PANews は 9 月 21 日、ビットワイズ アルファの戦略責任者であるジェフ パーク氏が、最も信じられないほどの上向きの「ボラティリティ」について投稿したと報じましたが、これについてはもっと十分に説明する必要があります。その理由としては、ビットコインのいくつかの特徴、規制されたオプション市場の性質、およびその 2 つの強力な組み合わせが挙げられます。 「ブラックロックのビットコインスポットETFオプション取引に対するSECの承認」は、仮想通貨市場にとって可能な限り最大の進歩を示すものであると信じている。初めて、ビットコインの名目価値はETFオプションを通じて「部分的に銀行可能」になります。ビットコインの非保管供給が限られていることが最大の強みである一方、合成レバレッジを生み出す能力を制限する足かせにもなっている。今回、ビットコインには初めて規制市場が設けられ、CFTCが清算会員をピアリスクから保護することになる。これは、ビットコインの総合的な想定元本エクスポージャーが飛躍的に増大する可能性があることを意味する。
さらに、ビットコインには独特のボラティリティ特性もあります。スポット価格が上昇すると、ボラティリティも上昇し、デルタの増加が速くなります。ガンマヘッジ（ガンマラン）をしているトレーダーは、ビットコインの状況が爆発的に再帰的になり、より高い価格で買い続けることを余儀なくされ、より多くの購入がさらなる上昇につながります。バンナガンマ値がマイナスになれば、ビットコインの価格はロケットのように上昇するだろう。 要約すると、ビットコイン ETF オプション市場は、真に供給が制約された永久商品に対する規制の影響を金融界が初めて目にしたものです。事態は非常におかしくなり、規制された市場が閉鎖に追い込まれる可能性がある。しかし、ビットコインの異常な点は、株式とは異なり、閉鎖することができない並行した分散型市場が常に存在することです。
