原作者：xparadigms wowitsjun_(hashed_official)
オリジナル編集: Shenchao TechFlow
* これは、ビットコイン エコシステムを拡張するための現在のソリューションを探る 4 部構成のシリーズの 3 番目です。
暗号通貨市場全体において、ビットコインは最も価値のあるブランドと資産クラスを持ち、その資産クラスはネイティブ BTC に限定されません。ビットコインをラップして他のブロックチェーンに送信して使用できるだけでなく、Ordinals や Rune Protocol などのビットコインが組み込まれた資産も使用できます。さらに、ビットコインには、Ordinals プロトコルを通じて発行される NFT の市場が拡大しています。
この意見記事では、ビットコインエコシステムの資産クラスとそれぞれのパフォーマンスを調査します。
1. 背景 - BTC とビットコイン トークン プロトコルのブリッジ
1.1 BTCのブリッジング
2024年の時点で、ビットコインは依然として時価総額で最大の仮想通貨であり、その総額は1兆3000億ドルを超え、仮想通貨市場全体の53％を占めています。 。ただし、ビットコインにはネイティブ エコシステムにユースケースがないため、ブリッジ BTC と呼ばれる他のスマート コントラクト ベースのブロックチェーンにブリッジされています。ブリッジ BTC とは、他のブロックチェーン ネットワーク上の分散型金融 (DeFi) で使用するために 1:1 の比率でラップまたはトークン化されたビットコインを指します。
ブリッジ BTC の例には、wBTC、tBTC、BTC.b が含まれます。
ラップされたビットコイン (wBTC): ラップされたビットコインは、ビットコインを表すイーサリアム ブロックチェーン上の ERC-20 トークンです。各 wBTC は準備金としてビットコインによって 1 対 1 で裏付けられており、現在はビットグローバルによって運営されています。
tBTC: 一連のスマート コントラクトと、鋳造と償還のプロセスを管理する署名者の分散型ネットワークを通じて動作します。ユーザーはビットコインをマルチシグネチャウォレットに入金し、その見返りにイーサリアム上で同量の tBTC を受け取ります。
BTC.b: これは、Avalanche でラップされた別のビットコインであり、LayerZero のクロスチェーン トークン標準として機能します。
これらのブリッジBTCのうち、wBTCは供給の大部分を占めており、イーサリアムDeFiエコシステムにおける事実上のBTC資産となっています。最近、BitGo は香港の Bit Global との合弁事業を発表し、WBTC 対応のマルチシグネチャウォレットの 3 つのキーの一部を香港の Bit Global に配布する予定です。これにより、wBTC が安全かどうかについての議論が巻き起こり、他の代替案が議論され、開発される可能性があります。
出典: イーサリアム上の btc (WBTC、renBTC など)
1.2 ビットコイントークンプロトコル - 序数とルーン
Ordinals や Runes などのビットコインに刻まれた資産は、ビットコイン ブロックチェーンに直接刻まれたプロトコルであり、トークンの作成と管理にそのインフラストラクチャを活用します。 Casey Rodarmor によって開発された 2 つのプロトコルは、ビットコイン ブロックチェーンのさまざまなユースケースに焦点を当てており、オーディナルは NFT に焦点を当て、ルーンはビットコイン エコシステムにおける代替トークンのスケーラビリティを強化します。
Ordinals プロトコル: 2023 年 1 月に導入された Ordinals プロトコルにより、ビットコイン ブロックチェーン上で NFT または代替トークン (BRC-20) として知られる独自のデジタル資産の作成が可能になります。このプロトコルを使用すると、ユーザーは単一の SATOSHI (ビットコインの最小単位) にデータを書き込むことができ、新しい形式のデジタル収集品を作成できます。 BRC-20 トークンは、イーサリアムの ERC-20 に似たトークン規格ですが、ビットコイン ブロックチェーン上に構築されており、ビットコイン序数は NFT の一種とみなされることがよくあります。
Runes Protocol: これは、ビットコイン UTXO モデルを活用する代替可能なトークン標準です。 「ジャンク」UTXO の蔓延によりネットワークの混雑を引き起こした BRC-20 標準とは異なり、Runes はビットコイン固有の UTXO モデルを活用して、オンチェーンのフットプリントを最小限に抑えたトークンを作成します。このプロトコルは、ビットコインの既存の UTXO モデルと、トランザクション出力に影響を与えることなく少量のデータをブロックチェーンに含めることを可能にするスクリプトを組み合わせて使用します。ルーンストーンと呼ばれるビットコイントランザクション出力に埋め込まれた特殊な構造には、トークンを作成、鋳造、転送するための命令が含まれています。このアプローチにより、より効率的なデータ ストレージが可能になり、ネットワーク肥大化の潜在的なリスクが軽減されます。
出典: 通常のトランザクション vs. BRC 20 トランザクション vs. その他の刻印されたトランザクション vs. ルーン トランザクション
1.3 NFT序数
より広範なNFT市場が縮小しているにもかかわらず、ビットコインNFT市場は過去1年間で大幅な成長を遂げました。このスペースはビットコインエコシステムの中で著名な資産クラスになりつつあり、緊密なコミュニティを形成しています。
ビットコインNFT市場の拡大は、ビットコインベースのNFTへの関心の高まりによるものです。 CryptoSlam によると、ビットコインはブロックチェーン別の歴史的な NFT 取引量でイーサリアムとソラナに次いで 3 位にランクされています。
出典：チェーン別のNFT取引量
2. まとめ – ブリッジングBTCは熾烈な競争に直面し、トークンプロトコルをより良く開発する必要がある
著者: 四柱推命の xparadigms
2.1 ブリッジBTC（wBTCなど）について - 新しいブリッジBTCは熾烈な競争に直面する
ビットコインは、価格上昇のためのデジタルゴールドとして使用されることに加えて、担保として使用されたり、特にイーサリアムでの DeFi プロトコルで収益を得るために、BTC が他のブロックチェーンに送信されるブリッジとしてもよく使用されます。これにより、DeFiユーザーはBTCに簡単にアクセスできるようになります。
今週、wBTCの運営者らは、管理権の一部をジャスティン・サン氏が共同設立した合弁会社ビット・グローバルに移管する計画を発表した。 3 つのマルチ署名キーのうち、2 つは Bit Global によって処理され、1 つは BitGo によって処理されます。ジャスティン・サン氏はTUSDやstUSDTなどの過去のプロジェクトにおいて完全に透明性を保っていなかったことから、国民はジャスティン・サン氏の「風評リスク」による「保管リスク」について懸念を表明している。 wBTC はイーサリアムのビットコイン資産の 95% 以上を占めているため、これはエコシステムに悪影響を与える可能性があり、適切に処理されないと他のブリッジ BTC と比較して割引を受ける可能性があります。
この問題が特定されたため、より多くのプロジェクトがマーケティングを試み（例：tBTC、BTC.b）、新しいラップされたビットコイン（例：Coinbase cbBTC）を作成する可能性があります。
出典: イーサリアム上の btc (WBTC、renBTC、その他)
2.2 ビットコイン トークン プロトコル – 「現時点では、これは単なるコミュニティ主導型です」
ミームコインなど、ビットコインが組み込まれたほとんどの資産には、収益を生み出したり、価値を付加したりする方法がないため、コミュニティの関心に大きく依存しています。これは、市場センチメントが低下した場合、市場全体が崩壊する可能性があることを意味します。たとえば、ORDI は従来の収益を生み出しておらず、その価値は主に市場の憶測と Ordinals プロトコルと BRC-20 トークンへの注目から来ています。 Ordinals の使用は取引手数料を増加させることでビットコインマイナーに利益をもたらしますが、ORDI 自体に直接収益をもたらすわけではありません。コミュニティの熱意に依存しているため、これらの資産は非常に不安定になり、コミュニティの関心が薄れると価値が急速に低下する可能性があります。
ビットコインの第2層（L2）テクノロジーが発展するにつれて、ビットコインでpump.funのバージョンをローンチするのと同じように、ビットコイントークンの作成および取引時のユーザーエクスペリエンスの向上がさらに注目を集める可能性があります。これらのビットコイントークンプロトコルが繁栄するには、さらなる開発がまだ必要です。
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