原作者: Frank、PANews
ブロックチェーンの分野では、MEV (最大抽出可能値) は常に無視できない複雑な問題であり、マイナーまたはバリデーターがブロック内のトランザクションの順序付け、挿入、または削除を操作することによってトランザクションから追加の利益を抽出することを指します。一般的な MEV 手法には、サンドイッチ攻撃、フロントランニング、清算裁定取引などがあります。
MEV は、イーサリアムでの一般的な裁定取引から、Solana での深刻なサンドイッチ攻撃、ビットコイン、BSC、TRON などのパブリック チェーンで徐々に出現しつつある MEV の可能性まで、さまざまなパブリック チェーンで異なるパフォーマンスを発揮します。この記事では、主要なパブリック チェーンにおける MEV 現象を調査し、そのさまざまな実装パスと、ユーザーとネットワークに対する潜在的な影響を分析します。
イーサリアム：サンドイッチ攻撃は減少、主に裁定取引
イーサリアムは、最大のトランザクション量を誇るパブリック チェーンとして、常に MEV 現象が最も集中しているパブリック チェーンです。特にDeFiやNFTの取引が活発な期間中はそうです。 2023年、イーサリアム財団はETH販売時にMEVボットサンドイッチ攻撃を受け、9,101米ドルの損失を被りました。MEVボットは約4,060米ドルの利益を上げました。
一般のユーザーにとって、MEV はほとんどの場合、特にサンドイッチ攻撃やフロントランニング トランザクションなどの行為が横行している場合に悪影響を及ぼします。しかし、マイナーやバリデーターにとって、特にブロック報酬が減少している時期には、MEV は無視できない追加収入となります。 MEV の収入はマイナーと検証者の収入レベルを補うことができ、ブロックチェーン ネットワーク全体の安定性と分散化を維持するために一定の積極的な重要性を持っています。
MEV の分類では、サンドイッチ攻撃やフロントランニング取引など利用者の利益を直接害する取引を除き、清算裁定取引などの行為は、市場の流動性を維持する上で有害な取引行為とはみなされないことがほとんどです。そのため、サンドイッチ攻撃などの有害な行為をいかに減らし、清算や裁定取引などのMEVを維持するかがMEVのバランスを維持するための難しい問題となっている。
バリデーターの利点のバランスをとりながら、MEV によってもたらされる公平性の問題を解決するために、Flashbots は MEV-Boost プロトコルと Flashbots Protect プロトコルを開始しました。 MEV-Boost は、バリデーターがリレー ノードを通じて外部ブロック ビルダーから最適化されたブロックを取得できるようにするリレー システムです。これにより、複雑な MEV 抽出戦略を通じてトランザクション順序付けの利点が最大化されます。 MEV-Boost は透過的なブロック構築プロセスを導入し、フロントランニング攻撃やサンドイッチ攻撃などの従来の悪意のある MEV 手法を回避します。
Flashbots Protect は、主に一般ユーザー向けに設計されており、フロントランニング攻撃やサンドイッチ攻撃などの MEV 攻撃からユーザーのトランザクションを保護します。 Flashbots Protect を使用すると、ユーザーは、イーサリアムのパブリック メモリプールに公にブロードキャストされず、プライベート チャネルを通じて Flashbot をサポートするマイナーまたはバリデーターに直接送信されるプライベート トランザクションを送信できます。
イーサリアム上の MEV-Boost や Flashbots Protect などのプロトコルを通じて送信されるプライベート注文の割合は常に約 30% ですが、パブリック Mempool を通じて送信される注文の割合は依然として約 70% と高くなっています。これは、多くのユーザーがトランザクションの開始に Flashbots Protect を使用することを好まないことを意味します。ただし、イーサリアム DEX のトランザクションの約 70% は、Flashbots Protect を通じて開始されたプライバシー注文です。現在、イーサリアムにおける MEV の収益比率は約 26% であり、この比率はバリデーターの主な収益源が主にブロック報酬であり、MEV 収益のみに依存しているわけではないことを示しています。
現在、イーサリアム上のMEV-Boostに登録されているバリデーターの数は147万人に達し、81％以上を占めています。 9 月 5 日のデータは、過去 14 日間に MEV-Boost プロトコルを通じて生成されたブロックの割合が 89% に達したことを示しています。ただし、これは、イーサリアム注文の 89% がプライバシー プールを通じて転送された MEV 注文であることを意味するものではありません。
現在、イーサリアムではサンドイッチ攻撃が大幅に軽減されているようです。アイゲンファイのデータによると、過去 30 日間のサンドイッチ攻撃による収益全体は 74 万米ドルで、同期間の裁定取引収益は 172 万米ドルにも上りました。
ソラナ: MEV の問題が激化し、サンドイッチ攻撃がユーザーのトランザクションのセキュリティを脅かす
この強気相場において、Solana の MEV 問題はますます深刻になっており、Blockworks Research の調査によると、2024 年 4 月には Solana の MEV 収益がイーサリアムを上回りました。 2023 年 11 月までは、Solana での MEV 収益はほとんど無視できるほどになります。
イーサリアムと比較して、Solana 上の MEV がコミュニティでより多く議論されている理由は、そのサンドイッチ攻撃が一般ユーザーのトランザクションに深刻な影響を与えているためです。 PANews は以前、このトピックについて詳細な調査を実施しました。その調査では、arsc で始まるアドレスを持つサンドイッチ攻撃ボットが 2 か月で 3,000 万米ドルを稼いだのに対し、Uniswap の先月の収益はわずか 3,100 万米ドルでした。 （関連記事：2か月で3,000万ドルを「ひったくり」、ソラナ最大のサンドイッチ襲撃犯が1日57万ドル稼いで国民の怒りを集める）
Solana 上の MEV については、Jito Labs が開発した Jito-Solana について言及する必要があります。この 2 つの実装パスは異なりますが、全体的な考え方は似ています。検証者が MEV の利点を最大限に活用できるようにするため。 Jito は、バンドルされたトランザクション パッケージが最初に実行されることを保証するために、トランザクション開始者が検証者に別個のチップを支払うことを可能にするブロック スペース オークション メカニズムを開始しました。さらに、Jito は 3 月に、サンドイッチ攻撃を減らすために実行中のメモリ プールを一時的にシャットダウンすると発表しました。このメモリ プールは、サンドイッチ攻撃者がユーザーが開始したトランザクションの内容を監視するために使用される可能性があるためですが、MEV ロボットは引き続きトランザクションを監視できます。 RPC ノードを実行することによって。
したがって、ジトがメンプールを閉じてもソラナへのサンドイッチ攻撃は消えませんでしたが、敷居は高くなりました。サンドイッチ攻撃で利益を得ることに特化したチームは、コミュニティの圧力を受けてより狡猾になっています。
PANewsの観測によると、以前から悪名高かったarscロボットは止まらず、スキンを変えてサンドイッチ攻撃を続けており、攻撃の規模は以前よりも大きくなり、ソラナに対するサンドイッチ攻撃をほぼ独占している。 Sandwiched は、Solana サンドイッチ攻撃を監視するために Ghost チームによって特別に開発されたプラットフォームです。PANews は注意深く観察し、Solana 上で現在アクティブなサンドイッチ攻撃プログラムの実際の制御アドレスが arc であることを発見しました。簡単に言うと、arsc はサンドイッチ攻撃に以前使用されていたロジックを複数のスマート コントラクトに書き込み、攻撃用のコントラクトを実行するために各コントラクトに数百のアドレスがデプロイされます。このように、アドレスを追跡するだけでは相関関係を見ることはできません。大まかに観察すると、各スマート コントラクトに基づくアドレスの平均数は約数百から千であるため、arsc はサンドイッチ攻撃に数万のアドレスを使用する可能性があります。
過去1年間でJitoで得られたTips収益（MEVチップ）は153万SOL（約1億9,800万米ドル相当）を超え、同時期のイーサリアムのMEV収益は約6億米ドルとなった。
BSC: アービトラージに焦点を当てた、Flashbot に似た MEV ソリューションの紹介
BSC とイーサリアムには MEV 抽出メカニズムに多くの類似点があり、BSC は Flashbot に似た MEV ソリューションも導入しています。 BSC では、bloXroute の MEV リレーが使用されます。このソリューションは、プライベート トランザクション パッケージ (バンドル) を使用して、パブリック メモリプール内の MEV ロボットのターゲットからユーザー トランザクションを保護し、ユーザーの損失を軽減します。
しかし、データの観点から見ると、BSC での MEV の全体的な利益はイーサリアムの利益よりもはるかに高く、Eigenphi によると、過去 30 日間の BSC チェーンの MEV 収入の合計は約 1 億 3,300 万米ドルであり、そのうちの 1 億 3,300 万米ドルです。裁定取引の収入は約 1 億 3,000 万ドル サンドイッチ攻撃による収入はわずか 280 万ドルでした。その中で、8月22日のデータによると、その日の裁定収益は3,000万ドルに達しており、少々異常とも言えます。 8 月の BSC チェーン全体の総取引額はわずか 200 億米ドルでしたが、なぜ MEV の収益データがこれほどの高い値に達するのかは疑問です。
イーサリアム L2: MEV はまだ規模に達しておらず、清算収入が主力
現在、イーサリアム レイヤ 2 上の MEV の特定の状況に関するデータ プラットフォームはほとんどありません。Arthur Bagourd と Luca Georges Francois による論文調査によると、2023 年 6 月の時点で、イーサリアム L2 上の MEV 収益 (Polygon、Arbitrum、Optimism) は約2億1,300万ドルまで。その中で、Polygon の貢献が最も多くの割合を占め、約 2 億 1,300 万米ドルでした。これは主に、全体の利益を増加させたいくつかの大規模な取引によるものです。 Arbitrum MEV によって抽出された利益の総額は約 250,000 ドルで、Optimism の数字は約 250,000 ドルです。全体として、極端なデータを除いて、イーサリアム L2 上の MEV はまだ大規模な安定した収益を形成できていません。これは主にイーサリアム L2 の取引量の大きな変化によるものです。さらに、イーサリアム L2 の MEV 収益は主にサンドイッチ攻撃ではなく清算収益から得ています。最近、Arbitrum は、MEV-Boost に似たリレー システムである Timeboost と呼ばれるトランザクション順序付けメカニズムを採用しました。
トロン: DPoS メカニズムの下での MEV の機会は限られています
TRON は、最大の取引量を持つパブリック チェーンの 1 つとして、最近 MEME コインの流行により取引量が増加しています。しかし、多くのユーザーがトロンに対するロボット攻撃が多いと指摘しています。続いて、TRON 創設者のジャスティン・サン氏は、TRON には MEV メカニズムがなく、現在のロボット攻撃は確率論的な攻撃であると述べました。
TRON が採用するコンセンサスメカニズムは DPOS (Delegated Proof of Stake) であり、このメカニズムでは通常、従来の PoW や PoS のようなパブリック メモリプールはありません。 DPoS システムでは、マイナーやバリデータによる選択のためにトランザクションが最初にパブリック ネットワーク ノードにブロードキャストされるわけではありません。代わりに、トランザクションはユーザーによってスーパー代表 (SR) またはトラスティ ノードに送信され、ブロックの生成とトランザクションの確認が許可されます。これらのスーパー代表者が MEV 取引に積極的に参加しない限り、MEV が発生する確率は一般に低いです。
ビットコイン：主に碑文とマイナーの行動に依存して、MEV が徐々に出現
ビットコインの設計はイーサリアムとは異なるため、各トランザクションは主に送信者と受信者間のビットコインの転送であるため、トランザクションの順序付けはイーサリアムほど複雑な裁定取引や清算の機会を引き起こしません。さらに、ビットコインネットワークには複雑なスマートコントラクトがないため、マイナーはイーサリアムのように裁定取引や清算を利用して MEV を引き出すことができません。
しかし、碑文、ルーン文字、レイヤー 2 などのビットコイン エコロジーの出現により、ビットコインにも MEV の可能性が現れてきています。もちろん、マイナーにとっては、より多くの MEV の機会がマイニング報酬の減少を補うことになります。しかし、ビットコイン プロトコルの進化に伴い、MEV はビットコイン エコシステムで対処する必要がある課題にもなり始めています。ただし、ビットコインエコシステムの MEV の動作はまだ大規模で標準化されたモデルを形成していないため、関連するデータはまだ確認されていません。
全体として、MEV は、イーサリアムの成熟した裁定メカニズムからソラナに対する横行するサンドイッチ攻撃まで、主要なパブリック チェーン上でさまざまな形で現れます。各エコシステムは独自の課題と機会に直面しています。 DeFi、NFT、スマートコントラクトテクノロジーが進化し続けるにつれて、MEV現象も発展し続け、さまざまなパブリックチェーンがMEVの収益とユーザーエクスペリエンスのバランスをとるソリューションを模索し続けるでしょう。将来的には、パブリックチェーンが分散化とネットワークの公平性を維持するために、MEVをどのように効果的に管理するかが重要な課題となるでしょう。
