現在の価格帯では、ビットコイン（BTC）は投げ売りの脅威にさらされていません。2024年の強気サイクルは、いくつかのタイプのエコシステム参加者にとって、コストベースを上回っています。

現在のビットコイン（BTC）の横ばいの動きは、比較的有利なコストベースで保有しているエコシステム参加者のほとんどを心配させないかもしれない。最上位の買い手を除いて、他のBTC保有者の降伏点ははるかに低い。

エコシステム参加者の原価基準は大きく異なり、それぞれの特定の買収は平均原価基準から乖離しています。BTC が原価基準以下で取引されたのは例外的なケースのみで、ほとんどの買い手は利益を維持しています。最近の市場サイクルも大幅な下落は見られず、ほとんどの保有者は投降を迫られていません。

昔のクジラは、以前の弱気相場サイクル中に獲得したBTCあたり27,000ドルという平均以下のコストベースを持っています。彼らのエントリーレベルは、すべての購入者の平均で31,456ドルをはるかに下回っています。

マイニング企業は、新たな電源や最新のマイニング装置への投資による積極的な成長を経て、現在1BTCあたり43,000ドルのコストを負担している。マイナーの長期的なコスト基準は半減期前のコストに基づいており、これは4月のブロック報酬の大幅削減以来急速に拡大している。マイナーは、生産される最新のBTCが非常に高価である一方で、以前の半減期サイクルからのマイニング報酬も手元に持っているという状況にある。

Binance のトレーダーのコストベースは 55,000 ドルで、現在の BTC レベルに近い。彼らは長期保有の計画はなく、代わりに積極的に取引する短期集団である。

損失を被っている唯一のグループは、新しいカストディウォレットに資金を保有している購入者です。その中には、平均コストベースが62,000ドルの最近のETF購入者が含まれます。カストディウォレットは、ETFや従来の金融の世界に直面している他の組織からの購入を反映していることが多いです。高いコストベースは、主流の誇大宣伝によって生み出される可能性があり、通常はBTCの最高範囲と一致しています。

同時に、価格が横ばいに推移する中、原価ベースは徐々に増加し、未実現損失を生み出しています。多額の未実現損失と10％以上の急激な価格下落は、依然としてBTCの主要なリスク要因となっています。

市場はすでに、最近の下落時に即座に保有株を減らした短期保有者からの売りを吸収している。保有波は、蓄積株や長期保有株が価格変動にそれほど影響されないことを示している。

最近の原価ベースでは、8月の価格が64,000ドルを超えた際に保有株の一部が売却されたことが示されています。現在のクジラ、マイナー、トレーダー、カストディウォレットの購入者のコホートは、8月初旬と比較してコストがわずかに高くなっています。マイナーは短期コストが最も大きくシフトしており、市場価格に近づいています。過去1か月間、新しいクジラもより活発でしたが、古いエンティティは蓄積を停止したようです。

ビットコインの強気相場はまだ遅れている

ビットコイン取引は活発に行われており、投降の兆候は見られません。取引所の準備金は最近のクジラの活動を反映しており、過去最低水準に近づいています。取引活動は依然として恐怖感を示していますが、最近の「極度の恐怖」の最低水準からは上昇しています。

2024年のサイクルでは、BTCがより予測可能になり、未知のレベルに簡単には突破しない可能性があることを知っているため、小売業者とクジラの両方が、上昇中に利益を上げるのがはるかに速くなります。

過去数週間、BTCは供給側と需要側の両方でクジラ取引の影響も受けました。最大の売り手には、BinanceのカストディサービスであるCeffuが含まれていました。このサービスは、BTCがいくつかの小規模な救済ラリーを経験した8月以来、12,320 BTC以上を預けています。最近、Ceffuは資金を返還され、1回の取引で最大400万ドルのUSDCを受け取りました。

その他の既知のクジラウォレットはアクティブなままですが、ローカル安値付近で売却した後、大きな損失で終了しました。取引所のクジラ比率も取引所へのコインの活発な移動を示しており、これは弱気シグナルと見なされています。

大手ウォレットからの最近の流入に比べ、取引所の取引量が極めて少ないため、この比率は依然として高いままです。クジラたちは利益確定の準備ができていることを示しており、全体の残高は過去2年間で最高であり、これはより大きな強気相場への準備と見られています。

ステーブルコインからのサポートは依然として低調です。テザー（USDT）は、過去1週間で供給量を1180.9億から1183.9億に拡大しました。BTCの上昇と密接な関係を示しているバイナンスのネイティブFDUSDは、先月の削減後、25億トークンの供給量で変化がありません。