著者: Revc、ゴールデン ファイナンス

序文

Golden Finance の報告によると、Lookonchain が追跡したデータによると、frenulum.eth は VISTA の取引で 2 日間で 274 ETH (約 696,700 米ドル) を獲得しましたが、frenulum.eth が使用したのは 2.05 ETH (約 5,100 米ドル) のみでした。 52,822 VISTA を購入し、276.5 ETH (約 701,800 米ドル) の価格で売却しました。当時、VISTA の 24 時間の増加率は 1,100% 近くでした。

Ethervista は、既存の AMM モデルの欠点 (短期的なトークン価格の誇大宣伝と流動性プロバイダーに対する不十分なインセンティブ) に対処するために設計された新しい分散型取引所 (DEX) プロトコルです。カスタム料金体系と新しい報酬分配メカニズムを導入することで、Ethervista はブロックチェーン プロジェクトの長期的な成長と持続可能性を促進することを目指しています。

Ethervista の機械的特徴 (概要版):

  • カスタム料金: Ethervista はネイティブ ETH でのみ支払われるカスタム料金構造を使用しており、より柔軟な料金配分が可能です。

  • 報酬の配分: このプロトコルは、取引量に基づいて流動性プロバイダーとトークン作成者の間で手数料を配分し、短期的な価格行動ではなく長期的な実用性を奨励します。

  • プロトコル料金：料金の一部はプロトコル指定のスマートコントラクトに割り当てられ、それによってさまざまなDeFiアプリケーションをサポートし、クリエイターに持続可能な収入を提供します。

  • 流動性プロバイダーの報酬: 流動性プロバイダーは、プールへの貢献と総取引量に基づいて報酬を受け取ります。

  • Creator の機能: Creator は、プール設定を構成し、メタデータを定義し、トークン転送を制限することもできます。

  • VISTA トークン: 供給上限とデフレ メカニズムを備えた Ethervista のネイティブ通貨。

技術概要:

  • オイラー (報酬計算単位): 流動性プロバイダーの貢献と総取引量に基づいて、流動性プロバイダーへの報酬を計算するために使用される一連の増加する数値。

  • 料金の配分: 料金は、事前定義された変数に基づいて、流動性プロバイダーとプロトコルの間で配分されます。

  • プロトコル料金の割り当て: プロトコル料金は、さまざまな DeFi アプリケーションのスマート コントラクトに割り当てることができます。

イーサービスタのデザインコンセプト

Ethervista はネイティブ ETH のみで支払われるカスタム料金体系を使用しており、より柔軟な料金配分が可能です。現在の AMM 標準では、取引所ごとに 0.3% のトークン手数料がかかります。 Ethervista Standard は、ネイティブ ETH のみで支払われるカスタム料金を初めて設定しました。この手数料は、各取引所の新しいメカニズムを使用して、特定のプール内のすべての流動性プロバイダーとトークン作成者に分配され、Ethervista が最小限のガスコストで数百万のユーザーに報酬を分配できるようになります。

クリエイター手数料はプロトコル手数料の一部であり、スマートコントラクトと財務省に割り当てることができます。さまざまなユースケースには、自動購入、報酬のステーキング、その他多くの DeFi アプリケーションが含まれます。このモデルの重要な特徴は、マーケットメーカーとクリエイターがトークン価格ではなく取引量から利益を得て、短期ではなく長期の価格行動を促すことです。投資家は、開発者がすぐに逃亡するのを防ぐ遅延流動性除去メカニズムの恩恵を受けます。このアプローチは、市場の突然の混乱のリスクを軽減するだけでなく、投資の全体的な成功率も高めます。最終的には、Ethervista はローン、先物、手数料無料のフラッシュ ローンを提供するための ETH-BTC-USDC プールの構築に移行し、オールインワンの分散型アプリケーションになることを目指します。

契約料の配分方法

前述したように、各取引所にはネイティブ ETH 料金が請求され、流動性プロバイダーとプロトコルの間で分割されます。各プールは、売買トランザクションの手数料割り当てに対応する 4 つの uint8 手数料変数を初期化する必要があります。これらの変数は USDC の金額に対応し、対応する ETH 料金はオンチェーン オラクルを使用して取引所ごとに計算されます。たとえば、プールは、購入の場合は 10 ドル、販売の場合は 15 ドルの手数料で初期化できます。ユーザーはトークンを売却することを決定し、プロトコルと流動性プロバイダーに 15 ドル相当の ETH を支払わなければなりません。

この手数料は、プロトコルによって割り当てられたスマート コントラクトによって、永続的にロックされた流動性を高め、トークンの上昇下限価格を確立し、作成者に持続可能な収入を提供するために使用できます。流動性プロバイダーは、取引所によって収集された報酬の取り分をすぐに請求できます。

契約手数料の計算方法

Ethervista は、スマート コントラクトのオイラー量と呼ばれる昇順の数値シーケンスを管理します。これらの値は、ネイティブ ETH がスマート コントラクトに転送されるたびに更新されます。各オイラー額は、流動性プロバイダー トークン (LP) の現在の総供給量に、以前のオイラー額と手数料の割合を加算することによって決定されます。初期のオイラー量はゼロに設定されます。

数学的には、この更新は次のように表現できます。

手数料 オイラーン=オイラーン-1+ LP供給

式 (1) は、対応する昇順で次のようになります。

オイラー、オイラー2、オイラー3、オイラー...オイラーン}

各プロバイダーは、各ユーザーの LP 保有を格納する構造と、シーケンス内のオイラー量にちなんで名付けられた euler0 と呼ばれる変数によって表されます。

構造体プロバイダー { uint256 1p;

uint256 オイラー; };

図に示すように、uint256 数値は、ユーザーが 1000 回の交換後に報酬を請求することを決定したと仮定して、ユーザーが流動性を追加したときのシーケンス内の最新のオイラー量を表します。この時点での最新のオイラー量はオイラーン+1000となります。この期間中にこのプロバイダーによって蓄積された報酬の正確な量は、報酬 lp *(Eulern+1000-euler0) です。

上図の式(2) この方法は、期間を通じてLP残高が変わらないと仮定しています。したがって、プロバイダーが流動性の追加/削除などのアクションを実行するたびに、変数 euler0 が更新されて、シーケンス内の最新のオイラー量が反映されます。この措置により、流動性プロバイダーが報酬の独自の取り分を操作することができなくなります。したがって、流動性プロバイダーは、LP 残高を調整する前に常に報酬を請求することをお勧めします。 LP トークンは、破壊されるか流動性から追加/削除されない限り譲渡できません。

この数学的アプローチの本質は、流動性プロバイダーによる流動性の追加または削除による LP トークンの総供給量の継続的な変化に関係なく、各ユーザーが各取引所で受け取るシェアを正確に決定できることです。

流動性プールの構成とインセンティブ

流動性の提供を開始する人が作成者となり、プール設定を構成するための書き込みアクセス権が与えられます。これには、プール料金、プロトコル アドレス、メタデータの決定が含まれます。キーパラメータは、プロトコルによって割り当てられたスマートコントラクトアドレスです。このパラメータはオプションですが、デフォルトでは作成者のアドレスになります。このアドレスは、スマート コントラクトのカスタム ロジックを通じて管理されるプロトコル料金から ETH を受け取り、現在の AMM 標準以前には不可能だったさまざまな DeFi アプリケーションが可能になります。収益創出に対するこの新しいアプローチでは、主に短期的な利益と価格変動を優先することから、主に活動、長期、ユーティリティを優先することに焦点が移ります。

作成者は、Web サイトの URL、ロゴ、プロジェクトの説明、ソーシャル メディアのハンドル、チャット URL などの詳細を含む、トークンのオンチェーン メタデータを定義できます。ユーザーは、Ethervista DEX のエクスプローラー ウィンドウを通じて、その他の関連詳細とともにこの情報にアクセスできます。これにより、クリエイターは自分のプロジェクトを効果的に紹介できると同時に、ユーザーが検証済みの安全な情報にアクセスできるようになり、フィッシング攻撃のリスクが軽減されます。開発者は、統合されたランチャー ウィンドウを使用して、Ethervista 上でプロジェクトをシームレスに起動できます。 Ethervista には、DEX プラットフォームに直接統合されたグローバル ライブ チャットであ​​る SuperChat も搭載されており、ユーザーは迅速に情報を交換できます。 Super Chat へのアクセスはレベルベースであり、ユーザーが保持する VISTA トークンの数によって異なります。

作成者は、書き込みアクセスを放棄して、すべての設定を事実上永久にロックすることもできます。トークン トランザクションを Ethervista に制限したい作成者は、ERC20 transferFrom 関数を Ethervista ルーター アドレスに制限できます。

プール料金とプロトコル料金に加えて、Ethervista DEX および SVISTA の進行中の開発に割り当てられる固定料金 1 ドルがあります。この手数料は、手数料無料のフラッシュローン、先物、融資機能の実装に使用されるほか、潜在的な CEX 上場やマーケティング活動のサポートにも使用されます。

VISTAトークンの経済モデル

SVISTA は DEX のネイティブ通貨であり、総供給量は 100 万トークンです。イーサービスタは、価値を複利化するデフレトークンです。 Ethervista プロトコルのスマート コントラクトは、各バーン イベントが循環供給量を減らすだけでなく、トークンの下限価格を徐々に上昇させるオンチェーン プロセスを実装しています。この効果は、トランザクションごとにプロトコルによって生成される手数料によって資金提供される、継続的なトークンの取得と破棄によって維持されます。そのため、VISTA の仕組みは、活動と供給削減および下限価格の値上げを組み合わせることでインフレに対するヘッジとして機能し、それによってあらゆる取引で VISTA の価値を強化し、継続的な成長と希少性を促進します。

Ethervista が開示した最新のデータによると、VISTA の総供給量の 2.17% が永久に買い戻され、破棄されました。

イーサービスタの将来の計画:

  • 資金プールの拡大: Ethervista は、融資、先物、および手数料無料のフラッシュ ローンを提供する予定です。

  • CEX との統合: Ethervista は、集中型取引所に上場されるように設計されています。

まとめ

イーサビスタの設計は主に買戻とロックアップを中心に展開しており、取引手数料を徴収し、売り圧力を軽減する役割を果たします。ただし、配当の分配の前提は、多数の取引に基づくものです。このタイプの設計は、短期的には FOMO を引き起こす可能性があります。長期的には、感情だけでは合意の価値を支えるのに十分ではありません。現在のDeFiプロトコルは、価格曲線式の最適化に焦点を当てるだけでなく、シナリオと資産レベルでのイノベーションを統合する必要があります。さらに、Ethervista プールの開発者はトークンを予約できるため、投資家は選択する際に注意する必要があります。まだオープンソースになっていない契約のリスクにも注意する必要があります。

ロックアップ期間中は流動性を自由に取引できないため、ロック解除後に保有者が大量に売却すると流動性が枯渇し、価格が急落するリスクが生じます。

Dexscreener の最新データによると、イーサービスタの流通市場価値は 1,740 万米ドルに戻り、トークンは 24 時間で 76% 増加し、24 時間の取引量は 5,300 万米ドルを超えました。取引高は時価を上回っており、人気が高く離職率も高い案件であることがわかる。また、相場変動リスクにも注意が必要である。