原作者: ジェフリー・フー
オリジナル編集: Shenchao TechFlow
この記事は、Jeffrey HU、HashKey Capital の Jinming NEO、Flashbots の George ZHANG の共著者です。
導入
ビットコイン MEV (Miner Extractable Value) の概念は、2013 年にはすでに登場しました。イーサリアムの MEV と比較するとまだ比較的新しいものの、急成長するビットコイン エコシステムは、BRC-20、Ordinals、Runes などのメタプロトコルと MEV の導入により、将来的にはより多くのプログラマビリティと表現力をもたらすことが期待されています。
このレポートでは、ビットコインにおける MEV の複雑さの増加を分析し、より広範なエコシステムへの影響を評価します。
なぜビットコイン MEV への注目が高まっているのでしょうか?
Ordinals が導入される前は、ビットコインの MEV は広く認識されておらず、重要性も低く、主にライトニング ネットワークとサイドチェーン マイニング攻撃に焦点が当てられていました。しかし、Taproot のアップグレードはビットコインにさらなる表現力とプログラム可能性をもたらし、Ordinals や Runes などのメタプロトコルの立ち上げを促進し、MEV の問題を表面化させました。ビットコインのブロック時間は 10 分であるため、この問題はさらに悪化し、経験の浅いユーザーは、登録市場で入札する際の手数料ひったくりなど、さまざまな MEV 攻撃の被害に遭いやすくなります。ブロック報酬が減少するとマイナーの収益性が低下し、マイナーは取引手数料の最大化に注力するようになり、これが MEV 活動の増加を説明している可能性があります。
以下のグラフは、一時はビットコイン マイニング総収益の 60% 以上を占めていた、待望の Ordinals と Runes の立ち上げ前後の期間における、ブロック報酬に対する手数料の上昇を示しています。
出典: Dune Analytics (@data_always)、マイニング報酬の割合としての取引手数料、2024 年 7 月 22 日時点。
これまでに、私たちはますます多くのBTCFiアプリケーションと開発が、単なるデジタルゴールド/決済ネットワークとしてのビットコインの地位を、拡大し続ける実用性を備えた急速に成長するエコシステムに変えるのを見てきました。これはビットコインにとってより多くのMEVの機会につながる可能性があります。
ビットコインとイーサリアム MEV の違い
ビットコイン MEV についてはあまり議論されていませんが、これはビットコインとイーサリアムのアーキテクチャ設計が大きく異なることが原因であると考えられます。
建築設計
イーサリアムはイーサリアム仮想マシン (EVM) 上で実行され、スマート コントラクトを実行し、グローバル ステート マシンを維持することでプログラム可能性を実現します。
イーサリアムはアカウントベースのモデルを使用し、トランザクション番号を管理することでトランザクションを順番に実行します。これは、トランザクションの順序が結果に影響することを意味し、検索者が MEV の機会を特定し、ユーザーのトランザクションの前後に直接トランザクションを追加することが容易になります。たとえば、アリスとボブの両方がトランザクションを Uniswap に送信して 1 ETH を USDT に交換する場合、ブロック内で最初に実行されたトランザクションはより多くの USDT を受け取ります。
対照的に、ビットコインで使用されるスクリプト言語はイーサリアムほどステートフルではなく、UTXO モデルを使用します。単なる標準的なビットコイン送金の場合、有効な署名のある受信者のみがビットコインを使用できるため、他のユーザーが資金の使用を競うことはありません。ただし、ビットコインでは、スクリプトまたは SIGHASH を使用して複数の当事者がロックを解除できる UTXO を作成することもできます。最初に確認されたトランザクションは、UTXO を使用できるトランザクションです。それにもかかわらず、各 UTXO のロック解除条件はその UTXO 自体にのみ関連し、他の UTXO には関連しないため、競合状態はその UTXO に限定されます。
ビットコイン上のアルトコイン
上記の設計の根本的な違いに加えて、BTC 以外の貴重な資産の導入により、マイナー抽出可能価値 (MEV) に対するインセンティブも生まれます。これらのシナリオで生成される MEV は、基本的に、スクリプト + UTXO (ビットコイン固有のデータ構造) を使用して新しいアセット クラスとオンチェーン アクションを構築しようとするときに、プロトコル設計者がアセットの所有権とオンチェーン アクションの有効性を指定する順序になります。イベントは順序に基づいて定義されるため、順序を求めて競争するインセンティブが生じ、結果として MEV が発生します。
他の資産が考慮されない場合、合理的なマイナーは、取引手数料に基づいて正当な取引のみをパッケージ化し、取引サイズに応じて請求します。ただし、ビットコイン取引が新しい貴重な資産 (ルーンなど) の鋳造などの標準的な送金に限定されない場合、マイナーはビットコイン取引手数料を考慮するだけではないさまざまな戦略を採用できます。 1) 取引を検閲し、置き換える2) ユーザーに高い手数料を要求する (オンチェーン、オフチェーン、またはサイドチェーンの支払い)。 3) 複数のユーザーが互いに入札し、手数料戦争につながる。
鋳造
直接的な例は、ルーンや BRC 20 などの資産の鋳造プロセスであり、通常、鋳造された資産の上限が設定されます。最初に確認された鋳造トランザクションは成功とみなされますが、他のトランザクションは無効とみなされます。したがって、この場合、トランザクションの順序が非常に重要になり、トランザクションの順序付けを通じて MEV の機会がもたらされます。
さらに、Ordinals によって導入された希少ビットコイン (サトシ) の概念により、マイナーが価値の高い希少ビットコインを求めて半減期にブロック再編成を引き起こす可能性があるという懸念さえ生じています。
誓約
ミントに加えて、Babylon のようなステーキングプロトコルでは、各ステーキング段階でステーキングできる資産に上限も設定されています。ユーザーが上限を超えた場合でも、ビットコインを構築してステーキング ロック スクリプトに転送することはできますが、これはステーキングが成功したとはみなされず、将来の報酬を受け取る資格はありません。言い換えれば、質権取引の順序も重要です。
たとえば、Babylon メインネットの立ち上げ直後、第 1 フェーズのステーキング制限は 1,000 BTC に達し、その結果約 300 BTC のオーバーフローが発生し、バインドを解除する必要がありました。
Babylon メインネットの立ち上げ時に、料金レートは 1,000 sats/vBytes に増加しました、出典: Mempool.space
オンチェーンのミント/スタンピング資産とステーキングに加えて、サイドチェーンまたはロールアップ チェーン上の特定のアクティビティも MEV の影響を受けます。 「ビットコインに関する MEV イベント」セクションでさらに多くの例を提供します。
ビットコイン MEV とは何ですか?
では、ビットコインでは何が MEV としてカウントされるのでしょうか?結局のところ、MEV の定義は状況によって変わります。
一般に、ビットコインの MEV とは、マイナーがブロック作成プロセスを操作して最大の利益を引き出す方法を指します。大きく次のように分類できます。
ユーザーは追加料金を支払う: トランザクションを高速化したいユーザーはオフチェーン トランザクション アクセラレーション サービスを通じて行うことがよくありますが、ユーザーはトランザクションを優先させるためにより高い料金を支払う必要があるため、費用が高額になることがよくあります。トレーダーは、RBF (交換手数料) や CPFP (子トランザクションは親トランザクションに対して支払う) などのメカニズムを通じてマイナーに高額の手数料を支払い、トランザクションに優先順位を付けて確認時間を短縮することもできます。利益を追求するマイナーはブロックパッケージングでより収益性の高いトランザクションを優先するため、低手数料トランザクションでは確認に時間がかかることがよくあります。
ユーザーとマイナーの共謀: ユーザーはマイナーと共謀して、特定の重要性のある特定のトランザクションを検閲し、含めます。たとえば、悪意のあるユーザーはマイナーと共謀して、ライトニング ネットワーク上のペナルティ トランザクションを確認して除外し、チャネル内の資産を違法に取得します。 BitVM やそのペナルティ トランザクションなどの他の新しいシステムも同様のリスクに直面しています。
ビットコインマイナーはサイドチェーン/L2 でマイニングします。これには、マイナーがビットコインのコンピューティングパワーを使用して別のネットワークを保護する、さまざまな初期のマージマイニングスキームが含まれます。マイニングの統合はマイナーの集中につながる可能性があります。大規模なマイナーがメイン チェーン上のコンピューティング能力を使用して、L2 でのブロックの生成、ソート、およびその他の操作に影響を与える可能性があるためです。これにより、過剰な L2 マイニング報酬が得られ、L2 ネットワークのセキュリティに影響を与える可能性があります。影響を受ける。
RBF のような公開市場寄りの料金入札方式は、経済システム全体の中で比較的積極的な役割を果たし、自由市場経済を促進します。しかし、ユーザーがマイニング プール (「MEVil」と呼ばれることが多い) を使用して帯域外支払いを行う場合、これはネットワークの分散化と検閲耐性に脅威をもたらすことは間違いありません。
ビットコイン MEV の例
上記の分類に基づいて、MEV のいくつかのケースがわかります。
非標準的なトランザクション
Bitcoin Core ソフトウェアでは、ノードは標準トランザクションのみを処理でき、サイズ制限は 100 kvB です。ただし、マイニングプールには依然としてブロック内の高額な手数料の非標準トランザクションが含まれており、他の低手数料トランザクションは除外されることがよくあります。
典型的なケースとしては次のようなものがあります。
ブロック 776、884: Terra マイニング プールによってマイニングされたこのブロックには、サイズ 849.93 kvB の登録済みトランザクションが含まれています。この碑文は、飲み物を持ったカエルの 1 分間の MP 4 ビデオで、採掘者に 0.5 BTC の手数料をもたらしました。
ブロック 777、945: サイズ 975.44 kvB の 4000 x 5999 ピクセルの WEBP 画像が含まれており、マイナーには 0.75 BTC の手数料がかかります。
ビットコイン・マガジンの表紙にジュリアン・アサンジの JPEG 画像が刻まれたブロック 786、501 は、マイナーに約 0.5 BTC の手数料をもたらし、サイズは 992.44 kvB でした。
デフォルトでは、Bitcoin Core ノードは標準トランザクションの転送のみを許可します。したがって、非標準トランザクションはプライベート メモリプールを介してマイニング プールに直接送信する必要があります。プライベート メモリプールを使用すると、マイニング プールが非標準トランザクションを受け入れ、ユーザー トランザクションを優先できるようになります。これによりトランザクション処理が高速化される可能性がありますが、プライベート メンプールに移動するトランザクションが増えると、マイニング プールの集中化と検閲のリスクが増大する可能性があります。どうやら、一部のマイニングプールはすでにプライベートメンプールの収益性を活用しているようです。
たとえば、Marathon Digital は、顧客が複雑で非標準的な取引を提出できるようにする直接取引提出サービス「Slipstream」を開始しました。
サイドチェーン/L2 上の MEV イベント
Stacks サイドチェーンは独自のコンセンサス メカニズムである Proof of Transfer (PoX) を使用しており、ビットコイン マイナーがスタック ブロックをマイニングし、STX 報酬を受け取りながらビットコイン ブロックチェーン上でトランザクションを決済できるようになります。
これまで、Stacks は単純なマイナー選出メカニズムを使用していました。このメカニズムでは、高い計算能力を持つビットコイン マイナーが Stacks ブロックをマイニングし、他のマイナーのコミットメント トランザクションをレビューし、すべての報酬を独占する可能性が高くなります。より多くのマイナーがこの戦略を採用すれば、Stacker は将来収益の減少に直面する可能性があります。
生態系への影響:
他の誠実なマイナーからのコミットメントを除外することで、最終的に Stacker に渡される報酬は減ります。
大規模なマイナーがコンピューティング能力を悪用し続け、誠実なマイナーをコミットから排除すると、すべてのスタック報酬が少数のマイナーに独占的に残され、集中化のリスクにつながる可能性があります。
ただし、この問題はスタックスのサトシのアップグレードによって解決されるため、この戦略は採算が合わなくなります。このアップグレードでは、単純なマイナー選出から抽選アルゴリズムに移行し、MEV マイニングの収益性を下げるためにキャリーフォワード付き想定合計コミットメント (ATC-C) テクノロジーが採用されます。マイナーが抽選に参加するには、最後の 10 ブロックに継続的に参加する必要があると予想されます。最後の 10 ブロックのうち少なくとも 5 ブロックでマイニングに失敗したマイナーは、スタックの報酬を受け取る資格を剥奪されます。 ATC-C を使用すると、マイナーが Stacks ブロックを獲得する確率は、マイナーの BTC 支払いと、最後の 10 ブロックの合計 BTC コミットメントの中央値の比率に等しくなります。これにより、他のマイナーのブロックコミットメントが除外され、マイナーが不当な利益を受ける可能性が減ります。
オルタナティブ資産取引の入札
Ordinals や Runes などの代替アセットに関連する MEV は、前述の 2 つのタイプに分類できます。
マイニングプールは追加価値を抽出します: マイニングプールは、ビットコイン序数やレアサトシなどの資産をブロックやトランザクションに含めることで追加価値を抽出できます。
手数料取得取引: トレーダーは、これらの代替資産に関連する取引をブロックに含めるように入札する場合があります。
マイニング プールにとって、Rune の初期の成功は追加の利益源をもたらします。たとえば、半減期イベント中、待望の Runes のローンチにより、ネットワーク取引量と手数料が新たな最高値に達し、多くのユーザーが自分たちの取引を歴史的なビットコイン半減期ブロックに含めようと競い合いました。半減後の取引手数料は 1,500 衛星/vバイト以上に上昇しました (半減前は 100 衛星/vバイト未満でした)。 ViaBTCはこの急騰を利用し、Runesのリリースと同時に行われた半減ブロックをマイニングし、40.75BTCの利益を上げました。このうち37.6BTCはRunes関連の取引手数料によるものでした。ブロック報酬が半減したことで、ルーン取引手数料がマイナーの利益源となった。
出典: Mempool.space
出典: Mempool.space
トレーダーの場合、ルーンと序数を使用するビットコイン トランザクションは、部分署名トランザクション (PSBT) として SIGHASH_SINGLE|SIGHASH_ANYONECANPAY を受け取ります。これにより、1 つの署名付き入力のみが 1 つの出力に対応することができます。 mempool の透明性と組み合わせることで、多くの購入者が収益性の高い取引を発見できるようになります。その結果、トレーダーはRBFとCPFPを頻繁に使用し、マイナーがこの需要からMEVを獲得できるようにする競争的な手数料戦争につながります。たとえば、売り手が自分の不動産を売りに出す場合、買い手は入札を行い、競合他社がいる場合は取引が承認されることを期待して RBF を使用して取引手数料を増やすことができます。
トレーダー間の競争の典型的な例は、取引 ID 2ffed299689951801a68b5791f261225b24c8249586ba65a738ec403ba811f0d の取引です。売り手が資産を上場した後、経費率 238、280、298、および 355 sat/vB の RBF を使用して取引が複数回置き換えられました。
出典: Mempool.space
別の例には、Magic Eden プラットフォームでの OrdiBots キャスティング プロセスが含まれます。複数のユーザーがトレーディングプールのフロントランニング攻撃の犠牲になりました。 OrdiBots の Magic Eden のキャスト表記には PSBT が使用されています。 PSBT の存在とビットコインの 10 分ごとのブロック生成間隔により、潜在的な購入者は、異なるアドレス、署名を導入し、より高い手数料を支払うだけで、同じ取引を競うことができます。その結果、フロントランニング ボットの干渉により、ホワイトリストに登録されている一部のユーザーがミントを作成できなくなりました。 (チームは後に謝罪し、影響を受けたユーザーにカスタム OrdiBot で補償することを約束しました。)
ただし、MEV 関連のテクノロジーやイベントのすべてがユーザーに有害であるわけではありません。場合によっては、MEV テクノロジーはユーザー資産を損失から保護することもできます。たとえば、RBF がないと、誤ったトランザクションを保存できず、未確認のトランザクションが長期間未確認のままになる可能性があり、機会費用が発生します。さらに、RBF の実行はビットコイン ネットワークのセキュリティにも貢献します。将来的にはブロック補助金が取引手数料に比べて減少すると予想されるため、取引手数料はマイナーがビットコインネットワークに参加し続ける動機付けにおいて重要な役割を果たすことになる。ビットコイン開発者のピーター・トッド氏もRBFの利点を積極的に主張し、マイナーがフルRBFを実行することを推奨しています。
ビットコイン上の MEV をサポートする主要な技術コンポーネント
では、これらの MEV の機会をサポートするビットコインの主要な技術コンポーネントやアプローチは何でしょうか?一般的にカバーされる技術分野には、mempool、RBF (交換手数料)、CPFP (子トランザクションが親トランザクションに支払う)、マイニング プール アクセラレーション サービス、およびマイニング プール プロトコルが含まれます。
メモリプール
イーサリアムやその他の典型的なブロックチェーン ネットワークと同様に、ビットコインには、P2P ノードによって受信されたがブロックに含まれていないトランザクションを保存するトランザクション プール構造があります。 mempool の透明性と分散化の性質により、MEV の機会を促進する環境が作成され、すべてのトランザクションがマイナーに伝播されることが可能になります。
ただし、イーサリアムのガスメカニズムとは異なり、ビットコインの手数料は取引サイズにのみ関係します。したがって、ビットコインのトランザクションプールは、より直接的なブロックスペースオークション市場として見ることができ、どのユーザーが次のブロックに入札しているのか、そしてその入札額を確認することができます。
異なるノードは P2P 伝播から異なるトランザクションを受信するため、各ノードは異なるメモリプールを持ちます。さらに、各ノードは独自の転送ポリシー (mempool ポリシー) を積極的にカスタマイズして、どのトランザクションを受信して中継するかを定義できます。マイニングプールは、好みに基づいてブロックにどのトランザクションを含めるかを選択することもできます (ただし、経済的な観点からは、高額な手数料のトランザクションを優先します)。たとえば、Bitcoin Knots ノードは序数トランザクションをフィルターで除外し、Marathon Mining はブロック エクスプローラーでピクセル スタイルのロゴを作成します。
ブロック 836361 (手数料率を示すピクセルの色)、出典: mempool.space
その結果、ユーザーはトランザクションの包含を迅速化するために、トランザクションを特定のマイナーまたはマイニングプールに直接送信することを検討するかもしれませんが、このアプローチは、ビットコインコミュニティによって高く評価されている 2 つの重要な機能、プライバシーと検閲耐性を損なう可能性があります。
トランザクションはマイナーやプールに直接 (RPC エンドポイントなどを介して) 送信されるのではなく、P2P ノードを通じて伝播されるため、トランザクションの発信元がわかりにくくなり、マイナーやプールが特定された情報に基づいてトランザクションを確認することがより困難になります。
トランザクション高速化サービスを利用することに加えて、ユーザーは RBF および CPFP を通じてトランザクションを高速化することも選択できます。
RBFとCPFP
Replacement Pay (RBF) と Child Pay Parent (CPFP) は、トランザクションの優先順位を上げるためにユーザーが一般的に使用する方法です。
RBF (代替支払い) では、トランザクション プール内の未確認のトランザクションを別の競合するトランザクション (同じ入力の少なくとも 1 つを参照する) に置き換えることができますが、より高い手数料率と全体的により高い手数料を支払うことになります。前に説明したトレーディング プール戦略と同様に、RBF はさまざまな方法で実装できます。最も一般的な実装は、BIP 125 によって設計されたオプトイン RBF で、特別にマークされたトランザクションのみを置き換えることができます。もう 1 つのアプローチは完全 RBF で、フラグが設定されているかどうかに関係なくトランザクションを置き換えることができます。
CPFP (Child Pays Parent) は、トランザクションの確認を迅速化するためにさまざまな方法を使用します。メモリプールに滞留することでトランザクションが置き換えられる RBF とは異なり、受信者は子トランザクションを送信し、保留中のトランザクションの UTXO を使用し、より高い手数料率を支払うことで、保留中の親トランザクションを高速化できます。これにより、マイナーはこれらのトランザクションを次のブロックにパッケージ化するようになる可能性があります。したがって、ある時点では手数料率が高かったにもかかわらず、非常に低い手数料のトランザクションがブロックに含まれる場合があります。これらのトランザクションでは (その後のトランザクションで手数料が支払われたため) CPFP が使用されている可能性が高くなります。
CPFP を使用して親トランザクションを低料金 (7.01 sat/VB) で確認できるようにするトランザクション、出典: mempool.space
RBF と CPFP の主な違いは、RBF では送信者が保留中のトランザクションをより高い手数料率のトランザクションに置き換えることができるのに対し、CPFP では受信者がより高い手数料率のサブトランザクションを送信することで保留中のトランザクションを加速できることです。 CPFP は、ライトニング ネットワークから終了する必要があるトランザクション (アンカーされた出力など) にも役立ちます。料金の点では、RBF は追加のブロック スペースを必要としないため、比較的コスト効率が高くなります。
外部料金支払いおよびマイニングプール加速サービス
RBF (代替支払い) や CPFP (子供が親に支払う) などの方法に加えて、ユーザーは取引を高速化するために外部手数料支払いの使用を選択することもできます。たとえば、多くのマイニング プールは、txID を送信することでトランザクションのパッケージ化を高速化する、無料および有料のトランザクション アクセラレーション サービスを提供しています。有料サービスの場合、ユーザーはマイニングプールをサポートするためにサービス料金を支払う必要があります。このサービスは、ビットコインネットワーク以外のシステム（Webサイトやクレジットカード決済など）で手数料を支払うサービスであるため、外部手数料支払いと呼ばれています。
外部手数料の支払いは、RBF または CPFP を使用できない取引に対する救済策となりますが、長期的に広く使用されると、ビットコインの検閲耐性に影響を与える可能性があります。
マイニングプール契約
前回の議論では、マイニングプールとマイナーを全体として捉えましたが、実際にはそれらの間には分業と協力が必要です。マイニング プールは、マイニングのためのマイナーの計算能力を集約し、計算能力の貢献に基づいて報酬を分配します。この共同プロセスには、それを調整するための特定のプロトコルが必要です。
Stratum v1 などの一般的なマイニング プール プロトコルでは、マイニング プールはブロック テンプレート (ブロック ヘッダーとコインベースのトランザクション情報を含む) をマイナーに提供するだけでよく、マイナーはこのテンプレートに基づいてハッシュ計算を実行します。さまざまなマイニングプールからの Stratum 情報を視覚化できる stratum.work のようなツールもあります。
このプロセスでは、マイナーはどのトランザクションをパッケージ化するかを選択できません。代わりに、マイニング プールがトランザクションを選択し、マイナーにタスクを割り当てるテンプレートを構築します。
したがって、Stratum v1 プロトコルでは、次のように役割を Ethereum エコシステムに大まかにマッピングできます。
マイナー: 提案者の責任の一部を引き受けます (ハッシュ計算を実行します)。
マイニング プール: マイナーによって計算されたハッシュを使用するビルダーとして、およびブロックの提案者として機能します。
将来はどうなるでしょうか？
ビットコインに対する MEV (Miner Extractable Value) の悪影響を軽減するために、いくつかの有望なソリューションが開発されています。
新しい契約
Stratum v2 や BraidPool などの一部の新しいマイニング プール プロトコルでは、マイナーはパッケージ化するトランザクションを独自に選択できます。 Stratum v2 は一部のマイニング プール (DEMAND など) およびマイニング ファームウェア (Brainins など) に採用されており、個々のマイナーが独自のブロック テンプレートを構築できるようになります。これにより、データ転送のセキュリティ、分散化、効率が向上すると同時に、ビットコインのトランザクション検閲や MEV のリスクが軽減されます。
したがって、この傾向に従って、マイニングプールとマイナーの役割は、将来的にはイーサリアムの PBS (提案者/構築者の分離) モデルと同じようには進化しない可能性があります。
さらに、Bitcoin Core のトランザクション プールに関連する新しい設計により、主によく議論されている v3 トランザクション リレー戦略やクラスター メモリ プールの機能強化などの変更がもたらされる可能性があります。ただし、ライトニングネットワークチャネル出口の実装などの側面に対するこれらの新しい設計の影響については、まだ議論されています。
マイニング報酬の影響を軽減する
マイニング報酬の減少は重要な課題です。将来的にブロック報酬がさらに削減されると、ネットワークに複数の影響が生じる可能性があります。
マイニングプールが手数料を得るために以前のブロックを意図的にリマインする可能性がある手数料スナイピング問題など、いくつかの問題はビットコイン開発者によって早い段階から認識され議論されてきました。ビットコインコアは手数料狙撃に対抗するためにいくつかの対策を講じていますが、現在の方法にはまだ改善の必要があります。
ネイティブの取引手数料に加えて、代替資産も将来的に継続的な収益源となる可能性があります。その結果、いくつかのプロジェクトは、代替資産を含む価値のある取引をより効率的に特定するためのインフラストラクチャを構築しようとしています。たとえば、Rebar は、貴重な代替資産に関連するトランザクションをより適切に識別するための代替パブリック メモリプールを開発しています。
ただし、「外部手数料の支払い」セクションで説明したように、これらのオフチェーンのビットコインの経済的インセンティブがビットコインの自主規制型インセンティブ互換システムに及ぼす影響はまだ検証されていません。
いずれにしても、ビットコインの MEV はイーサリアムと類似点がありますが、アーキテクチャと設計哲学の違いにより異なるものでもあります。ビットコインの有用性の増大、ブロック補助金の報酬の減少、そしてBTCFiエコシステムの成長により、MEV関連の要因への注目がさらに高まるでしょう。
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