著者: Stacy Muur 出典: Stacy in Dataland 翻訳: Shan Ouba、Golden Finance

長年にわたり、2 番目に大きい暗号通貨資産としてのイーサリアムの優位性に対抗できる新しいブロックチェーンはありませんでした。しかし、ユーザーが L2 に移行し、ETH がインフレを経験している今でも、ETH は依然として強力なブロックチェーンなのでしょうか?

2020 年に、イーサリアムは L2 中心のロードマップに移行しました。 Dencun 以降、ロールアップは毎日のトランザクション全体の 87% を占めています。

しかし、イーサリアムのガス料金がここ数年で最低水準にあり、ETH経済のインフレを引き起こしているため、このスケーリングソリューションも批判されています。さらに、イーサリアムの最近の BTC および SOL に対するパフォーマンスの低下は、批評家の指摘を裏付けています。

イーサリアムは依然として競争力があり実行可能なブロックチェーンですか?調べてみましょう。

イーサリアムの現状

イーサリアムのデフレ物語は危険にさらされているようだ。

2024年第2四半期、イーサリアムは、ザ・マージを介して2022年9月にプルーフ・オブ・ステーク・コンセンサスに移行して以来、四半期として最高のインフレ率を記録しました。

インフレ急騰の理由は、ガス消費率が大幅に低下し、ガソリン価格が異常に安いためだ。 Ultra Sound Money によると、ネットワークは現在、通常の取引に対してわずか 1 グウェイを請求します。

トークン ターミナル データからは、イーサリアムに関する次の情報が明らかになります。

  • 売上高では第 1 位ですが、Tron と Tether が急速に追い上げています。

  • トータル・バリュー・ロックド（TVL）では500億ドルで第1位。

  • トークン保有者数で第 3 位にランクされている BNB Chain と Tron はイーサリアムを上回りました。

  • これは、月間アクティブ ユーザー (MAU) で 7 番目に大きいプロトコルであり、ユーザー数は 650 万人です。

  • 取引件数では11位。

  • 1 秒あたりのトランザクション数 (TPS) では 12 位にランクされています。

  • デイリーアクティブユーザー数（DAU）は371,000で12位にランクされ、ビットコインL1の410,000に次ぐ。

  • ロールアップ戦略の欠点

  • 上で述べたように、ユーザー活動の減少、インフレ経済、パフォーマンスの低下により、イーサリアムに対する批判が高まっています。他にもありますか？

  • 複数のアナリストが、イーサリアムのロールアップ中心の戦略がETHの価値に与える影響について議論し、潜在的なリスクと不確実性を強調しています。ロールアップ戦略は、L2 がイーサリアムのブロック スペースを使用し続け、長期的にはより多くのユーザーと料金をイーサリアムに取り戻すことを前提としています。

  • ただし、イーサリアムは、L2 がそのベース層と一貫性を保つことを保証できません。 L2 が独自のエコシステムを開発し、独立したチェーンに分離され、イーサリアムに料金を支払わなくなるリスクがあります。

  • これが起こった場合、イーサリアムの取引活動の価値は低下する可能性があり、L2が手数料の拠出を停止するため、その収益は長期的なリスクに直面する可能性があります。

一方で…

ETHの最近のパフォーマンスの低下や、手数料引き下げやL2へのユーザー移行などの課題にもかかわらず、イーサリアムは強力なコミュニティを持つ強力なプラットフォームであり続けています。

L2上のDeFiにおけるETHの広範な使用は、L2がETHを中核とする重要な経済ハブになる可能性があるため、資産の前向きな将来を示しています。

  • Arbitrum では、ETH 関連資産が総額の 50% 以上を占め、その価値は約 5 億 9,000 万ドルに達します。

  • On BaseではETHとそのデリバティブが供給資産の80％以上を占め、総額は約1億4000万ドルに達する。

  • オプティミズムによると、ETHベースの資産は総額のほぼ50％を占め、その価値は約1億1000万ドルに相当するという。

さらに、イーサリアムは、「合併」などの主要なアップグレードを含むさまざまな課題に耐えてきた強力で回復力のあるコミュニティを備えた、最も古く、最も成功したスマート コントラクト プラットフォームです。

イーサリアム コミュニティの強さは、すぐに構築できるものではなく、プラットフォームの長期的な成功にとって重要であるため、重要な差別化要因となります。

L2はイーサリアムとの提携から多大な価値を得ており、離脱する可能性は低い。

最後に、イーサリアム コミュニティからは新たな熱意があり、ベース レイヤーの拡張や、さらに効率的な L2 (MegaETH など) の計画があります。

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