コインベースのビットコインETFの取り扱いに関して仮想通貨コミュニティが表明した懸念について、コインベースのCEOブライアン・アームストロング氏が言及した。ジャスティン・サン氏のツイートでは、中央集権型のビットコイン上場投資信託（ETF）は準備金の証明がなく、いつでも誰かの残高を凍結できるという理由で疑問を表明し、この議論のきっかけとなった。

CoinbaseのETF管理方法

アームストロング氏は、この機会を利用して、コインベースの立場とETF関連活動の管理に対するアプローチを説明した。同氏は、コインベースのETFの鋳造と焼却のオペレーションはすべて最終的にオンチェーンで決済され、セキュリティと透明性が保証されていると述べ、コミュニティに自信を与えた。

Baldilocks です。正直、これが一体何なのかよくわかりません。当社が処理するすべての ETF ミントおよびバーンは、最終的にオンチェーンで決済されます。機関投資家のお客様には、取引がオンチェーンで決済される前に、貿易ファイナンスおよび OTC オプションをご利用いただけます。これは、当社のすべての機関投資家の標準です。すべてのファンド…

— ブライアン・アームストロング（@brian_armstrong）2024年9月14日

最後のオンチェーン決済が行われる前に、アームストロング氏は、機関投資家の顧客には貿易金融やOTC（店頭）取引など、さまざまなオプションが提供されていることを強調した。これにより、大規模な顧客の柔軟性を確保しながら、安全なオンチェーン決済が維持される。アームストロング氏は、監査など、いくつかの重要な点を明確にした。アームストロング氏は準備金証明の問題を取り上げ、また、コインベースは評判の高い監査会社デロイトによって毎年監査を受けていることも指摘した。

カード

その結果、機関投資家は資金の安全性と信頼性についてより自信を持てるようになるはずだ。彼は集中型ビットコインETF（cbBTC）の特徴について語り、投資家が実際に集中型カストディアンに基礎となる暗号通貨の保管を信頼していることを認めた。Coinbaseはこれに関してこれまで何も異なる主張をしたことはない。

中央集権化の懸念

アームストロング氏は、集中管理には固有のリスクが伴うが、これはビットコイン市場に多額の機関投資家の参入を認める代償だと指摘した。この議論は、暗号通貨コミュニティが懸念している信頼と分散化の原則というより深い問題に触れている。

ビットコインは分散型の原則に基づいて機能するように設計されているため、Coinbase のオープンプロセスと年次監査があっても、ビットコインのような資産に対する集中管理については依然として不信感があります。