USDDステーブルコインを管理するTron DAOリザーブは水曜日、同ステーブルコインを裏付ける約7億3200万ドル相当のビットコインを削除し、同組織が主張するほど分散化されていないのではないかという懸念を強めている。

流通量が7億4,900万ドル強のUSDDは現在、Tronブロックチェーンの不安定なネイティブトークンであるTRXによってほぼ完全に裏付けられています。

しかし、トロンの創設者ジャスティン・サン氏は心配することは何もないと述べた。

「以前は、トロンDAOリザーブも担保要因に基づいて頻繁に調整を行っていました」とサン氏はDLニュースに語った。

担保係数とは、ステーブルコインを裏付ける暗号通貨と発行されるステーブルコインの量との比率を指します。

サン氏はXの投稿で、USDDの長期担保率は300％を超えていると述べた。「資本利用率はあまり効率的ではない」と同氏は述べた。資本利用率は、お金が担保として置かれているのではなく、どれだけ効率的に使われているかを測る指標である。

USDDのウェブサイトには、ステーブルコインの現在の担保比率が約230%と記載されており、これはUSDDを裏付ける資産の価値が流通しているステーブルコインの価値の2倍以上であることを意味します。

2022年にローンチされたUSDDは、米ドルに連動するアルゴリズムステーブルコインです。分散型であると自負しており、Tron DAOリザーブと呼ばれる分散型自律組織（DAO）によって管理されています。

USDD を裏付ける約 12,000 ビットコインが最近削除されたことは、USDD が DAO によって管理されていると宣伝されていたにもかかわらず、投票が承認されなかったため、注目を集めました。

それは本当に分散化されているのでしょうか?

USDD には波乱に満ちた歴史があります。

ステーブルコインは当初担保不足であり、その裏付け資産の価値は流通しているUSDDの総額よりも低かった。

2022年にTerraブロックチェーンの担保不足のTerraUSDステーブルコインが崩壊したとき、USDDは担保過剰モデルに切り替わりました。

当時、Tron DAOは最低担保比率を130%に維持する予定であると述べていた。

この変更は、他のいくつかの変更と同様に、DAOでは一般的であるように投票にかけられなかった。USDDのウェブサイトには、ステーブルコインの準備金からTRXトークンをトロンのガバナンスに使用するという2023年5月の提案という、DAOの投票が1件だけリストされている。

USDD は多くの著名な批評家から注目を集めています。

ステーブルコイン格付け機関BluechipはUSDDに最低の格付けを与え、使用しないことを強く勧めている。

ブルーチップのUSDDの評価によると、USDDを以前裏付けていたビットコインを含むウォレットは、Huobi取引所が自社のものとして主張していたという。

ステーブルコイン評価者もUSDDの仕組みを批判した。

「USDDには実質的に役に立たない短期的安定メカニズムと、まだ実際に機能していない理論的な長期的メカニズムがある」と報告書は述べている。

サン氏は木曜日のXの投稿で、USDDの仕組みは「神秘的ではない」と述べ、メーカーダオのDAIステーブルコインの仕組みと比較した。

同氏はまた、USDDに対する批判の一部に対処する可能性のある将来のアップグレードについても示唆した。

「トロンDAOリザーブは、将来的にUSDDをアップグレードし、市場でより競争力のある分散型ステーブルコインにすることに時間を費やす予定です」とサン氏は述べた。

USDDはコメント要請にすぐには応じなかった。

Tim Craig は、DL News のエディンバラを拠点とする DeFi 特派員です。ヒントがあれば、tim@dlnews.com までご連絡ください。