今月のビットコインの価格は刺激的ではないかもしれないが、ネットワークの合計ハッシュレートは定期的に新たな史上最高値を記録する状態に戻った。

セキュリティと価格の乖離は、不確実なビジネス/市場状況の中でも、ビットコインマイニング企業が新しいコンピューターハードウェアのインストールを継続することに満足していることを示しています。

ビットコインの止まらないハッシュレート

オンチェーン分析会社グラスノードによると、ビットコインの価格が3月に史上最高値に達して以来、マイナーの収益は大幅に減少している。

これは主に、BTC の価格下落と 3 月のビットコイン半減期によりビットコインのブロック補助金による報酬が減少した結果ですが、ビットコインの取引手数料収入がどん底に落ち込んだことも原因です。

それでも、ハッシュレートは日曜日に693エクサハッシュ/秒（EH/s）という新たな最高値を記録し、収益の低い環境でも競争は激しいままとなっている。「現在、ブロックをマイニングするために必要なハッシュの平均数は338,000エクサハッシュです」とグラスノードは書いている。

さらに、通常であればビットコイン採掘会社はコストを賄うためにBTCを売却し始めるはずだが、オンチェーンデータは彼らが買い持ち戦略を採用していることを示唆している。

「マイナーは景気循環に左右される傾向があり、下落時には売り手となり、上昇時にはHODLする」とアナリストは続けた。「ハッシュレートと難易度の上昇はBTCの生産コストがますます高くなることを表しており、近い将来マイナーの収益性に悪影響を及ぼす可能性がある。」

最大の上場マイニング企業であるマラソンデジタルは、現在、可能な限り多くのBTCをHODLすることに注力していることを公式に認めた。また、ビットコイン開発企業マイクロストラテジーと同様に、転換社債を使用してBTCをさらに購入しており、マイニング事業自体よりも、BTCへの即時投資への信頼が高まっていることを示唆している。

ビットコインの価格はマイナーにとって回復するか？

一方、ビットコインのオンチェーン指標の一部は、その価格に対してあまり良くないようです。ビットコインの純決済量は年間平均に向かって減少しており、月間の中央取引所取引量は年間平均を大きく下回っています。言い換えれば、取引量が減り、投機が減り、BTCの需要が減っているということです。

一方、ビットワイズCIOのマット・ホーガン氏やビットメックス共同創業者のアーサー・ヘイズ氏を含む人気投資家数名は、9月末にはビットコインが回復すると考えている。

ホーガン氏によると、9月はビットコインや株式全般にとって季節的に低調な月だが、10月と11月は平均すると資産にとって最も好調な月となる。「私の基本シナリオは、10月と11月にこの不確実性が解消し始めると大幅な上昇が見られるというものだ」とホーガン氏は月曜日に述べた。

この記事は、価格低迷にもかかわらずビットコインのハッシュレートが史上最高値を記録したという記事をCryptoPotatoに初めて掲載したものです。