著者: 呉天儀
今年ビットコインETFが承認され、ビットコインが史上最高値を突破したことで、2019年に入ってからビットコインが10万ドルを突破できるかどうかという話題が再び盛り上がっている。ただし、暗号通貨市場ではボラティリティだけが一定です。過去最高値を更新した後、投資家が待っているのは2020年以来最大の市場調整だ。仮想通貨の総市場価値は8月2日の2兆4,400億米ドルから8月6日には1兆9,900億米ドルに縮小し、1日の下落率としては最大の8.4%に達した。 。
この修正の理由は複雑です。第一に、日本と米国の株価が急落し、日本銀行が利上げしたことです。第二に、米国経済が景気後退の兆候を示し、非農業部門の雇用統計が悪化したことです。最後に、取引グループのJUMPが「市場を破壊した」、パレスチナ・イスラエル地域の緊張の高まりなども市場に影響を与えている。
2020年の半減期には、TwitterアナリストのPlanBのS2Fモデルが高値を正確に予測したことで賞賛されたが、それ以来、高い在庫対フロー比率を通じてモデルから導き出された希少性原理は繰り返し失敗している。この修正により、ビットコインの価格はマクロ経済的および政治的要因と密接に関連しており、かつてのような金融の「安全な避難所」ではなくなる可能性があるという真実が再び証明されました。
現時点では、FRBの利下げ期待、米国選挙、世界市場、地政学などが今後の強気相場に影響を与える重要な要因となるが、視点を一般投資家に戻すと、「非買収」という現象は起きていない。は消滅しましたが、暗号通貨市場は依然としてオリジナルのイノベーションがもたらす原動力を待っています。様々な要因により、市場は引き続き不安定な状況が続くと考えられます。
利下げは依然として良いニュースでしょうか?
これまでも利下げへの期待が仮想通貨市場を刺激してきたが、実際に利下げが行われると、すべてが少し違ってくるようだ。 CME Fed Watchのデータによると、FRBが9月24日に利下げする確率は100％に上昇した。マクロ的に見ると、金利引き下げにより預金金利や借入コストが低下し、銀行からの資本流出が促され、投資家は暗号資産などの高リスク投資に傾くだろう。
しかし、2022年下半期以降、利下げ期待が市場心理を支配し、ビットコイン価格急騰の重要な触媒の一つとなっているため、実際の利下げは市場の反応は穏やかなものにとどまる可能性がある。ビットコインは連邦準備理事会が利上げサイクルを一時停止したときに最大の上昇が見られることが多いが、最初の利下げに対する反応は通常鈍く、利下げが経済の不確実性に起因する場合はBTC価格にマイナスの影響を与える可能性がある。
したがって、より重要なのは、金利引き下げが低インフレと経済繁栄の時期に行われた場合、資産価格への刺激効果がより明らかになる可能性があるが、経済が低迷しているときに金利引き下げが行われた場合である。脆弱であるため、ネガティブなシグナルを送り、資金が高リスク資産からより安全な資産に移る可能性があります。
そして、米国の差し迫った景気後退に対する悲観的な見方が広がっている。 8月2日に発表された米雇用市場データでは、失業率が2021年10月以来の高水準に達する一方、雇用の伸びが予想よりも弱いことが示された。今後も米国経済の低迷が続く可能性があり、経済背景とともに利下げの仮想通貨市場への影響も弱まり、短期的には相場の変動が続く可能性がある。
2008 年以来、米国は債務主導の経済成長モデルに乗り出しており、定期的な経済危機は避けられません。しかし、資本が自由に流れることができる限り、法定通貨からビットコインなどの暗号通貨に切り替えることは、資産保全のための長期的な選択肢の1つであり続けるでしょう。
二者関係と暗号通貨
仮想通貨が徐々に米国の政治舞台の中心に移るにつれ、米国選挙と仮想通貨に対する両党の態度も市場に影響を与える重要な要素となっている。同時に、仮想通貨市場も一時的な「救世主」であるドナルド・トランプ氏を歓迎した。 2019年、同氏はビットコインカンファレンスで、当選後は「国家戦略ビットコイン準備金」を維持し、ステーブルコインの規制からビットコインの自己保管に至る「包括的な」暗号化政策を策定すると述べた。
共和党とは異なり、民主党はバイデン氏が選挙から撤退した後、仮想通貨に対する態度がより曖昧になっている。サークルのCEOは以前、仮想通貨業界はハリスの経済政策の意図と仮想通貨に対する彼女のスタンスの明確化を求めていると述べた。
トランプ大統領暗殺後、支持率は急上昇したが、ビットコインも6万ドル台に戻った。しかし、主要政党の候補者が初めて仮想通貨を重視することで、市場は民主・共和党間の政治の渦にさらに巻き込まれ、ボラティリティの度合いが激化するだろう。
最近のSEC対リップル事件では、裁判官は罰金の額が前回のSECの上訴よりもはるかに低いと判断しており、誰が大統領になっても米国の態度は徐々に改善していることが分かる。明確な規制の枠組みを確立し、消費者を保護し、企業活動を推進するイノベーションを促進するという強い意欲を持っています。
民主党は左派で政府の役割と社会的公平性を重視し、共和党は右派で中小企業と企業の利益を重視します。政策実施に対する抵抗は主に議会の両院の所有権に依存するが、民主党が過半数の議席を支配している場合は政策実施に対する抵抗は少なくなるが、そうでない場合は抵抗が大きくなる。
仮想通貨に関しては、民主党は規制強化を主張しているが、共和党はよりオープンだ。したがって、民主党が勝利した場合、仮想通貨市場は規制の圧力に直面することになり、短期から中期的には市場の成長にはつながらない可能性がありますが、長期的には健全で規制された市場の発展と統合が促進されるでしょう。主流の金融市場は仮想通貨市場に利益をもたらします。
共和党が勝利すれば、仮想通貨市場は短期から中期的には恩恵を受けるかもしれないが、長期的には主流の金融市場が仮想通貨を受け入れるためには依然として必要な監督が不可欠である。
金はBTCよりも優れた価値の保存手段でしょうか?
暗号通貨が初めて世界の舞台に登場したのは、2008 年のキプロスの経済危機のときで、人々は通貨安を防ぐためにビットコインを大量に購入しました。しかし、現在の暗号化市場は徐々に世界的な政治経済情勢と結びつきつつあります。
予想通り、中東情勢の緊張と米国経済に関する一連の期待外れなデータは市場にさらなる不確実性をもたらし、市場は引き続き不安定な状況が続くだろう。さらに、これまでビットコインETFに蓄積されていた資金はすべて市場に参入しており、短期的に大きな成長をもたらし続けることは困難となっている。
それだけでなく、8月には「ビットコイン戦略準備法」が議会に提出され、審議のため上院銀行委員会にも提出された。カルダノ創設者チャールズ・ホスキンソン氏は、ビットコインの戦略的準備金は価格動向にとって有益かもしれないが、米財務省がBTC供給量の19％を思うがままに管理すれば、ビットコインにとって重大な集中化リスクが生じるだろうと述べた。
緊張のさなか、資本は金を好むようだが、先週月曜日の急激な市場調整以来、ビットコインを上回り、SPXやナスダックなどのより広範な市場指数から切り離されているが、過去10年間の株式を含む資産クラスのデータから見ると、 、債券、商品、金、不動産の中で、ビットコインは過去 10 年間のうち 8 年間で最高の資産であり、10 年間のリターンは 18,719% でした。
実際、金の短期的な輝きは最近の市場変動を反映しているだけですが、それでも世界経済の法則を変えることはできません。仮想通貨市場の中核となる強気要素は依然として堅調だ。 1つ目は、世界経済が金融緩和の初期段階にあり、歴史的に世界的な流動性の増加がビットコイン上昇の触媒となってきたことだ。
第二に、スポットビットコインETFは170億ドルの純流入を集めており、スポットイーサリアムETFも年金基金、寄付基金、政府系ファンド、保険からのETHE流出問題を克服していると述べた。企業、他の資産運用会社、ファミリーオフィスも新たな流入の波をリードするだろう。 SECフィルレポートはまた、資産で欧州第2位の銀行であるBNPパリバがブラックロック・ビットコイン・スポットETFの株式を購入したことを示した。
仮想通貨市場の高値と安値は歴史的に、単一の出来事ではなく、高金利、テクノロジーの飛躍、投資家の群集心理などの要因の組み合わせによって左右されており、今のところ、長期的な強気要因は依然として残っている。確かに購買を促進している。」
投資家が機会をよりよく掴むにはどうすればよいか
仮想通貨市場は世界の金融市場の中で新興市場であり、市場動向はますますマクロな要因に影響され、変動は一定期間続く可能性がありますが、新興の新技術として依然としてチャンスに満ちています。
この強気相場は米国のビットコインETFと米ドル利下げ期待によって始まったものであり、パブリックチェーンやアルトコインとの相関性はほとんどなく、ビットコインを除いて真に価値のある革新的なプロジェクトやトークンは現れていない。十分なイノベーションを持たないトークンは、当然ながら世界中のユーザーの合意を得ることができず、強力なコミュニティを通じてのみローカルな合意を促進することができ、表面的には「受け入れられない」現象が形成されます。
同時に、ネイティブイノベーションが欠如した市場は、緊急事態による短期的な変動の影響を受けやすいですが、前述の金融緩和政策の影響により、ビットコインやイーサリアムETF、米国の二者間の態度の変化なども影響しています。各州、市場は長期的には依然として強気だ。
あなたが仮想通貨市場をある程度理解しており、市場に参入する機会を待っている一般の投資家であれば、長期的には固定投資が良い選択となります。OKX の固定投資戦略を例に挙げると、投資家は投資することができます。選択した通貨の組み合わせを一定の期間に一定の金額で購入する戦略は、市場の変動がより激しくなったときに適切な固定投資戦略を使用し、同じ投資額を使用して低い時点でより多くのチップを購入して、より大きな利益を得るというものです。 。この戦略は、ワンクリックの固定投資、いつでも償還、通貨の自由な組み合わせをサポートしており、ある程度すべての人、特に長期投資家に適しています。固定投資戦略はツール商品として、手動による発注の失敗をある程度回避します。
暗号通貨は現在、投資配分に不可欠な部分となっており、ビットワイズ調査によると、ビットコインの配分は、考えられるすべての従来の 3 年間のポートフォリオの全体的なシャープ レシオにプラスの影響を与えることが判明しています。ビットコインへの 2.5% の割り当てを追加すると、ポートフォリオの累積収益は約 101.6% に増加します。ビットコイン（BTC）の保有がポートフォリオの5％を占めた場合、リターンは144.7％に上昇します。
短期的な変動と長期的な強気の状況において、投資家は現在、リスクを合理的に管理し、資本利用効率を向上させ、機会を待つ必要があります。資本効率を向上させる方法には、新しいコインを作成するためにお金を預ける金融商品の使用、複利に焦点を当てた取引戦略、段階的にポジションを構築し、適切なバーゲンハンティング戦略を選択すること、信頼できる暗号化プラットフォームを選択することが含まれます。
仮想通貨市場であろうと伝統的な金融市場であろうと、収益性の鍵はユーザーによる市場動向の科学的分析とリスクを意識した資本配分にあります。取引ツールは補助的なものにすぎず、その主な利点は時間とコストを節約することです。市場の取引ツールはますます多様化していますが、投資家は依然として資本効率を効果的に改善し、収益性を達成するために、自身のニーズに基づいて長期計画を立てる必要があります。
