今夜、米国連邦準備制度理事会は、2020 年 3 月以来行っていないことを行うと予想されています。それは、金利の引き下げです。

準備はできているものの、世界中の投資家は、その後の金融市場や世界経済に具体的に何を期待すればよいのか分からず、不安を抱いている。

連邦準備制度理事会は、イングランド銀行、欧州中央銀行、カナダ、メキシコ、スイス、スウェーデンの中央銀行などの他の中央銀行に遅れをとっています。

各国は経済減速とインフレに対処するため、すでに金利を引き下げている。しかし、地球最大の中央銀行であるFRBほど政策に変化をもたらす機関はない。

したがって、当然ながら、金利引き下げは金融界のあらゆる分野に衝撃を与えることになるだろう。

攻撃の標的となる通貨、商品、市場

金利の変化は常に通貨に影響を与えます。常に。

金利が上昇すれば外国人投資家の利益も増加し、当該通貨の価値も上昇する。

この現象はここ数年見られ、米ドルが急騰する一方で、低金利の日本とトルコの通貨は暴落した。

円とリラは大打撃を受けたが、ドルは世界の通貨バスケットに対して急上昇し、2022年を通じて新たな高値を記録した。

Fedと他の中央銀行の金利の差はすでに摩擦を引き起こしている。

ご存知のとおり、ドルが強くなると、通貨が弱い国にとっては輸入品が高くなり、インフレが加速します。

日本のような中央銀行は、自国通貨が弱いままインフレを抑制しようとしているため、厳しい状況に陥っています。

しかし、8月5日に見たように、日本銀行は暗号通貨を含むあらゆる金融市場を単独で崩壊させたため、連邦準備制度と同じくらい強力である可能性があります。

数秒のうちに、ビットコインは数か月ぶりに5万ドルを下回るまで急落した。

そして、米国経済自体もある。労働市場の弱体化と景気後退の懸念が潜んでいる。市場がFRBの動きを予想して今週記録的な高値に急騰した金は、急落する可能性がある。

伝統的に、金利が上昇すると債券やその他の固定収入投資の方がより高い収益をもたらすため、金の魅力は低下します。

しかし、金はインフレヘッジでもあり、金利が下がるとインフレが上昇し、金の需要が高まる可能性があります。

石油やその他の商品は通常ドル建てで取引されるが、FRBの利下げによって恩恵を受ける可能性もある。借入コストの低下は経済活動を刺激し、これらの原材料の需要を押し上げる可能性がある。

特に発展途上国や未開発国は米国の金融政策に非常に敏感だ。FRBのいかなる動きも、大国よりも大きな打撃を与える可能性が高い。

株式市場も例外ではない。ウォール街は金曜日以来、金利引き下げの時期や規模に関するあらゆるニュースに動揺し、神経をとがらせている。

レイの警告と世界の主要な勢力

金利決定に先立ち、ウォール街のトッププレーヤーでありブリッジウォーター・アソシエイツの創設者であるレイ・ダリオ氏は、世界経済を動かす相互に関連した3つの力について説明した。

まず、負債、お金、そして経済サイクルについて。米国が負債の山に座っていることは周知の事実です。

過去23年間で最高の金利により、連邦政府は債務返済だけで1兆490億ドルを支払わなければならない。

これは昨年より30％増加しており、2024年には総額1兆1580億ドルに達すると予想されている。レイ氏は、金利引き下げを受けてこの負債がどのように管理されるのか疑問に思っている。

彼はまた、米国内の秩序と無秩序の問題も提起した。

CNBCの連銀調査によると、来たる選挙は深い分裂を露呈しており、カマラ・ハリス氏がドナルド・トランプ氏よりも有力な候補者とみられている。

しかしレイ氏は、誰が政権を握るかということ以上に、権力の移行自体が混乱を招き、富と価値観の大きな格差が国を分裂させる可能性があると指摘した。

国内の政治的混乱は、ひいては市場の不安定化をさらに引き起こす可能性がある。

レイ氏が言及した3番目の力は、世界の大国、特に米国と中国・ロシア間の緊張だ。

これらの超大国間の地政学的紛争は簡単にエスカレートする可能性があると彼は警告した。貿易、関税、ウクライナ、イランをめぐってすでに摩擦が起きている。

一方、株式市場は失望に陥りそうだ。先週、トレーダーは0.25ポイントの利下げを覚悟していた。しかし今、市場は0.5ポイントの利下げを予想している。

この変化により、S&P 500 とダウ・ジョーンズは史上最高値に達した。

CME FedWatchツールによると、トレーダーは現在、50ベーシスポイントの利下げの可能性を63％とみており、金利は現在の5.25％～5.50％から4.75％～5％の範囲に引き下げられることになる。より控えめな25ポイントの利下げの可能性は37％となっている。

JPモルガンは、FRBが0.5ポイントの利下げに踏み切れば、12月まで積極的な利下げが行われるとの見方が裏付けられ、市場が落ち着く可能性があると警告した。

しかし、一部のアナリストは、これが地球上で最も強力な国にとってより深刻な経済問題の兆しとなるのではないかと懸念している。

歴史的に見て、金利を0.5ポイント引き下げると、世界金融危機やドットコムバブルの崩壊の際のように、株式市場の収益率が低下する結果となった。

利下げを加速させるべきだという強い主張がある。しかし、不確実性も大きい。

さらに、次期米大統領選挙が間近に迫っているにもかかわらず、ジャーモ・パウエル議長とそのチームが市場を暗闇のまま放置するのは異例だ。FRB委員会が分裂しているため、決定がどちらの方向に進むかは誰にも確実には分からない。

今私たちにできるのは待つことだけです。