暗号通貨業界は、細かい政策問題に関して米国連邦政府と戦うのが大好きです。

証券の定義をめぐる争い、暗号通貨銀行が「マスターアカウント」を取得できない場合の共謀疑惑、暗号通貨の保管規則をめぐる議論などがある。

現在、暗号通貨業界の重鎮たちは、選挙やスポーツの試合、さらには戦争などの結果に賭けることのできる予測市場を標的とした商品先物取引委員会の規則案に反発している。

Coinbase、Crypto.com、Geminiなどの取引所はすべて、米国における「イベント契約」（予測市場の別名）のほとんどを禁止することになるこの提案に反対している。

なぜ暗号通貨業界の著名人はこの規則に反対しているのか、なぜCFTCやエリザベス・ウォーレン上院議員のような政治家は賛成しているのか、そして経済学者はそれに対して何と言っているのか。

暗号通貨賛成派、予測賛成派

暗号通貨業界の最大手企業が CFTC の規則に反対している理由の 1 つの答えは、Polymarket です。

このプラットフォームでは、ユーザーが分散型予測市場を作成して賭けることができ、ここ数か月で暗号通貨の最大の成功例の1つとなっています。

デューン・アナリティクスによると、7月の月間取引量は3億8,700万ドルとほぼ4倍に増加した。同社はまた、著名な評論家ネイト・シルバーや人工知能の重鎮パープレキシティAIなどの大物とも提携している。

米国居住者は利用規約によりポリマーケットを使用できないが、だからといってこのプラットフォームが米国の選挙政治に登場していないわけではない。

ウォールストリート・ジャーナルのような権威ある出版物でさえ、大統領選挙を報道する際にポリマーケットの選挙オッズを引用している。

「分散型予測市場は、真の公共性を備えた重要なイノベーションだ」とジェミニの共同創設者キャメロン・ウィンクルボス氏はXの投稿で述べ、CFTCの提案した規則に反対する姿勢を示した。

CFTCの見解

しかし、CFTC規制当局は、予測市場は厄介な問題を引き起こすと述べている。

同庁は「規則制定案の通知」の中で、テロ、暗殺、戦争などの出来事に対する賭博市場の創設は道徳的に「不快」であると主張している。

そして、こうした市場は、たとえわずかでも、例えば大統領を暗殺する人々にとっての金銭的インセンティブを生み出す可能性があると、同報告書は主張している。

規制当局は、規制制定案における一連の他の懸念に加えて、予測市場は潜在的に操作されやすいと主張している。

アスリートのようにイベントに影響力を持つ参加者は、簡単に利益を得られる市場があれば、金銭的に試合を放棄する動機を与えられるかもしれない。

さらにCFTCは、特に政治競争においては、市場が有権者に信念に基づいて投票するのではなく、賭けに勝つのに役立つ可能性のある候補者を選ぶよう動機付ける可能性があると述べた。

規制当局は、干渉者が選挙戦の予想市場を操作するために誤った情報を流布したり、あるいは予想市場を操作して政治競争に対する国民の認識を形作ったりする可能性があると述べた。

「選挙賭博は、我々の民主主義プロセスの神聖さを根本的に軽視するものだ」とウォーレン上院議員は、他の多くの上院議員や下院議員とともに、CFTCの提案規則を支持する書簡に記した。

DLニュースのコメント要請に応じた書簡の署名者は、クリス・ヴァン・ホーレン上院議員とエレノア・ホームズ・ノートン下院議員の2人だけだった。

ヴァン・ホーレン氏のスタッフはインタビューを断ったが、DLニュースに対しCFTCの規則制定案を紹介した。

「彼女がこうした市場に反対する主な理由は、それが人々に選挙に介入する強力な動機を与えるからだ」とノートン氏の広報担当者は語った。

研究者の見解

しかし、経済学者たちはCFTCの主張に反論している。

「経済学の文献は予測市場がかなり正確であることを示唆している」と、投機市場を研究するバージニア大学教授ロバート・ウェッブ氏はDLニュースに語った。

彼は6月にこの規則に反対する手紙を提出した。

ジョージ・メイソン大学の教授であり、予測市場の初期の学術的提唱者の一人であるロビン・ハンソン氏は、DLニュースに対し、操作、つまり誤情報を通じて予測市場に影響を与えようとする試み、あるいはその逆の試みに対する懸念は誇張されていると語った。

「人々が頼りにする情報源があれば、それを歪曲しようとするのはよくあることだ」と彼は言い、情報源がニュース報道を歪曲しようとする例を挙げた。

ハンソン氏は2018年、インセルに関する社会的な議論が広がる中、「性別の再分配」について公に発言したことで批判に直面したことがある。

「私が言っていない、そして明確に否定している狂気じみた極端な立場を、多くの人が自由に私に帰属させている」と彼はDLニュースに語った。

トレーダーが世論に影響を与えるために予測市場を操作する可能性があるという主張に関して、ハンソン氏は、ギャンブラーが賭けの際に市場操作の可能性を考慮していることを研究者らが明らかにしたと述べた。

プロビデンス大学の経済学教授ジェームズ・ベイリー氏もCFTCの提案規則に反対する意見を提出したが、規制当局の監視なしに実施される予測市場は行き過ぎにつながる可能性があると警告した。

一人の人間が現実世界の出来事に賭けられる金額が十分に大きくなれば、内部関係者が例えば選挙を妨害する動機がさらに強くなるかもしれない、と同氏はDLニュースに語った。

しかし、現在の研究によれば、予測市場を合法化することのメリットはデメリットを上回ると彼は考えていると述べた。

「これらは、人々の未来に関する最良のアイデアをまとめる、実に正確な方法だ」とベイリー氏は語った。

ポリマーケットはコメント要請にすぐには応じなかった。

ベン・ワイスは DL ニュースのドバイ特派員です。情報をお持ちですか? bweiss@dlnews.com までメールしてください。