かつてステーブルコイン大手Circleの成長を牽引していた元Coinbase幹部が、新たな暗号通貨取引所を立ち上げる。

取引所の立ち上げは珍しいことではない。しかし、この取引所は型破りな選択をした。市場では目立たない存在である PayPal の PYUSD ステーブルコインのみを使用して取引を決済するというのだ。

「PYUSDを当取引所のデフォルトのステーブルコインにすることで、我々はPYUSDエコシステムの重要な一部となることができます」と、TrueXと呼ばれる新しい取引所の創設者であるヴィシャル・グプタ氏はDLニュースに語った。

グプタ氏は、仮想通貨以外の決済分野でペイパルが優位な立場にあることが、他の選択肢よりもドル連動型ステーブルコインを選んだ主な要因だと述べた。

ステーブルコインネイティブ

TrueX の発売は、1 年以上にわたる舞台裏の開発を経て実現しました。

これは「ステーブルコインネイティブ」の取引所であり、すべての取引は最終的に銀行口座に保管されている米ドルやその他の法定通貨ではなく、ステーブルコインで決済されることを意味します。

これは米国の市場リーダーであるCoinbaseとは異なります。同社は、取引所で交換可能な米ドルまたはCircleのUSDCで暗号通貨取引を決済する400億ドル規模のビジネスに成長しました。

グプタ氏は、コインベースのモデルは、トレーダーが複数のステーブルコインを担保としてプールしたり、ビットコインのような変動の激しい資産で取引を引き受けたりする他の仮想通貨取引所を損なってきたリスクを軽減すると述べた。

「我々はこの進化をさらに一歩進めています」とグプタ氏は語った。「我々はPYUSDを通じて決済されるマルチレッグ注文を中核として活用しています。」

このシステムを促進するために、TrueX は PayPal に代わって PYUSD を発行するニューヨークを拠点とする企業 Paxos と提携しました。

この取り決めは、米証券取引委員会が6月にパクソスに対する調査を終了した後に行われた。同委員会は、バイナンスのBUSDステーブルコインの発行に関連してパクソスに対して強制措置を講じないと述べた。

しかし、PYUSD を選択することはリスクを伴う可能性があります。特に、非常に競争の激しい市場でシェアを獲得しようとしている新興の取引所にとってはそうです。

7番目に大きいステーブルコインであるPYUSDの流通量はわずか7億3000万ドルです。

市場リーダーであるテザーのUSDTの供給量は1180億ドル以上。グプタ氏が1年以上にわたり同社のステーブルコインの成長を主導してきたサークルのステーブルコインでさえ、PYUSDの47倍以上の大きさだ。

より小さなステーブルコインを選択すると流動性が低下し、トレーダーにとって価格が悪化する可能性があります。PYUSD は他のステーブルコインと比較して DeFi 統合も少なくなっています。

慎重な投資家

グプタ氏は、単一のステーブルコインで取引を決済することで、取引所は資産保管と取引執行を分離し、セキュリティを強化できると述べた。

しかし、顧客が、より確立された取引所のシステムよりも TrueX のシステムを好むという保証はありません。

仮想通貨投資家は小規模な取引所に警戒することが多く、実績のある取引所を好む。2022年のFTXの崩壊を受けて、ユーザーと資本は世界最大の仮想通貨取引所であるBinanceに集約された。

それでも、TrueX に挑戦してみようという人たちもいます。

同取引所はすでにシード資金として900万ドルを確保している。投資家には、RRE Ventures、Reciprocal Ventures、Paxos、Accomplice Blockchain、Hack VC、Solana Foundation、Aptosなどが含まれる。

グプタ氏の経験も、見込み客に影響を与える可能性がある。同氏はコインベースとサークルで幹部職を務めたほか、ゴールドマン・サックスで8年間勤務した。

TrueXは、機関投資家の誘致のため、取引手数料の割引などのインセンティブを使って取引所を立ち上げる計画だ。

また、取引量上位のトレーダーには100万ドル相当の株式を付与する予定で、これはDeFiプロトコルがガバナンストークンを配布することでユーザーにインセンティブを与える方法と似た動きだ。

Tim Craig は、DL News のエディンバラを拠点とする DeFi 特派員です。ヒントがあれば、tim@dlnews.com までご連絡ください。