Tether (USDT) は最もよく使われているステーブルコインであるため、記録的な毎日の収益を生み出しています。USDT の転送により、Ethereum (ETH) と Tron (TRX) の両方の手数料が増加します。
テザー（USDT）はステーブルコインの発行者にはほとんど費用がかからないため、共有プログラムを提供するのに十分な資金がある可能性があります。テザーは毎週9,300万ドル以上の手数料を生み出し、最も活発な日には1日あたり最大1,340万ドルの手数料を生み出します。最大の収入源は米国財務省証券の金利です。
第2四半期には、テザーは英国とケイマン諸島に次いで、3か月物の米国債の3番目に大きな購入者にもなりました。テザー社の保有高は米国政府債務976億ドルを超え、世界で18番目に大きな米国債保有者となりました。
ブラックロックのBUSDとは異なり、国債の利回りはテザーの残高に保持され、トークン供給の拡大に使用されます。USDTの発行者は、ビットコイン（BTC）やその他の資産の潜在的な購入者でもあります。
Tether の収益は方程式の一部にすぎません。Tether スマート コントラクトは、1 日あたり 32,000 ドル以上の手数料も生成しており、これは Ethereum バリデータ ノードと共有されます。長期的には、Ethereum 上の USDT は 2 番目にアクティブなスマート コントラクトのままです。
大手ステーブルコインプロトコルは、先月4億ドル以上の手数料を生み出しました。特に手数料を生み出してトークン保有者とシェアする小規模プロトコルとの格差は明らかです。時間の経過とともに、Tether Inc.に収益分配プログラムを組み込むよう提案されてきました。
テザーはよりリスクの高いステーブルコインと競争する
資産担保型ステーブルコインの中には、プロトコルに収益分配の形式が組み込まれているものもあります。欠点は、特に流動性が低いプロトコルやニッチなプロトコルでは、リスクがはるかに高くなる可能性があることです。
テザー社の発表によると、2024年上半期の利益は52億ドル。利益の一部は、現在USDTを裏付ける主要な流動資産になりつつある米国短期国債の購入に再投資される可能性がある。準備金の増大は、テザー社が今後数か月でさらに多くのステーブルコインを発行する準備ができている可能性を示唆している。
USDT 以外にも、約 20 億ドル相当の米国短期国債が ERC-20 トークンの形でトークン化されています。これらのプロトコルは、収益を分配する機会をユーザーに提供しています。ブラックロックの BUIDL トークンは、約 3 か月で約 700 万ドルを生み出し、保有者に分配しました。ただし、USDT は、現在 3 か月物の米国政府債の代わりとなるトークンであるにもかかわらず、トークン化された RWA とは見なされていません。
USDTの供給量はすでに1181.9億に拡大しており、その大部分はイーサリアムとトロンの間で分散されています。USDTは、Toncoinバージョンのマイクロペイメント通貨として、またトロンでのより大きな送金の両方で引き続き使用されています。
USDT はオプティミズムブロックチェーンでも優位性を拡大し、トロンでも同様の速度で拡大しました。一方、Polygon と Base は USDC のキャリアになりました。イーサリアムは依然としてさまざまなステーブルコインで 930 億ドル以上を保有しており、トロンは 620 億ドルの価値をロックしています。
2024年の最後の3か月は「ステーブルコインの夏」として知られるようになり、一部の主要資産の供給が拡大しました。1,790億ドル以上の価値がステーブルコインにロックされていますが、一部の資金は割り当てられており、他のステーブルコインウォレットはより有利な価格での購入を待っています。
イーサリアムのステーブルコインがトップエコシステムハブを活性化
USDT が 550 億トークン以上を占めるイーサリアムのステーブルコインは、2024 年に最も一般的な暗号通貨の使用事例のいくつかを促進するでしょう。
Aave（AAVE）は、USDTを含むステーブルコインの最大シェアを使用するプロトコルになりました。Aaveは、トップ10のステーブルコインの供給量の29％以上を使用しています。このプロトコルは、過去3か月で28％以上増加した全体的な転送の増加の理由の1つである可能性があります。
Binance と Coinbase は依然としてステーブルコインの上位ユーザーに数えられており、Uniswap がそれに続いています。MEV ボットは上位 10 のステーブルコインの 9.4% に関与しており、高速トラフィックを生成しています。
イーサリアムはUSDTの優位性の高まりを反映しています。2023年第4四半期以降、イーサリアムは150億以上のUSDTを追加しました。その期間中に追加されたUSDCは約20億のみです。
イーサリアムのエコシステムはハブとしても機能し、トークンとステーブルコインの両方の最大の受取人であるアービトラムとオプティミズムにステーブルコインを再分配しています。過去にはUSDTはシステムリスクと見なされていましたが、準備金構造が変更されたため、現在は他のDeFiプロトコルの裏付けとして使用されています。
クリプトポリタンのクリスティーナ・ヴァシレヴァ記者によるレポート