連邦準備制度理事会（FRB）は、今夜、2年半に渡る高金利政策を正式に終了する。FRBが少なくとも25ベーシスポイントの利下げを行い、4年半ぶりに利下げを行うことはほぼ確実だ。FRBの予想金利決定は、今回が本格化している。2009年以来初めて、市場はFRBの決定がどうなるかについて決断を下せないでいる…先週までは25だったが…先週の金曜日まで、市場はFRBが25ベーシスポイントの利下げを行うと確信していた。

しかし、金曜日に突然、50ベーシスポイントの利下げが大幅に増加し始めた。先物契約の価格を検索するCME Fed Watch Toolでは、50ベーシスポイントの利下げ率は現在約63％である。この率は先週17％まで低下していた。50ベーシスポイントの利下げの増加には理由がない。

「不確実性があるときは、急がなければならない」ニューヨークに拠点を置く投資センター、ジェフリーズのアナリスト、トム・シモンズ氏は最新の評価でこう述べた。「抑制的な金融政策を実施しているようだが、FRBが望むようには機能していないようだ。量的緩和でも同じことが起こると思う。不確実性がある。支払いがあるときは、通常、急がなければならない」

元連銀支店員：50ベーシスポイントの方が正確 連銀ダラス支店の元支店長ロバート・カプラン氏もインタビューで、連銀が遅れて追随していると述べ、「私のように連銀は利下げを通せず、経済の落ち込みを防ぐために利下げを行うべきだと考える人は多い。もちろん、連銀に慎重に進めるよう求める人もいるだろうが、50ベーシスポイントの方がより良い結果だろう…」と語った。総合インフレ率は低下しているが、7月以降、連銀は金利を5.25％から5.50％に維持しているため、コアインフレ率は依然として高い。連銀​​のこの動きは最近功を奏し、インフレ率は2.5％まで急速に低下した。コアインフレ率は依然として3％を超え、3.2％となっている。現在の金利は連銀の過去23年間の金利であり、長期的には高水準で追随してきた期間である。

「ドットプロット」も更新される 一方、FRBが3月、6月、9月、12月の年8回掲載している「ドットプロット」グラフも、今回の会合で6月以来初めて更新される。

6月のこれらの「ドットグラフ」では、FRBメンバーは今年の利下げを1回だけ予想していた。この数字の性質は確定的であると考えられている。

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