ビットコインの価格が過去4年間の上昇と下降のサイクルのように「機能」しなくなる理由
ビットコインはもはや4年ごとの価格サイクルに「従わず」、そのようなサイクルに関しては史上最悪の相場動向を示している。アウトライヤー・ベンチャーズのアナリストは、半減期はもはや根本的な意味を持たず、心理的な影響は「いくらか」あるだけだと指摘した。
半減期の125日後、ビットコインの価格は上昇傾向にある。2012年の半減期の125日後には739%上昇、2016年には10%上昇、2020年には22%上昇している。しかし今回は、アウトライヤー・ベンチャーズによると、2024年の半減期後に価格が8%下落した。
4年ごとの半減期サイクルの間に、ビットコインの価格は過去最高値を数倍上回る新たな高値を更新してきました。たとえば、半減期サイクルの約1年後の2013年後半には、ビットコインは1,200ドルに達しました。2017年末の次の市場サイクルの高値は1ビットコインあたり2万ドルでしたが、2021年後半にはビットコインは69,000ドルまで急騰し、その後価格が調整傾向を示しました。
2024年は特別な年だった。ビットコインは半減期前に初めて過去最高値を上回り、3月にBTC価格は7万3000ドルに上昇した（半減期は4月）。価格上昇の大きな原動力となったのは、1月に開始された米国ビットコインスポット上場投資信託（ETF）の需要だと考えられている。ETFは株式の裏付けとして市場からビットコインを購入する。
「半減期はビットコインや他のデジタル資産の価格に大きな影響を与えていない。デジタル資産市場が成熟するにつれ、起業家や投資家は4年周期という考えから離れるべき時が来ている」とアウトライヤー・ベンチャーズの調査責任者ジャスパー・デ・メア氏は語った。
Outlier Venturesは、成熟し多様化した仮想通貨市場を背景に、主流の仮想通貨ネットワークのインフレは2016年以降、無視できるほど小さいと考えている。2020年の半減期後の価格の勢いは強かったが、De Maire氏はそれを偶然だと考えている。この成長サイクルは半減期によるものではなく、世界中の中央銀行による前例のない資本注入によるもので、米国だけでも1年でマネーサプライが25%以上増加した。
しかし、「半減期効果」に関する他の計算では、Outlier Venturesのアナリストが発表した125日間ではなく、150日間の期間を示唆しています。K33の専門家は、ビットコインは依然として第2および第3のサイクルとの相関関係の兆候を示していると考えています。そして、成長は約150日後、つまり9月末になってから始まりました。
そして、半減期は、発行量が限られているビットコインの経済の一部に過ぎない。多くの投資家やその他の市場参加者は、ホドルの長期パッシブ投資戦略の概念に従っている。そして、投資家は短期的な価格変動に関係なく、長期的に比較的安定したポートフォリオを維持する。
インフレ率が低いことに加え、主要な暗号通貨のネットワークはすでに全コインの94%以上、1975万BTC（1兆1250億ドル）を採掘している。つまり、ビットコインマイナーが作成できるコインは6%、つまり125万BTCしかないということだ。
