執筆者: 上海マンキュー法律事務所、弁護士リウ・ホンリン

ロシア「もう我慢する必要はない」

RIAノーボスチによると、2024年7月30日、ロシア国家院はデジタル通貨の国境を越えた決済法案と仮想通貨マイニング合法化法案を正式に可決した。国境を越えた決済法案の中核となる内容は、2024年9月1日から実験的法制度（EPR）の枠組み内で国境を越えた決済および為替取引にデジタル通貨の使用を許可することである。さらに、関連規定もある。仮想通貨マイニングの手順と条件が定められており、11月から合法化される予定です。この動きは、現在の国際金融環境、特に西側諸国からの経済制裁の圧力に直面しているロシアにとって、非常に重要な意味を持つ。

近年、ロシアは西側諸国からの厳しい制裁により、国境を越えた決済に伝統的な金融システムを利用する際に多くの障害に直面している。

米国の対ロシア制裁の歴史は、クリミア事件を受けて米国と欧州連合がロシアに対する経済制裁を開始した２０１４年に遡る。当初の制裁はロシア高官らの資産凍結と渡航禁止に焦点を当てていたが、ウクライナ紛争におけるロシアの行動がエスカレートするにつれ、制裁対象はエネルギー、金融、防衛などの主要産業に徐々に拡大され、ロシア企業や銀行の活動能力が制限された。国際資本市場にアクセスする。西側諸国が国際金融市場へのアクセスを遮断することでロシアの経済基盤を弱体化させようとする中、今回の制裁段階はロシアが大規模な金融封鎖に直面するのは初めてとなる。

2017年、米国はロシアの大手銀行、エネルギー会社、軍事関連企業に対してより厳しい制限を課すなど、対ロシア制裁をさらに強化する「制裁による米国の敵への対抗法」（CAATSA）を可決した。

2022年にロシアとウクライナ紛争が勃発すると、米国とその同盟国は再びロシアに対する制裁を強化した。米国の制裁政策は、国際情勢においてロシアを孤立させ、経済力と国際的影響力を弱めるために経済的圧力をかけることを目的としている。この制裁における大きなマイルストーンは、ロシアの大手銀行が国際決済システムSWIFTから除外されたことであった。 SWIFTシステムは、世界の国境を越えた決済の中核ネットワークであるが、除外されるということは、ロシアの銀行がこのシステムを介して国境を越えた取引を行うことができないことを意味し、ロシアの国際貿易に深刻な影響を与えることになる。この措置により、西側諸国はロシアと国際金融市場とのつながりをほぼ遮断し、ロシアの国際市場での資金移動能力を制限するだけでなく、経済の安定にも深刻な影響を与えた。ロシア中央銀行のデータによると、支払い延滞がロシア経済にとって大きな課題となっており、2024年第2四半期の輸入量の8％減少に直接つながっている。企業が原材料から技術機器に至るまで、幅広い商品の国境を越えた支払いを行うことがますます困難になっており、サプライチェーンが遅延するだけでなく、運営コストが大幅に上昇します。

このような背景から、ロシアは国境を越えた決済にデジタル通貨を使用しており、西側の制裁を回避し、国際市場での経済的自立を回復することを望んでおり、これは間違いなく、金融革新と制裁への対抗における同国の重要な試みである。ロシア中央銀行のナビウリナ総裁は楽観的な見方を表明した。彼女は、ロシアが現在の財政難を克服するために、2024年末までに初めて国境を越えた決済に仮想通貨の使用を試験的に導入する予定であることを明らかにした。ナビウリナ氏は、「今日、国家院は試験的制度の下で仮想通貨決済の使用を許可する法律を検討している。我々はすでに試験的制度の条件について省庁、政府機関、企業と話し合っており、最初の試験が実施されることを期待している」と述べた。同氏はまた、規制当局は「柔軟性」を維持すると述べ、これはロシアがこの政策を推進する際の慎重さと現実主義を示していると述べた。

国際社会の反応と影響

いわゆる電車が速く走るのは、すべて鉢巻き次第です。国境を越えた和解法案を可決しようとするロシアの動きは、世界中で、特に過去に米国や西側諸国から長期間にわたって制裁を​​受けてきた被害者の間で、幅広い注目と議論を引き起こした。

仮想通貨は、世界的な政治ゲームと国家財政の安全を維持するための重要なツールになりつつあります。ロシアが国境を越えた決済法案を可決するという決定は、他の制裁対象国に、デジタル通貨を通じて従来の金融制裁を回避する可能性について新たな視点を与えることになる。このモデルが広く採用されれば、西側制裁の効果が弱まる可能性がある この観点から見ると、仮想通貨の役割はもはや金融革新に限定されず、国家間のパワーゲームの新たな戦場へと徐々に進化している。さまざまな国の政府は、デジタル通貨を管理し利用することで、国際的な経済制裁の打開を図るだけでなく、世界の金融情勢における自律性の向上にも努めることができることを認識しています。特に世界の金融システムが米ドルに支配されている現在の状況において、仮想通貨は各国に伝統的な金融制限を回避する代替手段を提供し、それによって国際問題における各国の交渉材料を増大させます。たとえば、イランは米国の経済制裁を回避するために、早ければ2022年に国際貿易での暗号通貨の使用の研究を開始した。イラン政府は独自のデジタル通貨を開発し、西側の支配から自由な金融ネットワークを確立するために他の制裁対象国と積極的に協力しようとさえ公言している。一部の新興市場国は、外圧に抵抗するデジタル通貨の可能性を見出し、独自のデジタル通貨の研究開発を加速させている。たとえば、ブラジルやアルゼンチンなどのラテンアメリカ諸国は、米ドルへの依存を減らすことを目的とした独自のデジタル通貨プロジェクトを立ち上げました。ロシアの法案は、これらの国々が国際貿易におけるデジタル通貨の適用をさらに検討するよう促し、それによって世界規模でデジタル通貨のイノベーションを促進する可能性がある。

一方、西側諸国はこの動きに対して明らかに懸念と警戒を示している。米財務省は2024年初めに声明を発表し、他国や企業に対しデジタル通貨を通じて制裁を回避しようとしないよう警告するとともに、制裁を回避するために仮想通貨を使用する試みを引き続き取り締まると強調した。この目的を達成するために、米国は仮想通貨取引プラットフォームに対する規制を強化し、制裁対象国からの取引に対するより厳格な監視を義務付けている。広く注目を集めた事件の一つは、仮想通貨取引プラットフォーム「バイナンス」で起きたことだ。 2023年、米国司法省はバイナンスに対する調査を開始し、制裁対象国のユーザーによるプラットフォーム上での取引を適切に阻止できなかったとして非難した。調査の結果、一部のバイナンスユーザーが仮想プライベートネットワーク（VPN）を通じて本当の場所を隠し、制裁対象国に関連するプラットフォーム上で取引を続けていたことが明らかになった。米国からの規制圧力に応えて、バイナンスはユーザーの身元、特に高リスク国や制裁対象国の出身者に対する監視をさらに強化すると発表した。バイナンスの事件は、世界的な制裁システムにおけるデジタル通貨取引プラットフォームの複雑な役割を浮き彫りにし、また西側諸国がデジタル通貨が制裁を回避するツールになることを防ぐために厳格な法規制措置を講じていることを示している。

さらに、国際通貨基金（IMF）などの国際機関も懸念を表明している。 IMFは2024年世界金融安定報告書の中で、特に一部の制裁国におけるデジタル通貨の急速な普及が、特に国境を越えた決済やマネーロンダリング対策の分野で世界の金融システムの分断につながる可能性があると指摘した。 。システミックリスクの増加。米国や他の西側諸国が課した制裁により、世界の金融システムはさらに二極化する可能性がある。一方には米ドルが支配する伝統的な金融システムがあり、他方にはデジタルに基づく新興の金融ネットワークがある。通貨。 IMFは各国政府に対し、金融の安定を確保しながら違法な目的での使用を防止するため、デジタル通貨に対する世界的に統一された規制の枠組みを協力し開発するよう求めている。

中国に関するインスピレーションと考察

国境を越えた決済分野と仮想通貨マイニング産業におけるロシアの大胆な試みは、中国にさらなる探求のためのアイデアを提供するかもしれない。

まず第一に、天と地に頼るよりも自分自身に頼る方が良いです。ブルームバーグがまとめた統計によると、現在の中国とロシアの貿易関係はますます緊密になっており、昨年のロシア貿易総額の約28％を中国が占め、2021年の19％を上回った。対照的に、ロシアの貿易に占めるEUの割合は同時期に36％から17％に低下した。しかし、米国による最近のロシア制裁により、この状況は新たな課題に直面している。

例えば、今年5月にはロシアの取引所で人民元が取引高の53.6％を占めていたが、6月中旬の米国による最新の制裁により、同取引所は米ドルとユーロの取引を停止せざるを得なくなった。制裁の結果、ロシアの外国為替市場における人民元のシェアは99.6％に急上昇し、ほぼすべての決済が人民元で行われた。この現象は、中国とロシアが国際制裁に直面しているときに、二国間貿易協力を強化することで米ドルとユーロへの依存をどのように軽減できるかを示している。

人民元の「海外進出」は古い話題だ。中国政府は人民元が国際貿易決済通貨、基軸通貨、投資通貨となることを促進し、それによって世界経済における中国の影響力を高め、米ドルへの依存を減らすことに取り組んできた。法定デジタル通貨として、デジタル人民元はこのプロセスにおける重要なツールです。国内の決済効率を向上させるだけでなく、国境を越えた決済機能を通じて「一帯一路」沿線諸国やその他の貿易相手国間の人民元決済を促進し、人民元の国際化を促進することができる。

本土のデジタル人民元と比較して、香港特別行政区によって発行された香港ドルステーブルコイン（HKDG）はより国際的です。主な目標は、ステーブルコインを通じて香港ドルを世界のデジタル資産エコシステムに組み込んで、より国際的なものを引き付けることです。より柔軟な支払い方法を提供し、国際金融センターとしての香港の地位を強化します。対照的に、本土のデジタル人民元は主に国内市場のデジタル変革と決済システムの改善に焦点を当てており、その戦略的価値は金融システムの効率性の向上、包括的金融の促進、国内金融活動の監督強化にある。 。

香港ドルの安定通貨、デジタル人民元、人民元の「海外進出」の関係は、さまざまなレベルでの相乗効果として理解できます。香港ドルのステーブルコインとデジタル人民元はそれぞれ国際市場と国内市場で独自の役割を果たしていますが、どちらも人民元の国際化の促進に取り組んでいます。香港ドルの安定通貨は、国際資本市場との深い統合を通じて世界の金融ネットワークにおける香港の地位を高め、それによって人民元の国際化を支援します。デジタル人民元は、技術革新と政策誘導を通じて国際貿易における利用を徐々に拡大し、人民元の「グローバル化」を直接サポートしています。

この相乗効果により、中国の金融競争力が強化されるだけでなく、マルチレベルおよびマルチパスのイノベーションを通じて、世界的な影響力と人民元の受け入れが徐々に増大する可能性がある。これは国内経済に役立つだけでなく、国際金融市場の統合と革新にも役立ちます。

第二に、ロシアの経験は真似できるのか？例えば、今回可決された法案では、ロシアは国境を越えた貿易で仮想通貨の使用を認めているが、国内での仮想通貨決済は依然として禁止されている。この柔軟性により、ロシアは国内市場で金融リスクを引き起こすことなく、国際制裁に対処する際に仮想通貨を活用することができる。中国がこの慣行から学び、金融安全を確保するために国内で厳格な規制枠組みを維持しながら、仮想通貨を国境を越えた決済ツールとして利用できるかどうかは、徹底的に検討する価値がある。

ロシアはビットコインなどの仮想通貨のマイニング活動を合法化することで、米国が支配する国境を越えた決済を回避して仮想通貨を製造・販売する能力を強化した。ビットコインは世界で最も価値があり、成功している仮想通貨であるが、マイニングを合法化することで、ロシアは国境を越えた決済のための安定した通貨源を確保できるだけでなく、世界の仮想通貨市場での地位を占めることができる。ロシアの鉱業は、国の豊富なエネルギー資源と寒冷気候の恩恵を受けており、これらの条件は採掘コストの削減と効率の向上に役立ちます。 2023年、ロシアは世界で第2位の仮想通貨マイニング国となり、その計算能力は世界のビットコイン計算能力の13％を占め、米国に次いで2位となった。ロシア財務省は、仮想通貨取引とマイニング活動による税収が2023年から年間25億ルーブル（約3億4000万ドル）に達する可能性があると試算している。この税収はロシアに新たな財源を提供するものであり、これは国際制裁の状況において特に重要である。中国にとって、この政策は、中国の戦略的準備金と世界的な金融市場競争における主流の仮想資産の市場競争力を強化するために、特定の地域で、または厳格な監督の下で仮想通貨マイニング活動を許可することを検討することができるでしょうか?

マンキュー弁護士の概要

ロシアの越境決済法の可決は、世界のデジタル通貨分野における重要な節目となる。これは、国際制裁に対抗するロシアの金融革新であるだけでなく、世界的なデジタル通貨の開発における広範な試みでもある。世界の金融情勢における仮想通貨の地位は徐々に高まっており、各国はデジタル通貨の研究と応用を加速させており、これは世界の金融システム、特に国境を越えた決済や金融監督の分野で大きな変化に直面する可能性があることを示しています。 。

中国にとって、国家財政の安全性を確保しながら、デジタル通貨の国際市場と国内市場での適用のバランスを取り、人民元の国際化を促進する方法は、今後の政策形成において深い検討が必要な課題である。香港ドルのステーブルコインとデジタル人民元の協調開発を通じて、中国は世界的なデジタル通貨競争でより有利な立場を占めることが期待される。同時に、中国は、人民元の「海外進出」戦略のさらなる道を模索するために、国境を越えた決済や仮想通貨のマイニングにおけるロシアの柔軟な政策から学ぶこともできる。これは国の金融競争力の向上につながるだけでなく、将来の世界経済秩序の再構築にも大きく貢献するものとなります。