テザーには第三者監査がないため、1180億ドル規模のステーブルコイン大手がFTXのような流動性危機に陥る可能性について投資家の懸念が高まっている。
世界最大のステーブルコインUSDT（USDT）の発行元であるテザー社をめぐって、投資家の懸念が高まっている。
最近の懸念の波は、サイバーキャピタルの創設者ジャスティン・ボンズ氏が、テザーがFTXよりも大きな詐欺になる可能性があるという懸念を表明したことによって引き起こされた。
ボンズ氏は9月14日のXの投稿で次のように書いている。
「[テザーは]暗号通貨全体にとって最大の実存的脅威の一つです。証拠もなく1180億ドルの担保を保有していると信じるしかありません！2021年にCFTCがテザーに準備金について嘘をついたとして罰金を科した後でさえもです。」
2021年に、テザーはUSDTが完全に準備金によって裏付けられていると嘘をついたとして、米国商品先物取引委員会（CFTC）から4100万ドルの民事罰金を科せられました。
テザーの市場シェアが過去2年間で20％増加し、ステーブルコイン市場全体の75％を超えたことがデータで明らかになった後、このステーブルコイン大手の暗号通貨業界への影響に対する懸念はここ数日さらに高まっている。
テザーの破綻はFTXの崩壊とは異なり、銀行主導で起こると仮定する。
懸念の一部は、業界で最も悪名高いブラックスワンイベントの1つであるFTX取引所の崩壊によって煽られており、この崩壊によりユーザー資金89億ドルの損失が発生した。
IDAファイナンスの共同創設者ショーン・リー氏によると、FTXの破綻は3日以内に60億ドルという大量の顧客引き出しに応じることができなかったためだが、テザーの仮の破綻は銀行パートナーに関連することになるという。
リー氏はコインテレグラフに次のように語った。
「弱気相場であろうとなかろうと、テザーが崩壊する可能性は、市場の動きというよりも、その基礎となる資産や銀行システムとの構造的なつながりに関係しています。そうでなければ、USDTは前回の弱気相場で打撃を受けていたでしょうが、実際にはSVBとSignature Bankへの依存により、USDCがデペッグされました。」
2022年5月、Tetherは10日以内に167億ドル以上のUSDT顧客引き出しを問題なく処理しました。
対照的に、ワシントン・ミューチュアル銀行は10日以内に165億ドル相当の引き出しに応じることができず、2008年9月に米国最大の銀行破綻と呼ばれる事態を引き起こした。
米国最大の銀行破綻。出典：ピュー・リサーチ・センター
テザーは大きすぎて潰せないと考える人もいる。特に、作家であり政府間ブロックチェーンの専門家であるアンディ・リアン氏は、テザーが問題に直面するとは予想していないが、一般的に大規模な中央集権型組織は暗号通貨業界にリスクをもたらす可能性があると警告している。
「暗号通貨はもともと、中央管理なしで運用し、透明性、セキュリティ、ユーザーの自律性を促進するように設計されました。しかし、中央集権型のステーブルコイン発行者であるテザーは、取引と流動性のために広く使用されているため、暗号通貨市場に大きな影響を与えています。」
CointelegraphはTetherにコメントを求めた。
テザーの事業構造と透明性が懸念される
9月8日、テザーはラテンアメリカの農業大手アデコアグロに1億ドルを投資し、同社の株式9.8%を取得した。
サイバーキャピタルのボンズ氏によると、この最新の投資により、テザーのガバナンス構造が初めて明らかになったという。
「テザー・ホールディングスの取締役会のメンバーは、ジャンカルロとルドヴィコスの2人だけです。これは、USDT準備金が2024年になってもまだ分離されておらず、この2人が絶対的な支配権を持っていることを意味します。」
IDA Financeの共同創設者であるリー氏も、テザーの透明性の欠如を懸念している。彼は次のように書いている。
「テザーはビジネスとして組織化されており、コミュニティや機関投資家からの真の信頼を確保するレベルの詳細な透明性を提供しないことに固執していることは、確かに懸念すべきことだ。」
Tether監査に関するXの投稿。出典：ジャスティン・ボンズ
テザーは第2四半期の「BDOが実施した独立認証」で1180億ドル以上の準備金を誇っているにもかかわらず、サイバーキャピタルのボンズ氏は、テザーが第三者監査のために準備金をまだ提出していないと主張している。
「『監査報告書』や『会計報告書』は正式な監査ではありません！ 主張にもかかわらず、テザーは、その主張する準備金を実際の無制限の第三者監査に提出したことは一度もありません！」
雑誌：ビットコインETFがハッカーの脅威に直面する可能性、エリソンは懲役を求めていない、など：ホドラーズ・ダイジェスト、9月8日～14日