Coinspeaker イーサリアムのパフォーマンス低下が 3 年ぶりの低水準に: ETH の今後は?
この市場サイクルの強気相場が始まって以来、イーサリアム（ETH）$2 294 24時間変動率：-5.0% 時価総額：$276.40 B 24時間取引量：$15.14 B は、ビットコイン（BTC）$58 617 24時間変動率：-2.4% 時価総額：$1.16 T 24時間取引量：$27.08 B やソラナ（SOL）$131.0 24時間変動率：-4.2% 時価総額：$61.32 B 24時間取引量：$2.14 B などのほとんどの同業通貨に遅れをとっています。ETHのパフォーマンスは、7月に米国スポットETH ETFが承認された後も低下していません。
週末、ETHのBTCに対する相対的な価値を追跡するETHBTC比率は0.04を下回り、3年半ぶりの年間最低を記録した。ギャラクシーデジタルのリサーチ責任者アレックス・ソーン氏によると、これはマージ後のアップグレード以来の憂慮すべき傾向を示しているという。
「ETHBTCは3年半ぶりに0.03の取引高を記録した（2021年4月）。2022年9月の合併以来、-53%。この勢いを止めるものは何か？」とソーンは考えた。
本稿執筆時点では、ETHBTC は下降チャネルを下回っており、より多くの投資家が資本を BTC に回せば、0.035 または 0.030 まで押し上げられる可能性があります。
写真: TradingView
ETH の今後は?
ソーン氏は、アルトコインが大幅に反転するのは、物語の根本的な変化を通じてのみであると主張した。
「ここでは大きな力が働いている。技術的なブレイクアウトがここでの成功の要因だとは思わない。根本的な物語の転換が必要だ」と彼は書いている。
背景として、3月のDencunアップグレード後、ETHの手数料は大きな打撃を受け、L1ネットワークの活動は減少したが、一部の専門家はこれを「寄生的で搾取的なL2」のせいにした。月間収益は3月の約6億ドルから9月の1億ドルに急落した。
写真: DefiLlama
同じ期間に、ETH もインフレ傾向にあり（発行されるトークンが焼却されるトークンを上回る）、合併後の「超健全な通貨」としての地位が損なわれました。
こうした懸念すべきファンダメンタルズに加え、Coinbaseのグローバルリサーチ責任者であるDavid Doung氏は、ETHの価格低迷を現在の市場構造に関連付けた。Duong氏は、季節性の弱さ（9月）と他のアルトコインとの競争を挙げた。
「私たちの見解では、仮想通貨ネイティブも現時点では市場を牽引しており、この集団はアルトコインやその他の仮想通貨ポジションに群がっている可能性があり、そのポジションからの撤退はますます困難になっている」とドゥオン氏は書いている。
Duong 氏によると、短期的な状況が変化する可能性があるのは、ETH がより多くの RWA (現実世界の資産) と幅広い一般の関心を引くアプリケーションをネットワークに持ち込んだ場合のみです。
写真: カウエン
一方、暗号資産アナリストのベンジャミン・コーエン氏は、ETH/BTCが12月までに0.30～0.40で底を打って、2025年に反発する可能性があると予測した。つまり、ETHの相対的なパフォーマンス低下は、反発するまで続く可能性がある。コーエン氏は、ETH/BTCの暴落がアルトコインの上昇を阻害する可能性があると警告した。
「しかし、ETH/BTCが暴落するとALTもそれに追随することが歴史から明らかだ」とコーエン氏は警告した。
ETHは記事執筆時点で2.3Kドルで評価されており、9月初旬に記録した月間最高値2.56Kドルから約10%下落している。
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