脚本: ジェシー・ジェン、ウィリー・シー、ユエ・ワン、リー・グオクアン
この記事では、特にイニシャル・コイン・オファリング（ICO）からエアドロップ、そしてそれ以降への進化に焦点を当て、資金調達戦略に対する暗号通貨の変革的影響について詳細な分析を提供します。私たちはトークンの重要性を探り、新規株式公開（IPO）やクラウドファンディングなどの従来の資金調達方法と比較したICOの利点に光を当てます。さらに、プロジェクト開発を促進するための起動メカニズムおよびツールとしてのエアドロップの有効性を批判的に評価します。エコシステムの利点を最適化するために、私たちは一連のエアドロップ設計メカニズムを提案します。さらに、最新の資金調達戦略を紹介し、将来の研究に向けた有意義な方向性を指摘します。貴重な洞察と参考資料を提供することで、私たちの記事は、新しい暗号通貨資金調達戦略を模索する研究者や実践者に包括的なガイドを提供します。
1. はじめに
暗号技術を使用して作成され、仮想空間にデータとして保存される暗号通貨は、近年金融業界に革命をもたらしました (Geuer&L2023)。これらの分散型デジタル資産は中央銀行から独立して運用され、ブロックチェーン技術に基づいた新しい決済システムを提供します (Jiménez.et.al2021)。暗号通貨、特にビットコインは、取引、投資、資産保管の管理方法を大きく変えました (Stein&S2020)。これらは取引の透明性、手数料の削減、国境を越えた送金のスピードにおいて大きな利点をもたらし、金融界におけるパラダイムシフトを示しています（Enajero&S 2021）。長期的な影響を理解することが重要です。暗号通貨の重要な影響の 1 つは、社会に利益と変化をもたらすプロジェクトの資金調達を容易にする能力です (Li.et.al 2019)。
この記事は、現代の金融環境において暗号通貨ファイナンスを活用するための戦略を再考するための包括的なガイドとして機能し、ファイナンスの進化とその将来の方向性を図示します。 2 番目の部分では、トークンの核となる価値について説明します。第 3 部では、Initial Coin Offering (ICO) とその開発 (機会とリスクを含む) を紹介し、他の従来の資金調達方法と比較します。第 4 部では、現在最も一般的な資金調達方法であるエアドロップの仕組みを紹介します。第 5 部では、将来のプロトコルの資金調達に仮想通貨を使用するための効果的な基準を提案します。第 6 部では、Inscription BRC-20 や分散型物理インフラストラクチャ ネットワーク (DePIN) など、暗号ネイティブ プロジェクトが暗号通貨を使用してプロジェクトを立ち上げる最新の方法を紹介します。
2. トークンの重要性
デジタル時代の到来により、デジタル金融商品の採用が広まりました(Johnson.et.al2021)。しかし、世界の多くの人々は依然として従来の銀行サービスにアクセスできず、成長の機会が制限されています(Yao.et.al2021)。コンソーシアムチェーンまたはプライベートチェーンで展開されるデジタル通貨は、特定の領域に限定されます。パブリックチェーン上に展開された暗号通貨は、これらの問題に対する革新的な解決策を提供します。彼らは、信頼できる第三者に依存することなく、富の自由な流れを促進します(Li.et.al2020)。この分散化は、中央集権的な組織によって管理されない、より包括的な金融システムの構築に役立ちます。暗号通貨は、従来の金融サービスが制限されている分野の個人や企業に重要な財政的サポートを提供できます (Corbet.et.al2018)。暗号通貨の分散化は、より包括的で自由な金融システムに向けた重要な一歩です。
さらに、暗号通貨は重要な調整メカニズムとして機能します (Enajero.et.al2021)。分散型自律組織 (DAO) の影響力が高まるにつれて、組織の所有権を表すガバナンス トークンを購入する人が増え、トークンの価格が上昇します (Light 2019)。この価値の増加は、トークン所有者に経済的利益をもたらすだけでなく、組織の利害関係者間のつながりも強化します (Jagtiani.et.al2021)。これにより、より多くの貢献者が集まり、組織の成長が促進されます。
3. 初期コインオファリング (ICO)
3.1 ICO の概要
トークンセールとしても知られる ICO は、ブロックチェーン上でデジタル トークンを発行することでプロジェクトが資金を調達できる新しいタイプの資金調達メカニズムです。これは、ブロックチェーンのスタートアップ企業が新しく作成されたトークンを流動性の高い暗号通貨と交換することで実験を実行するためのコミュニティ主導の方法です。これは、トークンを交換することで資金と間接的な法定通貨を取得する革新的な方法です。投資家は株式を購入するのではなく、暗号通貨をソフトウェアによって作成されたトークンと交換します (Lee & Low 2018)。
成長を続ける ICO スペースでは、トークンは株式を表すだけでなく、複数の目的を果たします。一部のトークンはバウチャーとして機能し、所有者にプロジェクトが提供する特定のサービスまたは製品へのアクセスを許可し、効果的に事前販売メカニズムとして機能します。ホワイトペーパーは、プロジェクトの目標、チーム、技術仕様、トークン配布戦略を詳細に記載した包括的な文書であり、ICO プロセスの中核となります。 ICO 期間中、大幅な資本の増加は、プロジェクトの本質的な価値ではなく、投機的な熱意によって引き起こされることがよくありました (Li.et.al2021)。その結果、概念的なホワイトペーパーに基づいた評価額がドットコム時代に匹敵する数百万ドルに達するスタートアップが誕生しました。この投機的環境では必然的に市場の調整が起こり、投資家、特に高評価市場に参入する投資家にとってリスクが生じます(Li.et.al2020)。
ICO はデジタル時代における有望な資金調達手段を提供しますが、固有のリスクと課題ももたらします (Şarkaya.et.al2019)。残念なことに、ICO 分野における急速な資本蓄積の誘惑は、悪者を引き寄せます。投資家はしばしば FOMO (良い投資機会を逃すことへの恐怖) 現象に駆られ、時には厳格なデューデリジェンスを放棄し、手の込んだ詐欺に遭いやすくなります (Shehu.at.al2023)。コピーされたホワイトペーパー、偽のプロジェクト Web サイト、資金調達後に消える「出口詐欺」は、プロジェクト評価の必要性を浮き彫りにしています。 ICO 分野に参加するには、各国が異なるアプローチを採用しているため、その規制の曖昧さを理解する必要があります (Oliveira.et.al2021)。スイスなど一部の法域ではより緩和的なアプローチを採用している一方、中国などの法域では厳格な禁止を実施している。この規制の多様性は、規制の視点が常に変化することと相まって、プロジェクトのスポンサーや投資家がそのルールをよく理解する必要があります。さらに、これらのトークンの価値提案は単一の需要期間に依存しており、従来の複数ラウンドの株式調達メカニズムと比較して資金調達の可能性が制限される可能性があります(Sousa.et.al 2021)。投資家の利益を守り、その可能性を最大限に発揮するには、そのダイナミクスを包括的に理解し、適切な規制の枠組みと組み合わせることが重要です。
3.2 ICO の主要なマイルストーン
ICO の概念はマスターコインの出現から始まりました。 2015 年にイーサリアム ネットワークが開始されてから、その人気は急上昇しました。表 1 は、ICO の主要なマイルストーンを示しています (Zheng.et.al2020)。
表 1: ICO 開発における主なマイルストーン
ICOの発展の過程では、Tezos、EOS、Filecoinなど多くのケースが多額の資金調達に成功しました。しかし、多くのプロジェクトはさまざまな理由で失敗し、投資家や規制当局に貴重な教訓を提供しました (Lee.et.al2018)。
3.3 新規株式公開（IPO）との比較
株式市場において、IPO は企業が株式を証券取引所に公開する初めてのことであり、その目的は、企業の所有権を交換することによって資本を調達することです (Lee et al. 2021)。
ICO と IPO は資本融資の世界における異なるパラダイムを表しており、それぞれに独自の利点と課題があります。ブロックチェーン技術に基づく ICO は、迅速かつ分散型の資金調達メカニズムを提供し、プロジェクトが従来の IPO プロセスよりも大幅に短い時間で資金を獲得できるようにします。この ICO への迅速なアプローチは、複雑な規制の絡みや仲介業者を必要とせず、投資機会を民主化し、地理的な障壁を打ち破り、多様な投資家層を歓迎します。対照的に、IPO では、厳格な監査、規制遵守、既存の金融機関とのパートナーシップを通じて、より構造化されているものの、資金調達までの長い道のりが提供されます。 ICO と IPO の間の二項対立は、スピードと分散化と規制の厳格さと安定性の間のトレードオフを要約しており、どちらを選択するかは投資家のリスク許容度、目標、進化する仮想通貨空間への精通度によって決まります。
IPO の株主は、会社の事項について投票したり、配当を受け取る権利を有します。 IPOの目的は、会社の所有権と引き換えに資本を調達することです。ただし、ICO 参加者は通常、利益を分配しません。彼らの潜在的な収益は、多くの場合、プロジェクトのエコシステム内でのトークンの価値の上昇や有用性に結びついています。
IPO は通常、機関投資家または初期段階で多額の資本を持つ投資家に限定されます。 ICO はプロセスを民主化し、インターネット接続と仮想通貨を持っている人なら誰でも参加できるようにします。表 2 は、ICO と IPO の比較をまとめたものです。
表 2: ICO と IPO の比較
3.4 さらなる発展: IDO と IEO
ICO は画期的ですが、規制と投資家保護の点で課題に直面しています。これにより、Initial Exchange Offerings (IEO) とInitial Decentralized Exchange Offerings (IDO) の出現につながりました。これらは、同様の資金調達の機会を提供しますが、規制上の制限が少なく、分散化が進み、デューデリジェンスが強化されています。
2017年、いくつかの国の規制当局はICOをより厳密に精査し始めた。特に、米国証券取引委員会 (SEC) は、特定の ICO は有価証券の提供とみなされる可能性があり、関連規制を遵守する必要があると述べています。さらに、中国や韓国などの国は、ICO活動を全面的に禁止しました。 ICO活動の増加は、詐欺行為や詐欺行為の増加にもつながりました。多くのプロジェクトは多額の資金を調達した後に消滅し、投資家に大きな損失をもたらします。 ICO の人気は時間の経過とともに衰えてきました。
IEO は ICO とは異なり、暗号通貨取引所によってホストされます。これにより、取引所がプロジェクトの最初のレビューとスクリーニングを行うため、投資家にさらなる信頼と安心が提供されます。さらに、トークンは通常、IEO の直後に取引所に上場され、投資家にとって流動性が確保されます。 Binance Exchange は、資金調達のためのより構造化された安全なプラットフォームをプロジェクトに提供するために、Binance Launchpad を立ち上げました。評判の良い取引所からの評価により、プロジェクトの信頼性がさらに高まります。 Binance Launchpadの成功により、他の主要取引所も独自のIEOプラットフォームを立ち上げるようになりました。この移行は、分散型 ICO モデルから、より集中型で潜在的により安全な IEO モデルへの移行を示します。信頼できる取引所のサポートにより、投資家はプロジェクトに一定の監視が加えられていることを知り、IEO に参加することに自信を持ちます。
対照的に、IDO には分散型取引所 (DEX) でのトークン販売が含まれており、IEO よりも高い分散性を提供します。これにより、プロジェクト チームは IDO モデル内でより迅速かつ柔軟に資金を調達できるようになります。このアプローチは、ICO の分散型精神と IEO の構造化されたアプローチを組み合わせたものです。 IDO を通じてトークン販売を実施するということは、プロジェクトが集中型取引所の典型的な厳格な上場基準を回避できることを意味します。さらに、DEX はプロジェクト トークンに即時の流動性を提供します。 ICO は資金調達の世界に革命をもたらしましたが、スマート コントラクトのセキュリティを無視することはできません。 IEO と IDO に向けた市場の進化は、業界の適応力と、イノベーションとセキュリティのバランスを取るための継続的な取り組みを反映しています。仮想通貨分野が成熟するにつれ、世界中の規制当局が対応に追われています。 ICO から IEO および IDO への移行は、この変化する規制環境への対応として見られ、イノベーションを促進しながら投資家をさらに保護します。
4. エアドロップ
エアドロップの概念は、開発者が特定のトークンの所有者または特定の基準を満たすウォレットにトークンを配布していた暗号通貨の初期に遡ります。空から投下されるのと同じようなものが受信側の努力を必要としないことから、「エアドロップ」という用語が生まれました。注目すべき最初のエアドロップは 2011 年で、ビットコイン所有者に無料のライトコインが配布されました。
エアドロップは、無料または低コストで多数のウォレット アドレスにトークンを配布するために暗号通貨分野で使用されるマーケティング戦略です。さまざまなプロトコルがこのアプローチを採用して、トークンの公平な配布を実施し、分散型コミュニティを構築し、場合によってはユーザーにプロトコルとの対話を奨励します。典型的な例は、UniSwap と SushiSwap の間の物語です。 SushiSwap は、流動性プロバイダーに追加の報酬を提供するために、Uniswap のフォークとして SUSHI トークンを作成しました。このプラットフォームは、Uniswap の流動性プロバイダーと連携して SushiSwap に資金を送金し、彼らに SUSHI トークンで報酬を与えます。この戦略は非常に成功し、Uniswap から SushiSwap に大量の流動性が移動しました。市場での地位を維持するために、Uniswap は SushiSwap の戦略に応えてガバナンス トークン UNI を開始しました。 UNI トークンは、流動性プロバイダーと、以前にプラットフォームで取引していたユーザーに配布されました。このイベントは、分散型金融（DeFi）分野とエアドロップの歴史における重要なマイルストーンであり、戦略的なエアドロップを通じてプロトコルがどのようにユーザーを引き付け、報酬を与えることができるかを実証しています。
エアドロップの主な利点は、アイデアを迅速かつ持続的に実現するための費用対効果の高さにあります。 Web3+ プロジェクトの開始当初、ユーザーは無償でプロトコル テストに時間とリソースを費やしていました。このプロトコルは、資金提供を求める前にユーザーのフィードバックに基づいて製品を改善します。投資家はデューデリジェンスを通じて有望な契約を特定します。これらのプロトコルが資金を受け取ると、トークンのエアドロップを配布することで初期のユーザーに報酬を与えます。これらの初期ユーザーは、これらのトークンを使用して、DAO ガバナンスに積極的に参加したり、他の暗号通貨と交換したりできます。トークンを受け取ったユーザーは、サービスを使用し、フィードバックを提供し、プロトコルをサポートする可能性が高くなります。インターネットの発展に尽力する起業家や投資家は、最小限のコストですべての関係者を調整するために、これらのブロックチェーンベースのソリューションをサポートしています。 Web3+ は、変化を起こすために Web 2.0 の巨人に依存することから脱却し、Web 2.0 企業と直接競合します (Zheng and Lee 2023)。
エアドロップは、興奮と宣伝を生み出し、新しいユーザーをプラットフォームに引き付けるのに重要です。エアドロップが配布されると、メディアやコミュニティのメンバーが率先してプロトコルを宣伝、宣伝、研究し、大規模な露出をもたらします。開発者は、早期支援者に奨励と報酬を与えることでロイヤルティを構築し、継続的なコミュニティへの参加を促進します。このアプローチにより、プロジェクトの可視性が高まり、より幅広いユーザー ベースが集まり、トークンの分散配布が保証され、少数の人の手に渡るリスクが軽減されます。
ただし、エアドロップにはデメリットもあります。エアドロップされたトークンを大量に保有するユーザーは、市場を操作したり、低価格でトークンを投げ売りしたりする可能性があります。ユーザーはより多くのエアドロップを取得するために複数のウォレットを作成する可能性があり、エアドロップで期待されるメリットが薄れてしまいます。さらに、エアドロップに使用されたリソースは、他の開発活動やマーケティング活動に使用できます。不確実な規制環境では、エアドロップは困難を伴う場合があります。有価証券として分類された場合、厳しい規制要件が適用される場合があります。したがって、プロジェクトは現在の規制環境を理解し、法的紛争を避けるためにコンプライアンスを確保する必要があります。割り当てサイズも諸刃の剣になる可能性があります。エアドロップの報酬が不十分な場合、コミュニティメンバーの不満を引き起こす可能性があります。
一方で、割り当てが多すぎるとトークンの価値が薄まり、価格に悪影響を及ぼし、投資家の熱意が減退する可能性があります。多くの受信者が同時にトークンを販売することを決定した場合、この不安定性はさらに悪化する可能性があります。これらの欠点は、zkSync と LayerZero の最近のエアドロップ配布で明らかです。これに対抗するために、プロジェクトは、明確なガイドラインとロック解除期間を設けて、慎重に計画されたエアドロップを実装して、突然の価値の希薄化を抑えることができます。エアドロップの構造とリリースは、参加者の行動に大きな影響を与える可能性があります。不適切に設計されたエアドロップは、保有者の短期的な考え方を助長し、プロジェクトの全体的な目標を危険にさらす可能性があります。エアドロップのインセンティブがプロジェクトの長期ビジョンと共鳴し、継続的な成長と発展を促進することが重要です。
業界の構築者は、トークンエコノミクスを作成する際に使用する表 3 の設計基準を参照することができ、投資家はトークンを長期保有するかどうかを決定する際にこれらの基準を参照できます。
エアドロップの設計基準
5. 暗号通貨を使用した代替資金調達メカニズム
Inscription BRC-20 と分散型物理インフラストラクチャ ネットワーク (DePIN) は、2 つの革新的な資金調達メカニズムです。
ビットコインは一般に価値の保存資産とみなされますが、イーサリアムは分散型アプリケーションを作成するための革新的なエコシステムとみなされます。しかし、ビットコイン コミュニティの中心メンバーであるケイシー (2023) によって提案された Ordinals プロトコルにより、ビットコイン エコシステムの構築への関心が高まっています。
サトシはビットコインの最小単位で、ビットコインの1億分の1に相当します。 Ordinal プロトコルは、サトシがマイニングされた順序に基づいて、各サトシに一意の序数を割り当てます。この序数はサトシの移動中も変化せず、各サトシをユニークでかけがえのないものにします。碑文は Ordinals プロトコルの中核部分であり、単一のサトシにメッセージを書き込むことができます。刻印されたサトシはユニークなデジタル遺物であると考える人もいます。序数はサトシをかけがえのないものにし、碑文は白い紙に絵を描くのと同じように、これらのサトシに固有の情報を追加します。これら 2 つの特性を組み合わせることで、ビットコイン エコシステムの新しい NFT 標準が作成されます。
ERC-20 トークンと Ordinal プロトコルに触発されて、Twitter ユーザー @domodata は、新しい代替可能なトークン標準である BRC-20 を作成しました。トークン契約の展開とトークンの鋳造と転送プロセスには、JSON データの序数の記述が使用されます。 BRC-20 トークンは「先着順」で展開されます。特定の BRC-20 トークンがデプロイされると、同じ名前のトークンはデプロイされなくなります。 @domodata は BRC-20 を社会実験として分類していますが、この標準はコミュニティ メンバーによる推進と集中型取引所やビットコイン マイナーからのサポートのおかげで広く採用されています。
ベンチャー投資家は私募中に非常に低価格で大量のトークンを受け取ります。彼らはその評判を利用してプロトコルを裏付け、個人投資家からの投資を引き付ける説得力のある物語を提示します。しかし、残念なことに、ベンチャーキャピタリストがトークンを販売する際、これらの個人投資家は流動性プロバイダーになってしまいます。個人投資家はこの不公平な仕組みにうんざりしている。 BRC-20 の出現は、公平な分配の機会を提供します。ベンチャーキャピタルやエンジェル投資家を対象とした私募はありませんでした。誰もがトークンを鋳造してトークンを獲得する平等な機会を持っています。鋳造イベント中、投資家はトークンを鋳造するためにガス料金を支払います。各投資家が鋳造できるトークンの数に制限はありません。このメカニズムはトークンを公平かつ分散的に配布します。トークン所有者は、自発的にプロトコルを推進およびサポートするよう奨励されます。 BRC-20 標準を使用する場合、コミュニティ メンバーには鋳造に参加する平等な機会があるため、コミュニティ メンバー間のコンセンサスは強固です。ベンチャーキャピタリストが BRC-20 トークンを必要とする場合、鋳造に参加するか流通市場で購入する必要があります。成功した BRC-20 トークンの多くは強いコミュニティの雰囲気を持っており、ミーム文化を組み込んだものさえあることは注目に値します。ミームコインは暗号通貨エコシステムで重要な役割を果たします。 BRC-20 トークンの現在の価格は主に、暗号通貨コミュニティ内のコンセンサスとミーム文化によってサポートされています。本質的価値は、製品またはビジネスの存続期間中に生成されるキャッシュ フローの割引価値であるため、ほとんどの BRC-20 トークンには本質的価値はありません。ただし、BRC-20 トークンの心理的価値は、他の収集品やペットの感情的価値と同様に、所有者の主観的な感情によって決定されます。 BRC-20は代替可能なトークン規格であるため、その流動性はNFTよりも優れています。一方、一部の BRC-20 トークンには、燃料代やトークン起動プラットフォームのチケットとして使用されるなど、特定の用途があります。
BRC-20 の成功後、ビットコイン システムやその他のブロックチェーン上に他の多くのトークン標準が登場しました。例: ARC-20、Rune、BRC-420、SRC-20。碑文に由来するこれらの革新的なトークン規格は、さらなる研究開発に値します。これらの新しいトークン標準は、改善された機能を備えた包括的な金融エコシステムを提供し、インターネットにアクセスできるすべての人が資金調達に参加する平等な機会を確保します。
もう 1 つの人気が高まっているトラックは、分散型物理インフラストラクチャ ネットワーク (DePIN) です。 DePIN の出現は、ブロックチェーン技術を活用して分散物理インフラストラクチャ システムを促進および管理する新しいパラダイムを表しています。 DePIN は、多額の資本と複雑な物流が必要なため、多くの場合、大企業が独占している物理インフラストラクチャの導入と管理の課題を解決することを目指しています。
IoTex (2021) は、マシンと分散型金融 (DeFi) を融合して、マシンによって駆動されるデータ、イベント、タスクを活用することを目的とした MachineFi と呼ばれる DePIN の概念を最初に提案しました。メッサーリ氏はツイッターのアンケートに基づいた2022年の報告書で「DePIN」という用語を導入した。
プロトコルの開始時に、DePIN はトークンまたは潜在的なエアドロップを使用して、ユーザーにエコシステムへの参加を促し、より費用対効果の高い製品を提供するために熟練した開発者を引き付けました。より多くのユーザーが製品やサービスを使用するにつれて、プロトコルの収益が増加し、それを時価総額管理やさらなるマーケティングに使用して、需要側と供給側に還元し、より多くの参加者を動機付け、市場の注目を集め、繁栄を確立します。生態系。強気相場では、DePIN は素晴らしいプラスのフライホイール効果をもたらします。インセンティブを導入することで、DePIN ネットワークは既存の Web2 企業と競争し、広範な普及を達成するための初期の勢いを生み出すことができます (Sami 2023)。 DePIN は、仮想 Web3+ と現実世界の間の重要な接続であり、データ セキュリティを効果的に促進し、遊休リソースを調整し、私たちの生活を改善すると同時に、より多くの人々が暗号通貨の本当の価値を理解できるようにします。現実世界の物理的施設の開発に仮想通貨が使用されたのはこれが初めてです。
BRC-20 と DePIN は暗号通貨の資金調達戦略における革新ではありますが、暗号通貨の投機的な雰囲気を変えることはできませんでした。市場が強気市場から弱気市場に変わると、多くの BRC-20 トークンの取引量がなくなり、DePIN トラック トークンはゼロに戻ります。トークンをどのように使用して組織に力を与え、長期的かつ持続可能な配布メカニズムを構築するかは、仮想通貨起業家が考え、実践する必要がある焦点です。この方法によってのみ、サトシ・ナカモトが生み出した100年に一度の資金調達方法を無駄にしないことができます。そうしないと、仮想通貨業界は新しいタイプのカジノになり、さらなる発展ができなくなります。
6. まとめ
ブロックチェーン技術を活用した暗号通貨金融の進化により、従来の金融パラダイムに挑戦する時代が到来しました。この金融の民主化は、価値交換と信頼の性質を再定義し、世界的な投資機会へのアクセスを拡大します。しかし、この大きな変化は課題、特に規制の曖昧さと不正行為の可能性ももたらします。 ICO、IEO、戦略的エアドロップなどの適応性とイノベーションに明らかな、暗号通貨エコシステムの動的な性質は、その回復力と可能性の証拠です。
資金調達の促進は、暗号通貨の中核的な機能の 1 つです。従来の金融よりも効率的に運営され、より包括的です。財務活動における仮想通貨の包括性を過小評価することはできません。暗号通貨はより大きな資金調達の機会とエクスポージャを提供し、投資家が世界を変える可能性のあるプロジェクトに資金を提供する障壁を下げます。より多くの人々に仮想通貨を理解し、資金調達に利用してもらう方法を考えるとき、イノベーションを抑制することなく投資家を保護し、詐欺のリスクを軽減することは、政策立案者、業界団体、学者、プロジェクトオーナーが検討し、協力する必要がある。
最後に重要なことですが、パブリック チェーンは許可を必要としない性質があるため、暗号通貨を通じて資金調達に興味がある人は誰でも、より低コストでコインを発行できます。プロジェクトが失敗しても、起業家は別のプロジェクトを立ち上げる可能性が高い。統計によると、ブロックチェーン プロジェクトの 92% が立ち上げから 1 年以内に運営を停止しています。対照的に、IPO の申請プロセスはより困難であり、従来の市場に上場している起業家にはプロジェクトを継続するためのより多くのインセンティブがあります。したがって、投資家は仮想通貨投資のリスクを慎重に評価する必要があります。