著者 | バイナンスリサーチ
概要:
2023 年の好調なパフォーマンスに続き、2024 年上半期も仮想通貨の時価総額は上昇を続け、最終的には年初から 37.3% 増加して約 2 兆 2,700 億ドルに達しました。今年の第1四半期は60.2%という驚異的な増加を記録した。第 2 四半期の状況は比較的複雑で、仮想通貨市場は上昇の一部を取り戻し、時価総額は 14.3% 減少しました。
レイヤー1(「L1」)は今年好調なスタートを切り、ビットコインの4回目の半減期、ルーンプロトコルの開始、米国のスポットETFの承認(14ドル以上を集めた)後もビットコインが依然として市場を支配している。現在までの流入額は 10 億ドル)で圧倒的な地位を占めています。イーサリアムでの再ステーキング活動が爆発的に増加し、BNB チェーンが opBNB と Greenfield の開発を推進し続ける一方で、EIP-4844 が更新およびアップグレードされました。一方、ソラナはミームコイン分野で優れており、ブロックチェーンリンク(「ブリンク」)を立ち上げています。
2024 年前半は、レイヤー 2 (「L2」) スペース、特にゼロナレッジ (「zk」) プロジェクトのエアドロップ シーズンです。そのインセンティブコミットメントにより、L2 チェーンに多額の資金がもたらされ、L2 チェーンのロックされた総額は 430 億ドルに達しました。これは、今年上半期のわずか 6 か月で、ロックされた総額 (「TVL」) が 90% 増加したことを意味します。
2024年に分散型金融(「DeFi」)に大量の資本が流入し、その総額ロックド(「TVL」)年初来(「YTD」)は544億ドルから941億ドルとなり、72.8%という大幅な増加となった。 。この成長は、主流とニッチの両方の DeFi のほぼすべての分野に恩恵をもたらし、以前はアクセスできなかった金融プリミティブへのオンチェーンアクセスを提供するプロトコルの出現に拍車をかけています。
ステーブルコイン市場には明らかな変化が見られ、TerraUSD(UST)暴落前の2022年4月のピークまであとわずか14.5%となっている。 2024年6月30日の時点で、ステーブルコインの時価総額は1,610億ドルに達し、ここ2年で最高となった。 Tether の USDT が依然として支配的である一方で、Circle の USDC と Ethena の USDe は両方とも市場シェアを拡大しています。
今年上半期のNFT市場は混乱し、売上高は減少し、主要プロジェクトの最低価格は50%以上下落した。 Blur は Blast トークンのエアドロップに拍車をかけられ引き続き優勢を保っていますが、Pudgy Penguins の物理的なおもちゃはある程度の成功を収めています。ビットコインNFTも輝き続けています。
SocialFi は成長を続けており、Lens Protocol はゼロ知識チェーンである Lens Network の近々の立ち上げを発表しました。 Farcaster のユーザー ベースは Frames の立ち上げ後も拡大し続けていますが、friend.tech は独自のトークンと V2 バージョンを立ち上げました。さらに、トレーディングカードゲーム「Fantasy.top」にも注目だ。
Web3 ゲーム分野は第 1 四半期に好調でしたが、第 2 四半期にはゲーム プロジェクト トークンやその他のアルトコイン市場の時価総額が大幅に減少しました。しかし、価格下落とは対照的に、ユーザーの成長指標はこれまで以上に健全であり、Pixels や Hamster Kombat のようなプロジェクトはトークンのエアドロップを約束して多くのプレイヤーを魅了しています。
その他の注目すべき分野には、ミームコイン、人工知能 (AI)、分散型物理インフラストラクチャ ネットワーク (DePIN) などがあります。上記の分野は、2024 年上半期も引き続き投資家や幅広いコミュニティからの強い関心を集めています。
2024 年下半期には 6 つの重要なテーマがあり、年内にこれらの分野で大きな進展が見込まれると予想されます。これらのトピックは、マクロ環境、ビットコインエコシステム、所有権経済アプリケーション、現実世界の資産(「RWA」)など、さまざまな側面と領域をカバーしています。
今年下半期の見通し:
今後については、過去 1 年間の市場のパフォーマンスが好調だったことを嬉しく思い、2024 年の以下のテーマについて楽観的に考えています。
◆ 機関投資家による採用は増加し続けている:米国のスポット BTC ETF の承認は、今年上半期の決定的な出来事の 1 つでした。この動きにより、ビットコイン市場により多くの新たな機関投資家の需要が集まり、これが以前のサイクルと比較して投資関心の多様性と深みを増した要因となっています。この傾向は米国のスポットETH ETFの最終承認にも続くだろう。上記の製品と、BlackRock や Fidelity などの TradFi 巨人の関与は、仮想通貨業界により多くの認識と肯定をもたらしました。これは重要であり、おそらく最も重要な影響です。私たちは、これまで参加したことのない米国および世界のより多くの投資家によって、これらの ETF や仮想通貨がさらに採用されることを期待しています。また、これらの投資家の中には、DeFi、NFT、SocialFiなどのさまざまなトピックを掘り下げて、ビットコインやイーサリアムを超えた他の領域をさらに探索することを決定する人もいることを願っています。
◆ 米国のマクロ経済情勢は注目に値する:今年下半期の最も重要なイベントの一つは、11月の米国大統領選挙である(現在、予測市場(151)ではトランプ前大統領の再選が予想されている)。選挙の前後には市場に多少の変動が見られる可能性があります。さらに、約 2 年にわたる記録的な高金利を経て、マクロ環境は緩和しつつあるようです。トレーダーらは現在、米連邦準備理事会(FRB)が今年9月に初めて利下げすると予想しており、世界の他の多くの中央銀行も利下げを開始している。通常、金利引き下げは取引市場を押し上げることを考えると、これは今年下半期の仮想通貨業界にとって潜在的な恩恵となる可能性があります。
◆ ビットコインのスケーラビリティと DeFi: ビットコイン市場はあらゆる方向に拡大し続けています。TradFi の観点からは、ビットコイン ETF の規模は拡大し続けていますが、仮想通貨ネイティブの観点からは、通常の BRC-20 トークンや最新のルーン トークンが注目されています。も成長しています。ビットコインのスケーラビリティもますます重要な問題となっており、複数のチームがライトニング ネットワーク、スタック、RGB、Citrea、Merlin などを含むさまざまなソリューションに取り組んでいます。ビットコイン DeFi 市場も成長しており、初期のプレーヤーとしては BounceBit や Babylon があります。
◆ 所有権経済アプリケーションのさらなる開発: ブロックチェーン技術を活用することで、ユーザーは伝統的に大企業が支配していたリソースに対する主権を取り戻すことができます。これには、個人データ、クリエイティブ コンテンツ、コンピューティング リソースが含まれます。たとえば、集中ストレージ サービスでは、ユーザーはデータの制御を放棄する必要があり、ユーザーはプライバシー漏洩や単一点障害の脆弱性などのリスクにさらされます。この目的を達成するために、ユーザーが自分の個人資産や情報をより適切に管理できるようにするための代替ソリューションの探索に、さまざまなプロジェクトが取り組んでいます。この点で、私たちの注意が必要な 2 つの領域は、分散型物理ネットワーク インフラストラクチャ (DePIN) と分散型ソーシャル メディア (DeSoc) です。 DePIN と DeSoc の概念はしばらく前から存在していましたが、インフラ開発の成熟、意識の高まり、拡大し続ける暗号通貨ユーザーベースなどの要因のおかげで、着実な成長を遂げてきました。 DeSoc の注目すべき開発には、Farcaster フレームワークの立ち上げとユーザー アクティビティの記録が含まれます。同時に、DePIN は大きな可能性を秘めています。なぜなら、DePIN は実際の実用性を提供する一方で、対応可能な市場全体が非常に広範であり、ボトムアップの成長戦略を通じて急速に拡大できるからです。
◆ 現実世界資産 (RWA) の成長: RWA のトークン化は、ブロックチェーン テクノロジーの魅力的な使用例を提供します。 RWA トークン化は、オフチェーン資産をブロックチェーンに取り込むことで、透明性と効率性を高め、構成可能性と潜在的なユースケースの新たな機会をもたらします。利下げが差し迫っているものの、RWAは比較的高い金利の恩恵を受けると予想している。特に、トークン化された米国債は今後も注目を集め続けると予想されており、仮想通貨投資家にとって新たな魅力的な収入源となる。さらに、機関による RWA の導入の加速に加えて、分散型 ID、オラクル、相互運用性ソリューションなどの関連インフラストラクチャでも勢いが増すことが予想されます。これらの要素は、包括的な RWA エコシステムを構築するために重要です。より多くの機関が RWA トークン化についての理解を得るにつれて、これらのサポートインフラストラクチャの開発も追いつくことになるでしょう。
◆ Web3 ゲーマーの数は新たな最高値に達しました: Web3 ゲーマーの数は新たな最高値に達し、Hamster Kombat や Notcoin などのハイパーカジュアル ゲームに多くのプレイヤーが集まりました。さらに、Pixels や Parallel TCG などのプロジェクトは、製品を中心に大規模で強力なコミュニティを構築することに成功しました。しかし、強力なゲーム内オープン経済メカニズムはまだ出現していません。 Web3 ゲームは、DeFi における「Uniswap moment」に相当します。 Web3 プレイヤー ベースが成長し続けるにつれて、プロジェクトはプレイヤーを長期的に維持するために持続可能なゲーム内経済ソリューションを革新する意欲をますます高めることになります。
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