1. 先見の明
1. マクロレベルの総括と今後の見通し
弱い雇用統計の増加を受けて景気低迷への懸念が強まり、リスク資産が圧迫された。現在のデータはFRBが初めて50BP利下げするには十分ではないが、市場はFRBの利下げが保守的すぎて経済の減速が加速し、FRBが利上げを余儀なくされるのではないかと懸念している。将来の金利引き下げの範囲。さらなる経済指標が改善するまで、市場センチメントは今後しばらくリスクオフ状態が続く可能性が高い。
2. 暗号化業界における市場の変化と早期警告
8月の米国の非農業部門雇用統計の低調な結果により、米国株は急落し、安全資産であるビットコインも先週金曜日に1日で4％下落した。 、52,550ドルまで下落し、イーサリアムは2,150ドルまで下落しました。
マクロ指標に対する市場の期待の乖離は、「トレーディング金利引き下げ」から「トレーディング不況」あるいは「トレーディング強制利下げ」へと移行している。仮想通貨市場はマクロ要因の影響を受け続けており、人気を取り戻すには将来的に大幅な金利引き下げと流動性の解放が必要になる可能性があり、それには3～6か月かかる可能性があります。
現在の価格傾向から判断すると、BTCとETHの反発力は弱く、二番底のリスクは依然として高まっており、今週は投資家はBTCとETHの50,000〜53,000のサポートの有効性に注意を払う必要がある。 、2100付近のサポート強度に注目。ブレイクしなければ底を形成し、ブレイクすれば深い調整が続く。
3. 業界およびトラックのホットスポット
最近、EtherVistaと呼ばれる分散型取引所（DEX）が激しい議論を引き起こしました。同社のプラットフォームトークンVISTAはわずか1日で10倍以上に増加し、市場価値は1300万ドルに達した。 EtherVistaは、UniswapのAMMモデルに挑戦し、短期的な投機ではなく長期的な投資を促進するように設計された新しい手数料分配とトークンメカニズムを導入すると主張している。その革新的なモデルと急速な市場パフォーマンスは印象的ですが、潜在的なリスクについての議論も引き起こしました。いずれにせよ、EtherVista が現在の Web3 分野でホットな話題になっているのは間違いありません。
さらに、イーサリアム上のミーム通貨プラットフォーム TaxFarm.ing も幅広い注目を集めています。トークン FARM の市場価値は、オンラインになってから 6 時間以内に 800 万米ドルを超え、最大 150 倍に増加しました。 TaxFarm.ing は、投資家の収入を保護しながら、独自の「供給詰まり」メカニズムを通じて利益を上げる方法をミーム通貨開発者に提供します。プラットフォーム通貨FARMの保有者は、取引手数料を通じて利益を得ることができます。プラットフォームのデータには時折エラーが含まれていますが、投資家の間では人気の選択肢となっています。
2. 今週の市場の注目スポットと潜在的なプロジェクト
1. ホットなトラックパフォーマンス
1.1倍！ EtherVistaはDeFiを爆発させることができるか?
Lookonchain が追跡したデータによると、frenulum.eth は VISTA の取引により 2 日間で 274 ETH (約 696,700 ドル) を 134 倍の収益率で獲得しました。この期間中の VISTA の 24 時間の増加率は 1,100% 近くでした。
Ethervista は、既存の AMM モデルの欠点 (短期的なトークン価格の投機と不十分な LP インセンティブ) を解決するために設計された新しいタイプの DEX プロトコルです。カスタム料金体系と新しい報酬分配メカニズムを導入することで、Ethervista はエコシステムを成長させ、長期的に持続可能なものにすることを目指しています。
Ethervista の機械的特徴:
● カスタム料金: Ethervista はネイティブ ETH でのみ支払われるカスタム料金構造を使用しており、より柔軟な料金配分が可能です。
● 報酬の分配: このプロトコルは、取引量に基づいて流動性プロバイダーとトークン作成者の間で手数料を割り当て、短期的な価格行動ではなく長期的な実用性を奨励します。
● プロトコル手数料：手数料の一部はプロトコル指定のスマートコントラクトに割り当てられ、それによってさまざまなDeFiアプリケーションをサポートし、クリエイターに持続可能な収入を提供します。
● 流動性プロバイダーの報酬: 流動性プロバイダーは、プールへの貢献と総取引量に基づいて報酬を受け取ります。
● Creator の機能: Creator はプール設定を構成し、メタデータを定義し、トークン転送を制限することもできます。
● VISTA トークン: 供給上限とデフレ メカニズムを備えた Ethervista のガバナンス トークン。
技術概要:
オイラー (報酬計算単位): 流動性プロバイダーの貢献と総取引量に基づいて、流動性プロバイダーへの報酬を計算するために使用される一連の増加する数値。
料金の割り当て: 料金は、事前定義された変数に基づいて流動性プロバイダーとプロトコルの間で割り当てられます。
プロトコル料金の割り当て: プロトコル料金は、さまざまな DeFi アプリケーションのスマート コントラクトに割り当てることができます。
結論は
EtherVistaモデルの中核となる特徴は、マーケットメーカーやクリエイターがトークン価格だけに依存するのではなく、取引量から利益を得られることだが、ETHの現在の下落価格を手数料として利用することでユーザーを維持できるのだろうか？取引量に基づいて報酬の分配を測定することで、短期的に大規模な資金が流入し、利益を上げた後すぐにプールから出ていくリスクを回避できるでしょうか?結局、取引高も短期間で増加する可能性があるため、この収益モデルを維持できるかどうかを確認するのには時間がかかります。
1.2. Ethereum Pump.fun 模倣ディスク TaxFarm が神話の 100 倍をさらに 6 時間作成
9月5日、イーサリアム上のミーム通貨プラットフォームであるTaxFarm.ingがX上で最初のツイートを公開し、トークン「FARM」契約とプロトコルプラットフォームへの入り口をリリースした。その後もFARMは上昇を続け、オンライン公開から6時間以内に時価総額は800万ドルを超え、最高960万ドルに達した。オープン10分後の購入価格で計算すると最大150倍、実現時間は5.5時間となります。
他のミームトークン発行プラットフォームと比較して、TaxFarm.ingの最大のメカニズムは、ミームトークン発行者にトークンの販売以外で利益を上げる方法を提供し、このメカニズムをそのプラットフォーム通貨FARM Togetherの保有者の収入期待と組み合わせることです。
TaxFarm は詰まりのメカニズムを提案します。 TaxFarm.ing プラットフォームで新しいトークンが発行される場合、初期流動性として 1 ETH が提供される必要があり、総供給量の 20% は保険金に相当します。
トークンが少なくとも 1 ETH の初期流動性をカバーするのに十分な取引手数料を生成できる場合、税率は 5/5 のままで、十分な手数料が蓄積され、ロックされた部分が解放されると、税率は 1/5 に引き下げられます。 1. トークンが 24 時間以内に十分な手数料を生成できない場合 (開発者の最初の 1 ETH 流動性をカバーするには十分ではない場合)、自動流動性保護メカニズムがアクティブになります。下駄の供給は回収され、開発者に返却されます。このメカニズムは終了メカニズムに相当し、プロジェクトのパフォーマンスが低下した場合に開発者の損失を迅速に軽減し、開発者にトークンを再デプロイしたり、より大きな可能性のある他のプロジェクトに投資する機会を与えます。
また、TaxFarm.ingのプラットフォーム通貨はFARMであり、保有者はミームコインの取引手数料を通じて利益を得ることができます。プラットフォーム上のミームトークンによって生成される取引手数料の80％は開発者に直接属し、手数料の残りの20％はプラットフォームに割り当てられ、そのうちの半分（10％）は次の形で再分配されます。 $FARM トークンを保有およびステーキングしているユーザーへの ETH。
結論は
Taxfarm のメカニズムは他のプラットフォームにはない通貨発行者を保護しますが、プラットフォームの通貨保有者が通貨発行者によって解放された初期流動性の 20% からより多くの利益を得ることができるかどうかは疑問です。他のミームに投資するのではなく、20％の「最低保証」を受け取ったらすぐにプラットフォームを離れる（現在の市場センチメントから判断すると、これが事実であれば、プラットフォームのミーム取引手数料は大幅に改善されます） FARM 所有者の収入はまだ大幅には改善されませんが、詰まり防止メカニズムは他のミーム配信プラットフォームから学ぶ価値があります。
1.3. トランプ家がワールド・リバティ・ファイナンシャルを立ち上げる！
銀行および金融業界に革命を起こす取り組みの一環として、第45代および第47代大統領候補のドナルド・J・トランプは、今後の画期的なDeFiプラットフォームのブランド名を「The DeFiant Ones」から「World Liberty Financial」に変更すると発表した。
World Liberty Financial は、21 世紀のニーズに適応した金融ソリューションを提供することにより、革新性、アクセスしやすさ、透明性、包括性に欠ける現在の伝統的な銀行業務および金融システムに革命を起こすことを目指しています。画期的な DeFi プラットフォームとして、World Liberty Financial は、人々が金融を理解し、金融とやり取りする方法を再定義し、従来の銀行システムの現状に挑戦する公平でアクセスしやすいデジタル銀行を提供します。
World Liberty Financial の公式 Telegram チャンネルは、わずか数日で約 250,000 人の加入者を獲得し、その数は増え続けています。
結論は
実際、市場はこのプロジェクトを合理的に見るべきである。トランプ氏は米国大統領候補として、これまでいかなる機会においても地方分権化の概念への支持を示していない。総選挙という最も不安な時期を迎えた今、同氏は暗号市場について頻繁に言及し、示唆に富むこのような爆弾発言をするようになった。しかし、よく考えてみると、政治家として、それが実は地方分権の概念に反することを理解するのは難しくありません。米国大統領に「規制のない無秩序な暗号化世界」を支持することを期待するのは非常に困難です。これを行う目的としては、暗号化陣営を自分の派閥に引き込み、また自分の選挙運動を支援したいという可能性が最も高いでしょう。彼が長年にわたって暗号化市場で多額の利益を上げてきたという事実と相まって、彼が自分の利益のためにそのような決定を下すことは理解できます。しかし、暗号化市場にとっては、プロジェクトのホワイトペーパーがリリースされる前に、合理的で明晰な思考を保つ必要があります。
2. 今週の潜在的なプロジェクトの一覧表
ダップOS
プロジェクトの背景
dappOS は、ユーザーが分散型ブロックチェーン システムと対話する方法に革命をもたらすインテント実行ネットワークです。複数の手順を手動で完了する必要がある従来の分散型アプリケーション (dApps) とは異なり、dappOS のユーザーは、達成したいことだけに集中する必要があります。ネットワークのサービスプロバイダーがすべての中間プロセスを処理し、ユーザーが最小限の労力と機関レベルの効率で望ましい結果を確実に得られるようにします。
dAppOS は現在、次の 3 つの主な機能を提供しています。
● インテント資産: ユーザーは利息を受け取りながら資産を使用できます。
● 目的 EX: ユーザーはスポット取引中に最良の取引コストを得ることができます。
● インテントベースの dApp 対話: ユーザーは、ブロックチェーンと直接対話する複雑さを回避して、dApp とシームレスに対話できます。
これら 3 つの機能は、ユーザーの最も一般的なオンチェーン ニーズに対応し、これらの主要な機能を統合することで、dappOS は自身を包括的な Web3 オペレーティング システムとしての地位を確立します。
dappOS は、Binance Labs、Polychain、Sequoia、IDG、OKX Ventures などのトップ ベンチャー キャピタル企業からの投資を受けて、Web3 インテントのリーダーとなっています。
プロジェクト分析
サービスプロバイダー
サービスプロバイダーは、ユーザーの意図を実行する責任を負うエンティティです。サービスプロバイダーは、ネットワーク内のタスクを引き受けるために担保を差し入れる必要があり、受け入れるタスクの合計額が担保の特定の割合を超えることはできません。ユーザーのタスクが正常に完了し、ネットワークによって検証されると、他のネットワーク参加者は、サービス プロバイダーによる現在のタスクの合計値の減少を認識し、新しいタスクの受け入れを許可します。
バリデーターの実行
実行バリデータは、ユーザーの意図が正常に実行されたことを検証する上で重要な役割を果たします。これらのバリデーターは、担保としてネットワークに大量のトークンを賭ける必要があります。検証タスクに参加し続けることで、バリデーターはトークン報酬を受け取ることができます。検証結果をタイムリーに提供できなかったり、誤った検証結果を提出したりした場合、罰則が科せられます。彼らの役割は、ネットワーク運用の整合性と正確性を維持するために重要です。
マッチャー
Matcher は、追加の責任を持つ上級管理職のバリデーターです。実行結果の検証に加えて、マッチャーはユーザーと適切なサービス プロバイダーのペアリングとマッチングを担当します。この二重の責任により、マッチャーはネットワークにより多くの資産を賭ける必要があります。
dappOSのワークフロー
フェーズ 1: 対戦相手のマッチング
ユーザーは意図を定義するときに、一致するものがないかネットワークに問い合わせることができます。マッチャーは、ユーザー指定のインテントに基づいて、関連するサービス プロバイダーから実行クォートを返します。ユーザーが最適なオファーを選択すると、目的のトランザクションが完了します。ユーザーは、タスクが正常に実行されたことを監視するだけで、タスクが失敗した場合には補償されます。
ユーザーを容易にするために、dappOS は一連のインテント タスク フレームワークを開発しました。ユーザーが dappOS のコラボレーション インフラストラクチャまたは dApp と対話すると、これらのフレームワークを通じてインテントが自動的に生成されます。ユーザーは、dApp でさまざまなサービスプロバイダーからのオファーを表示し、最も魅力的なオプションを選択できます。
フェーズ 2: 実行
インテント トランザクションが決定された後、サービス プロバイダーは、ユーザーがインテント (C) に対して提供したリソースを受け取り、インテント (X) でユーザーが期待する結果を完了する責任を負います。
dappOS インテント実行ネットワークは、サービス プロバイダーがタスクを完了する方法には焦点を当てず、結果が正常に達成されたかどうかにのみ焦点を当てます。オンチェーン ソリューションに限定される多くのインテント関連プロジェクトとは異なり、dappOS ではサービス プロバイダーが幅広いソリューションから選択できるため、この柔軟性によりユーザーにとってより良いオプションが提供される可能性があります。
フェーズ 3: 検証
サービスプロバイダーは、タスクの完了について積極的に報告できます。報告しない場合、実行検証機能は、インテントによって設定された指定時間の経過後に、インテントが正常に実行されたことを検証します。
タスクが失敗として検出された場合、実行中の検証者はネットワークにチャレンジできます。すべての実行バリデーターは、Delegated Proof of Stake (DPOS) メカニズムに基づいて合意に達するために投票します。コンセンサスによってインテント タスクが失敗したと判断された場合、サービス プロバイダーの担保がユーザーへの補償と挑戦者への報酬に使用されます。意図したタスクが正常に実行されたことがコンセンサスによって確認された場合、挑戦者は罰せられます。
タスクが成功した場合、つまり誰も結果に異議を唱えなかった場合、サービス プロバイダーの対応するタスク値が解放されます。
これらの段階を通じて、dappOS はシームレスで効率的、かつユーザー中心のインテント実行プロセスを保証します。構造化されたワークフローにより、ユーザーの対話が簡素化されるだけでなく、ネットワークの整合性と信頼性も維持されます。
要約する
インテンション トラックは、Web3 のユーザー エクスペリエンスを向上させ、それによって Web3 の「1995 年の瞬間」を切り開き、大規模な導入を導入することを目的としています。インテンション トラックは、過去 1 年間で VC 投資の人気トラックでもあり、多くのプロジェクトもインテンション コンセプトに合わせてプロジェクトを調整しています。
ただし、インテンション トラックはまだ初期段階にあり、トラック内のプロジェクトのほとんどはまだ完全な形の製品をリリースしておらず、ビジネス モデルはあまり明確ではありません。この記事で書かれている dappOS 製品とメカニズムのほとんどはまだ発売されておらず、トラックとプロジェクトの将来の開発についてはかなりの不確実性があります。
3. マクロデータのレビューと主要データの来週のリリースノード
先週は世界の株価指数のほとんどが全般的に下落し、アジアではフランスのCAC40が3.84％下落、ドイツのDAXが4.25％下落、ナスダックが6.25％下落した。太平洋市場では、ハンセン指数は1.97％下落、インドのSENSEX 30は0.01％上昇、日経225は5.73％下落、韓国の総合指数は5.11％下落した。
米国株に関しては、ダウジョーンズ指数とS&P500指数がともに2023年3月以来最大の週間下落率を記録し、ナスダック指数の下落率は2022年1月以来最大の週間下落率を記録した。
(出典: https://cn.investing.com/)
先週金曜日に米国が発表した8月の非農業部門雇用者数は14万2000人と予想の16万5000人を下回り、前回の数値は大幅に下方修正された。製造業の雇用数は大幅に減少し、サービス産業や政府部門の雇用は回復しているものの、非農業部門の新規雇用の全体的な傾向は大幅に減速しており、データ品質の問題も依然として存在している。
ウォーラーFRB理事は、インフレの継続的な進展と労働市場の冷え込みを考慮すると、今こそフェデラルファンド金利の誘導目標レンジを引き下げる時期だと述べた。
仮想通貨市場は引き続き下落傾向を維持し、ビットコインは1週間で4.24％下落、イーサリアムは1週間で5.29％下落した。
来週 (9 月 9 日から 9 月 13 日まで) の重要なマクロ データ ノードは次のとおりです。
9月11日: 8月の米国の非季節調整済みCPI年率は前月2.90%、予想2.60%でした。
9月12日：9月7日までの週の米国の新規失業保険申請件数、8月の米国PPI。
9月13日：9月ミシガン大学消費者信頼感指数初期値、1年インフレ率予想初期値、8月米国輸入物価指数。
4. 業界データ分析
1. 全体的な市場パフォーマンス
1.1. スポット BTC+ETH ETF
先週、BTCとETHのスポットETFは、米国の景気後退に対する懸念による市場のリスク回避の影響を受け続け、米国株に続く資本逃避の状態にあり、1週間でETFの純流出額はほぼゼロとなった。 80億ドルと、今年3月中旬以来の最高額を記録した。これは、仮想通貨市場における循環的優位性をめぐる現在の戦いにおいて、伝統的な金融機関が完全に主導権を握っていることもある程度反映している。言い換えれば、将来の仮想通貨の動向は、米国株などのリスク資産の動向と非常に正の相関関係にあるだろう。 。
図2からわかるように、先週大量のBTCを売却した機関はフィデリティであり、グレースケール、ARK、その他の既存の仮想通貨投資機関とは異なり、フィデリティのBTC取得コストは次のとおりです。現在、利益は低いため、BTCの価格が原価まで下落するのを防ぐには、まだ利益が少ないBTCを売却する必要があります。
しかし、良いニュースは、利下げサイクルの開始により、仮想通貨市場の底が徐々に明らかになり、9月の利下げ期待が市場に完全に消化され、トレンドに反映されることです。今後３カ月間の利下げが市場の方向性を決める決定要因であり、８月の雇用市場の大幅な冷え込みが示すシグナルから判断すると、インフレは引き続き抑制されており、利下げは論理的だ。料金。
1.2. スポット BTC 対 ETH 価格の傾向
価格傾向の観点から見ると、ETH は依然として BTC とほぼ 100% の正の相関関係を維持していますが、形態学的観点から見ると、ETH 価格は 8 月初旬に達した安値を下回っていますが、BTC 価格は依然として底値範囲よりも高いです。したがって、9月の第1週以降、ETHの回復力はBTCのそれよりも大幅に弱く、上記の2つの資産は現時点で底値を継続する可能性があります。 したがって、投資家は今週の2番目の底値の強さに注目する必要があります。適切なリスク管理を行う。
1.3. パニック貪欲指数
過去 1 週間、市場は引き続きパニック状態にありますが、極度のパニック指数にはまだ程遠いため、現在の市場は「深刻な弱気局面」ではなく、「深い調整局面」と定義できます。極端なパニック指数」。
2. パブリックチェーンデータ
2.1. レイヤー 1 の概要
今週、L1パブリックチェーン全体のTVLはまだ弱いですが、収益とAUSDの開始により、AvalancheとSuiがトップ10に入っている唯一の2つのTVL純成長プロトコルになりました。Suiは今週2つのユーザーの開始を発表しました。分散型融資プロトコル Scallop のインセンティブ プラン。その中で、veSCAエアドロップ活動後、TVLは10%以上増加し、Suiエコシステムの成長可能性が有望であることを証明しています。
2.2. レイヤー2の概要
L2に関しては、TVLは過去1週間で5％以上下落し、その中でもBlastはリターン刺激の優位性を失ってから徐々に下落し、ロックポジションは再び10％以上下落しましたが、Blastは最近、再び10％以上下落すると発表しました。 2024 年 10 月 14 日から 12 月 20 日まで 10 週間のモバイル ビッグバン ブートキャンプの開始により、選ばれた開発チームに 25 万ドルの経済的支援、Blast Foundation からの支援、および 100 万の Blast Gold が提供される予定です。現在の悪い状況を改善します。
ZK Stark ベースの Starknet を除いて、残りの 9 つの主要な L2 プロトコルはすべて市場全体の影響を受け、TVL は平均 7% 以上下落し、L2 チェーンの活動の低迷をさらに反映しました。
2.3. RWAの概要
MAKER の RWA TVL は今週、深刻な挫折を経験しました。これは、そのアップグレードされたステーブルコインの「集中化」戦略に起因すると考えられます。その代わりに、プロトコルが堀を有効にした分散型ステーブルコインを放棄し、代わりに規制順守を採用したため、債券の下落と相まって、暗号通貨ユーザーは失望しました。マクロ要因によって利回りが低下する中、RWA の資産収益率にはもはや明らかな優位性はなく、今後の利下げサイクルでは特に顕著になるでしょう。
2.4. 再ステーキングの概要
今週、再ステーキングセクターのTVLは大幅に低下しましたが、これは主要プロトコルであるアイゲンレイヤーから相当量のETHとxETHが流出したことが原因であると考えられていますが、業界の現在の全体的なリスクフリー収益率を比較すると、次のような結果があります。持続可能で、Eigenlayer よりも高いプロトコルは存在しないため、資金の回収は今後も避けられない傾向です。
2.5. 流動性再ステーキングの概要
今週は全体として LRT セクターが低迷傾向にあり、トップの ether.fi、buffer などを含む上位 10 のプロトコルはすべて、程度の差こそあれ、ステーキング解除と資本逃避に苦しんでいます。収入も下方修正予想、LR セクター TVL の低下は明らかではないが、国債を主な収入源とする RWA プロトコルの TVL は今後も低下し続けるが、LR セクターは減少する可能性が高い。リバウンドトレンドから抜け出す。
5. 規制政策
この週、世界各国は引き続き暗号化業界の規制政策の改善を着実に進め、立法から法執行に至るまで継続的に規制措置を強化し、業界の長期的な発展に強固な法的保証を提供するよう努めた。
●カタール
カタール金融センター（QFC）は最近、デジタル資産の規制と作成のための包括的な枠組みをリリースしました。このフレームワークには、トークン化プロセスと財産権の法的承認、保管の取り決め、トークンと原資産の譲渡と交換が含まれます。さらに、このフレームワークはスマート コントラクトの法的承認を提供します。 UAEの自由経済圏と同様に、QFCはカタールから独立した法的、規制、税金、ビジネスの枠組みを持っており、外国投資家が100％の株式を保有し、利益を全額本国送金することができます。
● 日本
日本の金融規制当局は、仮想通貨を税務上金融資産に分類することを検討している。日本の金融庁（FSA）は、税制改革文書を検討する際に、暗号資産を公共投資の対象となる金融資産とみなすべきかどうかを検討する必要があると述べた。現在、仮想通貨の利益は所得として課税され、400万円（約27万6,000ドル）を超える所得には最高45％の税率が課される一方、株式などの有価証券のキャピタルゲインには一律20％が課税される。この改革により、一部の仮想通貨投資家の税負担が軽減される可能性があります。
●韓国
韓国の金融監督院（FSS）は最近、7月に仮想資産利用者保護法が施行されて以来初めて、仮想資産サービスプロバイダーに対する検査を実施すると発表した。検査の焦点には、規制遵守、ユーザー保護システム、内部管理メカニズム、不公正取引の監督などが含まれる。違法行為に対しては、市場の秩序を維持するため厳しい制裁を課し、企業の自主規律と監督の強化を促すと金監院は述べた。
