過去 7 日間で、ビットコインの価格は 4.61% 上昇しましたが、イーサリアムは 0.34% の限定的な上昇にとどまりました。マクロ分析では、市場の短期的な将来に対する強い不確実性が浮き彫りになっています。
米国の景気後退への懸念を受けて、投資家は現時点では債券や株式など暗号通貨よりもリスクの低い資産を好んでいるようだ。
それにもかかわらず、FRBの利下げの将来的な見通しと大手テクノロジー企業の十分な流動性は、今後の株価上昇の可能性を示唆している。
以下では、ビットコインとイーサリアムの派生データと価格動向を見て、状況を分析してみましょう。
米国の経済的不確実性：ビットコインの対照的な傾向
株式、ビットコイン、イーサリアムの価格は資産の種類ごとに独立して変動していますが、市場の現在のマクロ経済分析状況を最もよく表す言葉は「不確実性」であると思われます。
現在、マクロ指標は、運用者が現金ポジションからますます離れていることを示しており、低リスクの商品への関心が高まっていることを反映している。米国債の利回りが低下しているにもかかわらず、伝統的に安全な商品への需要は衰えておらず、投資家はFRBの次の動きに自信を持っている。
一方、S&P 500は過去3週間で9.5%の成長を記録し、最近の市場の急落から回復し、過去最高値から約1%の距離に戻りました。
ビットコインとイーサリアムは対照的な傾向を示しています。全体的に、グラフ分析は蓄積とレンジの段階を示唆していますが、米国の景気後退への懸念は暗号資産の脆弱性を浮き彫りにしています。
2つのデジタル通貨は宙に浮いた状態にあり、株式はより大きな利益をもたらし、債券はより魅力的で安全である。
出典: https://it.tradingview.com/chart/1hwwyywT/?symbol=SP%3ASPX
特にビットコインに関しては、米国のカレンダーに非常に重要なイベントが予定されていることから、短期的な価格変動を予測することは難しいようです。
9月18日には今年最も重要なFRB会合の1つが予定されており、少なくとも50ベーシスポイントの利下げが見込まれている。
さらに、米国のハイテク企業が投機市場で再び購入を再開した場合、その大きな流動性が暗号通貨の原動力となる可能性があることにも注目すべきだ。
この点に関して、億万長者のウォーレン・バフェット氏のバークシャー・ハサウェイが2,770億ドルに上る現金保有記録を保持していることを思い出してください。
これは信じられないことだ:
ウォーレン・バフェットのバークシャー・ハサウェイの総資産に対する現金残高は、2024年第2四半期に25.0%に急上昇し、少なくとも過去24年間で最大となった。
同社の現金保有額はわずか2年で2倍以上に増加した。
これを大局的に見ると、同社の現金残高は… pic.twitter.com/LgMklJ5HcQ
— コベイシレター (@KobeissiLetter) 2024年8月14日
金融市場では、「強気」と「弱気」という言葉が市場の一般的な傾向を表すのに使われます。「強気」市場は価格の上昇を特徴とし、「弱気」市場は価格の下落を特徴とします。投資家は情報に基づいた投資判断を行うために、市場が「強気」になるか「弱気」になるかを予測しようとすることがよくあります。
一方、米ドル指数（DXY）は2023年12月以来の最低水準まで急落したが、ビットコインの価格には影響を与えなかった。
通常、ドルの弱さは暗号通貨の成長と相関関係にあります。これはまさに、ビットコインの特殊性が、従来の法定通貨の代替手段に不利な独立した支払い機能にあるためです。
いずれにせよ、最近では2つの資産間の逆相関が徐々に弱まってきており、状況はさらに複雑化しています。
出典: https://it.tradingview.com/chart/1hwwyywT/?symbol=SP%3ASPX
ビットコインとイーサリアムのデリバティブ市場を覗いてみよう
ビットコインとイーサリアムの派生データの分析でさえ、信頼できる価格の手がかりを提供しておらず、短期的には不確実性を高めることに貢献しています。
実際、現在、BTC および ETH 先物の価格は、これらの商品の典型的な相場よりも低い年率プレミアムで取引されています。
通常、月次先物は、スポット取引所と比較して 5% から 10% のプラス差で取引される必要があります。
しかし、このような中立的な領域では、価格の不均衡は2023年以来の最低水準である6％を大幅に下回り、レバレッジをかけた買い手の関心の低さを浮き彫りにしている。これは、ビットコインの価格が68,000ドルを超えてプレミアムが10％を超えた7月末とは対照的だ。
同時に、ビットコインとイーサリアムの先物の資金調達率と未決済建玉は、価格動向に対してプラスの領域に留まっています。
資金調達率はプラスであり、未決済契約の合計は2024年の最高水準に近いままです。これは、取引の堅固な基盤を反映しています。
オプション市場に関しては、コール契約とプット契約の不均衡は、両資産の差し迫った上昇に有利に働いています。
米国大統領選挙の前後に満期を迎えるデリビットのBTCオプションとETHは、投資家の楽観的な見通しを反映している。
コールで最も注目されている価格目標は、ビットコインがそれぞれ8万ドル、イーサリアムが4,000ドルです。
特にイーサリアムでは、コール契約の合計が 29,779 であるのに対し、プット契約の合計は 11,321 となっており、強気の感情がより顕著に表れています。
最大ペイン価格は3,000ドルに設定されていますが、2024年11月8日時点で最も有利な価格は4,000ドルのようです。
出典:https://www.deribit.com/statistics/ETH/metrics/options
暗号通貨BTCとETHの価格分析
一般的なマクロ経済の枠組みを紹介し、デリバティブの状況を詳しく調べた後、ビットコインとイーサリアムの価格分析に焦点を当てましょう。
前述のように、ビットコインは時価総額第 2 位のコインと比較すると、ここ数日で若干動きが好調であるようです。
7月下旬から8月上旬にかけての前回の暴落後、BTCは失った地盤の一部をより急速に回復し、弱気相場の急上昇から+25%まで戻りました。
日足では価格は依然としてEMA 50に支配されており、マクロレンジ55,000～70,000は大多数の暗号通貨トレーダーを掌握している。
将来の予測を立てる前に、チャートが 2 つの極端な値のいずれかを突破するのを確認するのが適切でしょう。おそらく 9 月までは、それに伴う取引量も伴わないでしょう。
大統領選挙が近づくにつれてビットコインの動向が、今年最後の四半期の市場の方向性を決定する可能性がある。
大きな変動と、偽の動きや大規模な清算による操作の試みが数多く起こると予想されます。
イーサリアムの場合、価格分析はビットコインと似ていますが、弱気相場が強調されています。ここでも、最も好ましいシナリオは 2,300 ドルから 4,000 ドルの範囲です。特に、暗号通貨はこれら 2 つの値の平均に近づくのに苦労しています。
価格は日足でEMA 50を下回ったままですが、弱気派からの圧力が高まっています。
今後数か月間の動向を推測する前に、両極端の打破を観察する必要があります。これにより、ここ数か月間暗号通貨市場を左右してきた単調さが打破されます。
注目すべきは、イーサリアムがパフォーマンスの面でビットコインを下回ってからほぼ 2 年が経過していることです。おそらく今後数か月で、2 つの暗号資産の関係の周期性に沿って、この状況が逆転するでしょう。
したがって、ETH の次の動きには注目してください。市場で最も経験豊富なトレーダーでさえも驚かせる可能性があるからです。
