザーは CEX 検証を完了する必要があり、特に初心者にとっては気が進まない可能性があります。現在では Web3 ウォレットと DeFi プロトコルに深く統合されている、より優れた法定通貨オンランプの導入により、このホップはほぼ排除されました。
現在、ほとんどの Web3 ウォレットには何らかの法定通貨オンランプがあり、ユーザーはデビット カードまたは銀行振込を使用して暗号通貨を購入し、即座に取引を開始できます。一方、Revolut や Wirex などの暗号通貨バンキング アプリの台頭により、法定通貨と暗号通貨の即時変換が可能になり、ユーザーはさまざまなデジタル資産を購入し、それを Web3 ウォレットに転送して DeFi に参加できるようになりました。非管理型ウォレットから引き出せる最大金額を増やすにはまだ取り組む必要がありますが、法定通貨の接続性は数年前よりはるかに進歩しています。
犯罪者とオプション
CEX が DeFi より一貫して優位に立っている分野の 1 つは、先物取引です。これは主に、レバレッジ先物市場の取引では低レイテンシーと高度な注文タイプのサポートが求められるためです。これは、トレーダーのスポット残高を使用して先物ポジションの担保を提供するクロスマージンを可能にするため、CEX がホストするのに最適な種類のアクティビティです。
CEX は依然として先物取引の大半を占めていますが、DeFi オプションとパープはユーザー エクスペリエンスの面ではるかに近づいています。これは、手数料が低くスループットが高い L2 にプロトコルが移行したことと、Arbitrum の GMX などのパープ プラットフォームが CEX 取引の実行可能な代替手段となった優れた設計によるものです。dYdX などのパープ プロトコルがサポートできる市場の数も大幅に増加し、数百のデジタル資産にアクセスできるようになりました。一方、オンチェーン清算エンジンの改善により、担保不足のポジションがプロトコル全体の健全性を脅かすことがなくなりました。
オンチェーン取引の未来
DeFi は、プライベート取引を可能にする ZK 証明などの新しいテクノロジーを取り入れて着実に進化しています。これは、機関投資家やプロのトレーダーがストップロスやウォレット残高を公開したくないパープス市場に最適です。また、現在では、CEX が提供できるよりもはるかに幅広い資産を網羅しており、特に数十億ドル規模のセクターに成長したトークン化された RWA の分野でその傾向が顕著です。
このような進歩にもかかわらず、特に流動性と断片化の軽減の面で、オンチェーン取引エクスペリエンスを改善するにはまだ取り組むべき課題があります。しかし、過去 4 年間で、DeFi は暗号経済全体で起こっている多くのイノベーションの最前線であることを証明してきました。意志があれば道は開けます。DeFi 開発者が一貫して示してきたように、分散化を維持しながら CEX を超えるオンチェーン ソリューションを設計する意志は無限です。
