ビットワイズ・インベストメンツの最高投資責任者マット・ホーガン氏は、イーサリアムの現状について意見を述べ、イーサリアムは現在市場で人気がないと強調した。ホーガン氏のメモによると、イーサリアムとビットコインの価格比は3年ぶりの低水準に落ち込み、イーサリアムは年初来横ばい、ビットコインは38%上昇している。ホーガン氏はまた、イーサリアムの主な競合相手であるソラナが同時期に31%の価値上昇を見せたと指摘した。
ホーガン氏はイーサリアムの苦戦の原因をいくつかの要因に帰した。同氏は、特に規制当局の監視を考えると、イーサリアムは来たる米国選挙で大きなリスクに直面すると説明した。ビットコインは規制上のハードルをほぼクリアしたが、イーサリアムはそれほど幸運ではなかったとホーガン氏は指摘した。証券取引委員会（SEC）はステークされたETHを証券とみなしているようで、イーサリアムを支えるより広範な分散型金融（DeFi）エコシステムは厳しい規制調査を受けているとホーガン氏は述べた。
さらに、ホーガン氏は、新しいブロックチェーンとの競争の激化がイーサリアムにプレッシャーをかけていると考えている。同氏はソラナをその代表例として挙げ、暗号通貨コミュニティはイーサリアムへの関心が冷めている一方で、より新しく、より高速で、よりコスト効率の高いブロックチェーンに強気になっていると指摘した。
ホーガン氏はまた、イーサリアムの主要ネットワーク上に構築された「レイヤー2」ネットワークに活動を移行するというイーサリアムの決定が、収益の減少にどのように影響したかについても語った。同氏は、アービトラム、オプティミズム、ベースなどのレイヤー2プラットフォームでの取引量は増加しているものの、イーサリアムのコアネットワークから活動が引き離され、収益が大幅に減少していると説明した。
ホーガン氏が指摘したもう1つの点は、イーサリアム上場投資信託（ETF）のパフォーマンスが低迷していることだった。同氏は、新しいイーサリアムETFが立ち上げられたものの、ビットコインETFほどの成功は収めていないと述べた。同氏は、この苦戦の証拠として、グレイスケールのイーサリアム・トラストからの27億ドルの流出を指摘した。
こうした課題があるにもかかわらず、ホーガン氏は多くの人が全体像を見失っていると考えている。同氏は、ステーブルコインのような主要分野でイーサリアムが優位に立っていることを強調した。ステーブルコインの半分以上がイーサリアムのネットワーク上で発行されている。また、DeFi資産の60％以上がイーサリアム上にロックされており、ブラックロックのような大手プレーヤーがトークン化されたマネーマーケットファンドなどのプロジェクトのプラットフォームとしてイーサリアムを選択し、現在5億ドル以上の資産を管理していることも指摘した。
ホーガン氏はイーサリアムをマイクロソフトと比較し、新しい技術は話題になるかもしれないが、イーサリアムは開発者やアクティブユーザーが最も多く、時価総額は最も近い競合相手の5倍と、依然として支配的な勢力であると主張した。同氏は、イーサリアムの規制上の立場、先物市場、ETFインフラは、現在の市場心理にもかかわらず、イーサリアムを長期的なリーダーにしていると考えている。
ホーガン氏は最後に、イーサリアムの現在の課題は存在そのものを脅かすものではなく、米国選挙が近づくにつれて市場がその価値を再評価し、規制の明確化につながる可能性があると示唆した。
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