仮想通貨のクレイジーな世界に飛び込んで以来、仮想通貨が TradFi 株から切り離されるという夢について聞いてきました。それが実現していないだけでなく、人々は市場に影響を与える要因に気づき始めています。その主な要因の 1 つは、米国連邦準備制度理事会 (FRB) による金利決定です。米国の中央銀行である FRB は、経済に強力な影響力を持っています。
連邦準備制度の金利とは何ですか?
連邦準備制度は、アメリカの金利を管理して、借入コストを制御します。基本的に、銀行が一晩で借り入れるコスト、いわゆるフェデラルファンド金利に影響を与えます。これは、銀行が提供するローン、住宅ローン、および普通預金口座の金利に影響します。
連邦準備制度理事会が金利を下げると、借り入れコストが下がり、流動性が増加し、消費者の支出と投資が促進されます。一方、連邦準備制度理事会が金利を上げると、借り入れコストは高くなり、流動性は減少し、経済は減速する傾向があります。
金利が上昇した場合の暗号通貨への影響を見てみましょう。
リスク許容度の低下
投資家はリスク回避的になる傾向が強まります。金利が上昇すると、債券や普通預金口座などのより安全で伝統的な資産がより魅力的になります。これらはリスクが低く、リターンが保証されているからです。その結果、暗号通貨などのリスクの高い資産の需要が減少する可能性があります。
2018年にFRBが複数回金利を引き上げ、ビットコインの価格が2017年12月の約2万ドルから2018年12月までに約3,200ドルまで大幅に下落したときに、この現象が見られました。
機会費用の増加
金利が上昇すると、債券や普通預金口座からの収益がより魅力的になり、仮想通貨のような変動の大きい資産を保有する機会費用が上昇します。たとえば、金利が低い場合、投資家はビットコインやその他の仮想通貨のリスクを気にしません。なぜなら、それらははるかに高い収益のチャンスを提供するからです。しかし、FRBが金利を引き上げると、低リスク資産の保証された収益は、仮想通貨の潜在的な（そして不確実な）利益を上回り、資本の流れが仮想通貨から離れることになります。
次に、金利が下がった場合の暗号通貨への影響を見てみましょう。
Fedが金利を引き下げると、仮想通貨には逆の影響を与える可能性があります。金利が下がると、債券などの従来の安全資産の収益が減り、投資家は仮想通貨などのリスクの高い資産でより高い収益を求めるようになります。2020年にCOVID-19パンデミックが発生した後に見られたことを思い出してください。仮想通貨の人気が急上昇しました。ビットコインは2021年に史上最高値の68,000ドルを超えました。借入コストが低く流動性が豊富なため、投資家は仮想通貨を含むリスクの高い投資に資金を投入する自信がありました。
