主なポイント

  • ポジションが清算される可能性のある状況を理解することは、ユーザーがより優れたリスク管理戦略を身につけるのに役立ちます。

  • Binance Futures で取引中、清算は常に最終価格ではなくマーク価格で行われます。

  • 清算価格は、クロスマージンモードと分離マージンモードでは異なる動作をします。

Binance Futures では、レバレッジ取引が可能で、初期証拠金を入金することでポジションを開くことができます。これは魅力的な機能ですが、清算リスクにもさらされる可能性があります。

損失から身を守るためには、ポジションが清算される可能性のある状況を理解することが重要です。暗号通貨先物取引では、こうした状況が誤解されることがよくあります。この記事では、清算に関する 3 つのよくある誤解を取り上げます。

1. 清算はマーク価格で行われる

Binance Futures で取引しているときに、最終価格とマーク価格という 2 種類の価格を目にしたことがあるかもしれません。最終価格 は契約の最新の取引価格を指し、マーク価格 は契約の推定公正価値です。

清算は常にマーク価格で行われるため、ユーザーはマーク価格と最終価格の差に注意する必要があります。マーク価格での清算は急騰を回避し、市場操作に対抗します。最終価格で清算が行われると、原資産がまだ清算価格に達していないにもかかわらず、Binance でのわずかなボラティリティ イベントでも不必要な清算が発生します。

ロングポジションを持つユーザーは、契約のマーク価格が清算価格を下回らない場合に注意する必要があります。そうしないと、ポジションが清算されます。ショートポジションを持つユーザーは、契約のマーク価格が清算価格を上回らない場合に注意する必要があります。そうしないと、証拠金を失います。

Binance モバイル アプリで Last Price から Mark Price に、またはその逆に切り替えを行うには、以下の画像の手順に従ってください。

デスクトップ バージョンを使用している場合は、以下の画像の手順に従って、最終価格からマーク価格に切り替えたり、その逆を行ったりします。

2. 清算価格の変更

厳密に言えば、ポジションの清算価格は変更されません。ただし、清算プロトコルのダイナミクスを考慮すると、このシナリオにはいくつかの例外があります。

I. 交差と孤立

先物の清算価格は、クロス モードと 分離マージン モードでは異なります。これらの違いは先物市場では通常見過ごされるため、ユーザーは清算価格が変更されたことや、ストップロス注文 によってポジションが清算されることが防がれなかったことに気付くことがよくあります。

クロスマージンモードでは、すべてのマージン残高がすべてのオープンポジションで共有されます。複数のポジションを保有している場合、清算価格はポジションのパフォーマンスに応じて常に変化します。理解を深めるために、清算プロトコルの基本原則を再確認しましょう。

維持証拠金 > 証拠金残高

その中で

証拠金残高 = ウォレット残高 + 未実現損益

上記の式を考慮すると、クロスマージンモードで複数のオープンポジション間で証拠金残高を共有することにより、未実現損益が証拠金残高に影響します。したがって、清算価格はそれらのポジションのパフォーマンスに応じて常に変動します。

一方、分離マージンモードでは、清算価格は変更されません。清算価格は、個々のポジションに割り当てられたマージン残高です。

Binance モバイル アプリケーションでクロス マージン モードと分離マージン モードを切り替えるには、下の画像の手順に従ってください。

Binance デスクトップでクロスマージンモードと分離マージンモードを切り替えるには、下の画像の手順に従ってください。

クロスマージン モードでは、トレーダーは マージン比率 を注意深く監視することで清算を回避できます。マージン比率が 100% に達すると、ウォレットの残高が維持マージンを下回るため、ポジションの一部が清算される可能性があります。クロスマージン モードでは、すべてのポジションのリスクを分散できますが、通常は管理が難しく、ウォレットの資金すべてがリスクにさらされます。

II. 資金調達率

清算価格は、資金調達率によっても変わる場合があります。清算の計算式を考慮すると、ウォレット残高に変化があった場合、証拠金残高も影響を受ける可能性があります。資金調達率は通常、ポジション サイズのわずかな割合ですが、ボラティリティが高いときには大きくなることがあります。これはウォレット残高に加算または減算され、清算価格を変更します。

資金調達率は、契約の両側（ロングとショート）のユーザー間で 8 時間ごとに交換される支払いです。資金調達率は、先物市場価格とスポット市場価格のバランスを維持するのに役立ちます。Binance はこれらの資金調達手数料で利益を得ることはありません。

III. マージン額の変更

さらに、証拠金を追加または削除したり、ポジション サイズを増減したりしてポジションを変更した場合、清算価格が変動する可能性があります。さらに、維持証拠金率に変更があった場合も、清算価格が変動する可能性があります。

クロスマージンモードでは、アカウントの利用可能残高が変更されると、ポジションの清算価格が変わることに注意してください。この利用可能残高を削除しない限り、レバレッジを変更しても契約の清算価格には影響しません。ウォレット残高に加えて、ポジションサイズ、ポジションのエントリー価格、またはリスク量を変更しても、清算価格が変わります。

3. 保険手続き手数料

清算時に予想以上の損失を被ったという報告がユーザーからよく寄せられます。これは、先物ポジションが清算された後、保険清算手数料が徴収され、保険基金に追加されるためです。保険基金は、マイナスのウォレット残高を清算し、ユーザーに支払いが行われることを保証します。

保険手数料は以下のように計算されます。

保険クリアランス手数料 = ポジション額面金額 x 清算手数料率

保険クリアランス手数料を支払ったかどうかを確認するには、先物取引履歴に移動し、「清算クリアランス」をクリックします。


清算される可能性を減らすために、マージンの監視、ストップロスの使用、レバレッジ額の引き下げなど、複数の戦略を実装できます。

詳細については、次の記事をお読みください。

(ブログ) 暗号通貨先物の基礎: 清算とは何か、そしてそれを回避するには?

(サポート) 清算される可能性を減らす方法

(サポート) 先物取引における清算の仕組み

(サポート) 清算プロトコル