著者: クライマー、ゴールデンファイナンス
最近、イーサリアムを巡る話題や論争がますます増えており、ヴィタリック氏自身が自分の見解を説明する必要があるだけでなく、イーサリアム財団もコミュニティの疑念を鎮めるために発表を行う必要がある。
この強気相場サイクルにおけるイーサリアムのパフォーマンスは平凡であると言えます。米国のイーサリアムスポットETFの承認は、投資家が期待したほどETHのトレンドを爆発させることはなく、逆に通貨価格はどんどん下落した。これにより、「1万チェーンの王」として知られるイーサリアムが徐々に投資家やコミュニティからの尊敬を失い、イーサリアムのあらゆる側面に疑問が生じることは避けられません。
論争は続く、イーサリアムは早急に権威を再構築する必要がある
最近、コミュニティのメンバーはヴィタリック氏の発言や見解、イーサリアム財団、さらにはイーサリアムエコシステムの構築についてさまざまな程度の疑問を提起しており、ヴィタリック氏もそれに応じて反論している。
8月25日、KOL@0xstrobeはVitalikを尋問し、DeFiの話題に関するコミュニケーション不足を公に非難した。元の内容は次のとおりです。
「ヴィタリック、DeFi に対するあなたの見解に人々が混乱したりイライラしたりする理由の 1 つは、コミュニケーションの誤りだと思います。あなたの心の中では、「DeFi」とは 2021 年のマイニング ブームのポンジ スキームを意味しているように思えます。
しかし、他の多くの人にとって、「DeFi」とは、Aaveのようなマネーマーケット、RAI（あなたも言及しましたね！）のようなCDP、Syntheticsなどでお金を貯めたり借りたりすることを意味します。これらは健全な分散型金融アプリケーションであり、収益は借り手や取引手数料などから得られます。
DeFiエコシステムに統合された多くの「ポンジ経済学」は、特定の指標に一時的な改善しかもたらしませんが、これがDeFiのすべてではありません。 」
ヴィタリクはこう答えた：あなたが言及した収入は借り手や取引手数料などから来ています。これが私を心配させているのです。暗号トークンの価値は、それを使用して収入を得ることができることであり、その収入は暗号トークンを取引する人々によって支払われます。
答えは明らかです。たとえば、米ドルで年利8%を得る人々は、年利8%を支払う人々によってレバレッジ2倍のロングETHを支払われますが、これは、DeFi市場がETHの下流に存在することを意味します。市場。 DeFi は素晴らしいかもしれないが、基本的には限定的であり、暗号通貨の普及率をさらに 10 ～ 100 倍に引き上げるような画期的なイノベーションになる可能性は低い。
しかし、ヴィタリック氏の返答はさらなる疑問と反論を招いた。例えば、エレクトリック・キャピタルのパートナーは、ヴィタリック氏の言葉はすべての金融に当てはまると述べた。 KOL @PaperImperium は、ヴィタリク氏のスピーチには人類の経済史に対する誤解が含まれていると述べました。アルファバース・キャピタルのCEOは、ヴィタリック氏の見解は確立できないと述べた。
その直後、イーサリアム財団による 35,000 ETH の送金はコミュニティ内で疑問を引き起こしました。その疑惑の主な原因は、同組織の年間支出報告書が不透明であるという事実です。
ETHGlobalメンバーのJosh Stark氏は、イーサリアム財団は現在、2022年と2023年の支出をカバーする最新の支出報告書を準備中で、Devcon SEAカンファレンス（11月）前に発表される予定だと述べた。同時に、同氏はこの報告書で以下のような内部および外部支出を含む支出情報の概要も明らかにした。
「L1 R&D」には、外部クライアント チームへの資金提供だけでなく、内部の EF 研究者への資金提供も含まれます。この 2 年間で、内部支出は約 38%、外部支出は約 62% を占めました。
内部経費には、次のような EF チームが含まれます。
- ゲス；
- プライバシーと拡張探索 (PSE);
-堅牢性；
- 未確認動物学の研究;
-安定したモチベーションのチーム;
- デブコンら;
これらのチームはすべて公的に活動し、Web サイト、github、ソーシャル チャネルで活動に関する情報を共有しています。
対外支出とは流用を意味します。過去 4 年間、私たちは EF 助成金活動に関する定期レポートを blog.ethereum.org で公開してきました。上で共有したグラフでは、最大の新しいカテゴリは「新しい機関」です。 EF の主な目標は、長期的にイーサリアム エコシステムを強化およびサポートできる新しい組織の構築を支援することです。このカテゴリには、次の組織への助成金が含まれます。
- ノミック財団;
- 分散型研究センター (@TheDRC_);
- L2Beat (@l2beat)；
- 0xPARC財団 (@0xPARC);
- およびその他のイーサリアム関連組織および隣接組織
Vitalik とイーサリアム財団に質問することに加えて、コミュニティのメンバーもイーサリアムの構築に関する質問を提起しました。
Ethena labsのリスクディレクター@MacroMate8は、2021年以降、ETHエコシステムに新規参入する人はほとんどいないと述べた。しかしその一方で、SOL には常に開発を続ける若い開発者がたくさんいます。
ジョシュ・スタークは、エレクトリック・キャピタルの開発者レポートのデータを引用してこれに反論した。ヴィタリックはまた、チャートがL2を別のカテゴリーとしてリストすることでイーサリアムの成功を控えめに表現していることが気に入ったと答えたが、この障害があってもイーサリアムは依然として素晴らしく見えると述べた。
さらに、Vitalik とほとんどのコア開発者は、ETH を価値の保存手段または有意義なプログラム可能な通貨とはみなさないだろうし、ETH が SOV であると信じないのであれば、純資産の約 90% を譲渡しないだろうとも答えた。その中で開催されました。
イーサリアムはまだ爆発する可能性がありますか?
上記の話題の論争とヴィタリクとイーサリアムの公式回答に関して、多くの機関や有名人もイーサリアムの見通しについて独自の意見や予測を述べました。
サイバー・キャピタルの創設者は、イーサリアムは衰退しており、L2は「墓の上で踊っている」と述べた。同氏は、EIP-4844（プロトダンクシャーディング）の実装以来、イーサリアムの手数料収入が大幅に減少し、インフレに追いつけなくなっていると指摘した。一方、L2ネットワークでは使用量と手数料収入が新たな最高値を記録しており、イーサリアムの容量を低く抑えるようロビー活動を行っている。ボンズ氏は、これは「寄生関係」に相当すると考えている。
さらに、L2ネットワークは実際にイーサリアムのユーザーと料金を盗み、「イーサリアムと同じ」と偽ってユーザーを集めています。 Bons 氏は、L2 ネットワークは最終的には移行するか、独立した L1 ネットワークになり、イーサリアムは徐々に衰退すると予測しています。同氏は、イーサリアム指導部がL2ネットワークのために自らの利益を「売り渡した」と批判し、これがガバナンスの体系的な問題を暴露していると主張した。
同氏は、イーサリアムが将来的にL1を画期的に拡張した場合、すべてのL2ネットワークのトークン価格と株価が暴落する可能性があるため、L2ネットワークにはイーサリアムの拡張を妨げるインセンティブがあると警告した。
JPモルガンは調査報告書の中で、イーサリアムのパフォーマンス不振の理由を次のように述べている。先月の立ち上げ以来、イーサリアムのスポット上場投資信託は総じて純流出を経験しているが、今年初めに立ち上げたスポットのビットコインETFは純流出をさらに経験している。イーサリアムファンドからは約5億ドルの純流出が見られ、ビットコインETFからは50億ドルを超える純流入が見られている。
同銀行はまた、イーサリアムETFの弱いデータはある程度予想通りだったと述べ、ビットコインの「先行者利益」、担保の欠如、流動性の低さは小規模な機関投資家にとって魅力的であることを意味すると指摘した。
Zhu Su 氏は、イーサリアム財団の問題は価値トークンの時期尚早な売却ではなく、一貫したロードマップと効果的なリーダーシップを提供できないことであると考えています。
しかし、イーサリアムに関しては依然として楽観的な見方もある。
CFベンチマークスのCEOは、イーサリアムスポットETFの需要は今後数カ月間増加し続ける可能性があり、より多くの資産管理会社がそのような商品を顧客に提供することが予想されると考えている。
同氏はまた、「資産管理者や金融アドバイザーがイーサリアムとは何か、その有用性、そしてイーサリアムをビットコインETFと並行して保有すべき理由についての教育プロセスを完了すれば、イーサリアムETFへの流入は増加し続け、教育プロセスは投資家に経済学を教育することになるだろう」と述べた。イーサリアムについて説明し、ビットコインとの主な違いを強調し、配分の原動力が異なり、両方ともバランスの取れたポートフォリオに属していることを主張しています。」
アーカム氏は、イーサリアム財団による最近の大規模なETH販売に関連して過去のデータを列挙した。つまり、2020年に財団は10万ETHを販売し、その後ETHは6倍に増加しました。アーカム: イーサリアム財団は2020年に10万ETHを販売し、その後ETHは6倍に増加しました
1confirmationの創設者は、今後5年間でイーサリアムの市場価値がビットコインを超える可能性があると信じている。現在のビットコインの時価総額はイーサリアムの4倍であり、今後も両者は成長を続けるが、最終的にはイーサリアムがビットコインを超えるだろう。
同氏は、ビットコインには明確な物語（デジタルゴールド）があり、金融機関は現在その物語を受け入れていると説明した。イーサリアムは過去5年間、暗号通貨分野で最も影響力のあるブロックチェーンであったが、それについて（外部には）ほとんど知られていない。イーサリアムは希少であり、収益をもたらし、実際の使用例があります。その時価総額は現在ビットコインよりも大幅に小さいため、ウォール街はより多くのビットコインを保有できるようになる。ウォール街は今後数年間、イーサリアムの購入と世界への大量販売を続けると予想されます。
Steno Researchの上級暗号通貨アナリストであるMads Eberhardt氏は、イーサリアムに対し、苦境から抜け出す方法についてアドバイスを与え、金利は投資家が分散型金融市場に投資する傾向があるかどうかを決定するため、DeFiの魅力に影響を与える最も重要な要素であると考えている。よりリスクの高い機会を探します。
結論
ブロックチェーン技術の代表格としてイーサリアムには無限の期待が寄せられており、その周囲にはL2がどんどん生成されています。しかし、現在の仮想通貨市場サイクルでは、イーサリアムとそのエコシステムはまったく明るい兆しがなく、行き詰まっているように見えます。コミュニティから継続的に批判され続けているのも不思議ではありません。
しかし、コミュニティの質問に対する Vitalik と Ethereum の公式回答に関する限り、それらは非常に誠実でタイムリーです。イーサリアムもまた、より大きな信頼の危機を経験しているため、私たちはこのチェーンの王に対してさらに忍耐強くなり続けるほうがよいでしょう。
