簡単に言うと
分離マージンとクロスマージンは、多くの暗号通貨取引プラットフォームで利用できる 2 つの異なるタイプのマージンです。
分離証拠金では、投資家は特定のポジションに担保として割り当てる金額を決定し、残りの口座残高はこの取引の影響を受けません。
クロスマージンは、アカウント内のすべての利用可能な資金をすべての取引の担保として使用します。あるポジションが不利でも、別のポジションが利益を生む場合、その利益を損失の補填に使用できるため、ポジションをより長くオープンにしておくことができます。
分離マージンとクロスマージンのどちらを選択するかは、個人の取引戦略、リスク許容度、およびポジションをどの程度積極的に管理したいかによって異なります。
信用取引とは何ですか?
分離証拠金とクロスマージンについて説明する前に、信用取引の概要を説明しましょう。信用取引では、投資家は取引所やブローカーから資金を借りて、自分で支払える以上の資産を売買します。彼らは口座内の資産を担保としてお金を借り、より多くの利益を得るためにより大きな賭けをします。
あなたが 5,000 ドルを持っていて、ビットコインの価格が上昇すると考えたとします。 5,000 USD のビットコインを直接購入することも、ポジションを活用して借りたお金で取引することもできます。ビットコインの価格が20％上昇したとしましょう。レバレッジを使用せずに 5,000 ドルを投資した場合、投資の価値は 6,000 ドルになります (当初 5,000 ドル + 利益 1,000 ドル)。これは初期投資の 20% 増加です。
ただし、5,000 ドルに 5:1 のレバレッジを使用した場合、保有額の 4 倍を借りて、投資用に 25,000 ドルを保持することになります (初期資本から 5,000 ドル、ローンとして 20,000 ドル)。ビットコイン価格が 20% 上昇すると、25,000 ドルの投資は 30,000 ドルの価値になります (当初 25,000 ドル + 利益 5,000 ドル)。 20,000ドルのローンを返済すると、残りは10,000ドルになります。これは、最初の 5,000 ドルの投資に対する 100% の収益です。
信用取引は非常に危険であることを覚えておいてください。ビットコインの価格が 20% 下落する逆のシナリオを考えてみましょう。レバレッジなしの 5,000 ドルの投資は、20% の損失が発生する可能性がありますが、4,000 ドル (初期資金 5,000 ドル - 損失 1,000 ドル) の価値があります。ただし、レバレッジ 5:1 の場合、25,000 ドルの投資は 20,000 ドルの価値があります (初期資金 25,000 ドル - 損失 5,000 ドル)。 20,000 ドルのローンを返済した後は何も残りません。初期投資の 100% を失います。
この単純な例には、実際の取引状況では利益が減少する、借入金額に対して支払われる取引手数料や利息は含まれていません。市場は急速に変化し、初期投資を超える潜在的な損失が発生する可能性があることを覚えておくことが重要です。
分離マージン - 分離マージンとは何ですか?
分離マージンモードでは、入金額が特定のポジションに制限されます。これは、特定のポジションに担保として割り当てる金額を決定し、残りの資金がその特定の取引の影響を受けないことを意味します。
合計アカウント残高が 10 BTC であるとします。あなたは、ETH の価格が上昇すると信じて、イーサリアム (ETH) でレバレッジを効かせたロングポジションをオープンすることにしました。 5:1 のレバレッジでこの取引に分離証拠金として 2 BTC を割り当てます。これは、実質的に 10 BTC 相当のイーサリアム (自分の資金の 2 BTC + レバレッジされたポジション 8 BTC) を取引していることを意味します。
イーサリアムの価格が上昇し、ポジションを閉じることにした場合、得た利益はこの取引の最初の 2 BTC デポジットに追加されます。しかし、イーサリアムの価格が急落した場合、損失できる最大の証拠金は 2 BTC です。ポジションが清算されても、アカウントの残りの 8 BTC は影響を受けません。それが「孤立した」エスクローと呼ばれる理由です。
クロスマージン - クロスマージンとは何ですか?
クロスマージンは、アカウント内のすべての利用可能な資金を取引の担保として使用します。あるポジションが不利でも、別のポジションが利益を生む場合、その利益を損失の補填に使用できるため、ポジションをより長くオープンにしておくことができます。
例でそれがどのように機能するかを見てみましょう。合計アカウント残高は 10 BTC です。あなたは、クロスマージンを使用して、イーサリアム (ETH) でレバレッジを活用したロングポジションをオープンし、Z と呼ぶ仮想通貨で別のレバレッジを活用したショートポジションをオープンすることにしました。イーサリアムの場合は、2:1 レバレッジを使用して 4 BTC を取引し、Z の場合は、同じく 2:1 レバレッジで 6 BTC を取引します。 10 BTC 口座残高全体が両方のポジションの担保として使用されます。
イーサリアムの価格が下落して潜在的な損失が発生したとしますが、同時に Z の価格も下落し、その結果ショートポジションが利益になったとします。 Z での取引からの利益は、イーサリアムでの取引からの損失を相殺するために使用でき、両方のポジションをオープンのままにすることができます。
ただし、イーサリアムの価格が下落し、Z の価格が上昇した場合、両方のポジションが損失を被る可能性があります。これらの損失がアカウント残高の合計を超える場合、両方のポジションが清算され、アカウント残高全体の 10 BTC を失う可能性があります。これは、取引に割り当てた 2 BTC のみが損失のリスクにさらされる個別マージンとは大きく異なります。
これらは非常に単純な例であり、取引手数料やその他のコストは含まれていないことに注意してください。さらに、実際の取引状況ははるかに複雑であることがよくあります。
分離マージンとの主な違いクロスマージン
上記の例から、分離マージン取引とクロスマージン取引の類似点と相違点が明確にわかります。それらの主な違いは次のように要約できます。
住宅ローンと清算のメカニズム
分離マージンでは、資金の特定の部分のみが分離され、特定の取引のリスクにさらされます。これは、分離マージンモードで 2 BTC を取引している場合、その 2 BTC のみが清算されるリスクがあることを意味します。
しかし、クロスマージンでは、口座内のすべての資金が取引の担保として機能します。ポジションがお客様に不利な場合、システムはお客様のアカウント残高全体を使用して、ポジションが清算されるのを防ぐことができます。ただし、複数の取引を行うときに事態が悪化した場合、残高全体を失う危険があります。
危機管理
分離マージンにより、より詳細なリスク管理が可能になります。アカウントの残りの部分に影響を与えることなく、各取引にリスクを許容できる特定の金額を割り当てることができます。対照的に、クロスマージンでは、すべてのオープンポジションにわたるリスクが結合されます。互いに相殺する複数のポジションを管理することで利益を得ることができますが、リスクをプールすると損失の可能性が高くなる可能性もあります。
柔軟性
個別証拠金取引では、証拠金レベルを上げたい場合、その個別の証拠金ポジションに手動で資金を追加する必要があります。一方、クロスマージンでは、アカウントの利用可能な残高が自動的に使用されるため、ポジションの清算が回避され、マージンの維持が容易になります。
中古の場合
分離マージンは、取引ごとにリスクを管理したいトレーダー、特に特定の取引について強い確信を持っており、リスクを分離したい場合に適しています。クロスマージンは、相互にヘッジできる複数のポジションを取っているトレーダー、またはマージンを維持するためのより簡単なアプローチで口座残高を最大限に活用したいトレーダーに適しています。
分離マージンの長所と短所 - マージンを分離する
個別エスクローのメリットとデメリットは次のとおりです。
分離マージンの利点 - マージンを分離する
リスクの管理: 特定のポジションにどれだけの資金を割り当て、リスクを負うかを決定します。この金額のみがリスクにさらされるため、残りの資金を特定の取引での潜在的な損失から守ることができます。
より明確な損益 (P&L): ポジションに関連付けられている正確な金額がわかっていれば、個々のポジションの損益の計算が簡単になります。
予測可能: 資金を分離することで、トレーダーは最悪のシナリオで直面する可能性のある最大損失を予測でき、より良いリスク管理をサポートします。
個別のエスクローの欠点:
厳密な監視が必要: 資金の特定の部分のみがポジションによって裏付けられているため、清算を避けるために取引をより注意深く監視する必要があります。
レバレッジ制限: 取引があなたに不利に動き始め、清算に近づいた場合、アカウント内の残りの資金を自動的に使用してその取引を停止することはできません。追加の資金を手動で別の入金に追加する必要があります。
管理コスト: さまざまな取引に対して複数の個別の証拠金レベルを処理することは、特に初心者や複数のポジションを管理している人にとっては複雑になる可能性があります。
要約すると、分離マージンはレバレッジ取引におけるリスク管理のための管理された環境を提供しますが、より積極的な管理が必要であり、慎重に使用しないと潜在的な利益を制限する可能性があります。
分離マージンの長所と短所 - マージンを分離する
クロスマージンのメリットとデメリットは次のとおりです。
クロスマージンのメリット
マージン割り当ての柔軟性: クロスマージンは、口座内の利用可能な残高を自動的に使用して、オープンポジションの清算を防ぎ、個別マージンよりも優れた柔軟性を提供します。
ポジションのオフセット: あるポジションの利益は、別のポジションで発生した損失を相殺するのに役立ち、ヘッジ戦略に役立つ可能性があります。
清算リスクの軽減: 残高全体をプールすることで、より大きな資金プールで証拠金要件を満たすことができるため、ポジションの早期清算のリスクが低くなります。
複数の取引の管理が容易になる: 各取引のマージンを個別に調整する必要がないため、複数の取引を同時に管理する際のプロセスが簡素化されます。
クロスマージンのデメリット
完全清算の高いリスク: すべてのポジションが不利になり、損失総額が口座残高の合計を超える場合、口座残高全体を失うリスクがあります。
個々の取引に対する制御の低下: 証拠金はすべての取引で共有されるため、特定の損益率を個々の取引に割り当てることがより困難になります。
過剰な潜在的なレバレッジ: 残高全体をレバレッジするのが容易なため、トレーダーは個別の証拠金を使用する場合よりも大きなポジションをオープンする誘惑に駆られる可能性があり、潜在的に損失が大きくなる可能性があります。
リスクのレベルが明確ではない: 特に損益のレベルが異なるオープンポジションが多数ある場合、リスクの合計レベルを一目で評価することは困難です。
分離マージン モードとクロス マージン モードの両方を使用する例
個別のマージン モードとクロスマージン モードの両方を統合することは、仮想通貨取引における利益を最大化し、リスクを最小限に抑えるためのエレガントな方法となります。例でそれがどのように機能するかを見てみましょう。
今後のアップグレードのためにイーサリアム (ETH) に対して強気の見通しを持っているが、市場全体のボラティリティによる潜在的なリスクをヘッジしたいと考えているとします。あなたは、イーサリアムの価格が上昇する一方で、ビットコイン (BTC) の価格は下落する可能性があると考えています。
ポートフォリオの特定の部分 (30% など) を、分離マージンを使用してイーサリアムでレバレッジを利かせたロングポジションを取るために割り当てることを検討できます。こうすることで、イーサリアムの価格が期待どおりに動かなかった場合に、潜在的な損失をこの 30% に抑えることができます。しかし、イーサリアムの価格が上昇すると、ポートフォリオのこの部分から大きな利益を得ることができます。
ポートフォリオの残りの 70% では、ビットコインのショート ポジションと、ビットコインのボラティリティに関係なくパフォーマンスが良いと思われる別のアルトコイン Z のロング ポジションをオープンすることで、クロスマージンを使用します。
このようにして、一方のポジションからの潜在的な利益を利用して、もう一方のポジションからの潜在的な損失を相殺することになります。ビットコインが（予測どおり）下落した場合、そこからの利益がZからの損失を補うことができ、その逆も同様です。
これらのポジションを確立した後は、両方の戦略を継続的に監視する必要があります。イーサリアムの価格が下落し始めた場合は、損失を制限するために個別の証拠金ポジションを減らすことを検討してください。同様に、クロスマージン戦略の Z のパフォーマンスが大幅に低下し始めた場合は、ポジションの調整を検討することをお勧めします。
個別マージンとクロスマージンの両方を組み合わせることで、リスクをヘッジしながら市場予測から積極的に利益を得ることができます。ただし、これらの戦略を組み合わせることでリスクの管理には役立ちますが、利益を保証したり、損失から守ったりするものではありません。
まとめ
利益を増やす可能性がある信用取引には、それよりも高いとは言わないまでも、同等レベルのリスクが伴います。クロスマージンと個別マージンのどちらを選択するかは、個人の取引戦略、リスク許容度、およびポジションをどの程度積極的に管理したいかによって異なります。
多くの場合、ボラティリティが勝負となる仮想通貨取引では、両方のタイプの証拠金の複雑さを理解することが最も重要です。賢明な決定と専用のリスク管理手段を組み合わせることで、トレーダーは仮想通貨市場の激動の海を乗り切ることができます。いつものように、信用取引に飛び込む前に、徹底的な調査を行い、可能であれば専門家に相談することが不可欠です。
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