8月5日、日本銀行は金利を引き上げ、世界の金融市場に激しいショックを引き起こし、仮想通貨市場のビットコイン・パニック指数は欧州でも70％近く急騰した。市場の大きな圧力を受けて、人々は救済を求め始め、市場を救うために連邦準備理事会に利下げを求め始めた。 FRBは間もなく利上げする可能性があるが、これは日本銀行よりも「大きな」利上げが来ることを意味し、ビットコインを強気市場に戻すことができるだろうか。
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なぜ連邦準備制度はこれほど影響力があるのでしょうか?
1) 連邦準備制度とは何ですか?
連邦準備制度による金利の引き上げと引き下げの概念とその影響を理解する前に、まず連邦準備制度とは何なのかを知る必要があります。
連邦準備制度、米国連邦準備制度は米国の中央銀行システムであり、12 の地方連邦準備銀行で構成されています。その目標は、金融政策を規制することによって物価を安定させ、雇用を最大化することです。インフレ率や雇用率などの指標は経済の健全性にとって重要であり、投資家や市場参加者が景気の見通しや投資リスクを判断するために細心の注意を払う指標でもあります。
したがって、連邦準備制度は米国の中央銀行として金融市場に大きな影響力を持っています。では、連邦準備制度はどのように影響力を発揮しているのでしょうか。主に、次の金融政策ツールを通じて金利を調整すること、つまり金利の引き上げまたは引き下げによって経済に影響を与えます。
金利の引き上げは銀行間借入コストの増加を意味し、それによって企業や個人に対する商業銀行の貸出金利が上昇します。連邦準備制度が金利を引き上げると、米ドル預金金利が上昇し、預金者が受け取る利子収入が増加し、その結果、金融機関への資本流入が生じます。米国およびその他の国の投資が減少し、経済環境が悪化し、失業率が増加しました。また、金利が高いと借入コストも増加し、企業や個人の債務不履行のリスクが増大し、企業破産を引き起こす可能性があります。
一方、金利引き下げは預金金利と借入コストを引き下げる。FRBが金利を引き下げると、米ドル預金金利が低下し、資本が銀行から他国に流出し、世界的な投資と景気回復が促進される。
それでは、FRBはこれまで何回利下げを行ったのでしょうか?それぞれはどのような影響を与えたのでしょうか？
２）利下げの歴史
それでは、1990年代以降に連邦準備制度が経験した大幅な利下げサイクルは、市場と経済にどのような影響を与えたのでしょうか?
1990 年から 1992 年:
金利引き下げ: このサイクルにおいて、連邦準備制度はフェデラル・ファンド金利を9.810%から3.0%に引き下げました。
市場への影響: 今回の利下げは、1990 年の不況からの経済回復を支援するのに役立ちました。この時期に株式市場は上昇し始め、経済成長は徐々に回復し、依然としてインフレと失業の圧力はあったものの、全体的な経済状況は徐々に改善しました。
1995年から1996年:
利下げ：連邦準備制度は1995年に利下げを開始し、フェデラル・ファンド・レートを6.0％から5.25％に引き下げました。
市場への影響：今回の利下げは主に経済成長の鈍化に対処し、株式市場の上昇と経済の安定を支援することを目的としている。この段階は景気拡大の継続を示し、株式市場の好調なパフォーマンスが見られ、特にテクノロジー株が恩恵を受け、1990 年代のテクノロジーブームにつながりました。
1998年（9月～11月）
金利引き下げ: フェデラルファンド金利は5.50%から4.75%に低下しました。
市場への影響: 市場の不安を和らげ、経済成長をサポートしました。利下げは株式市場、特にテクノロジー株に好影響を与え、1998年にナスダック指数は大幅に上昇し、その後のテクノロジー株ブームの基礎を築いた。
2001 ～ 2003 年:
金利引き下げ: このサイクル中に、連邦準備制度は金利を 6.5% から 1.00% に引き下げました。
市場への影響: この利下げは 2001 年の景気後退後に行われました。利下げは景気回復を支援し、2002 年と 2003 年の株式市場の上昇を促進しました。しかし、今回の利下げの行き過ぎた緩和は、その後の不動産バブルや金融危機の潜在的な危険ももたらしました。
2007 ～ 2008 年:
利下げ：連邦準備制度は金利を5.25％からゼロ近く（0～0.25％）に引き下げました。
市場への影響: 今回の利下げは、2008 年の金融危機の深刻な影響に対応するものです。低金利政策は金融市場への圧力を効果的に緩和し、経済と金融市場の回復を支援し、2009 年以降の株式市場の力強い回復を促進しました。
2019-2020:
金利引き下げ：連邦準備制度は2019年と2020年に金利を2.50％からゼロ近く（0～0.25％）まで引き下げました。
市場への影響: 利下げは主に景気減速と世界的な不確実性に対応して始まりました。感染拡大後、さらなる金利引き下げと大規模な金融刺激策が金融市場の安定化につながり、景気回復を支えた。株式市場は 2020 年に急速な回復を経験し、疫病は経済に深刻な影響を与えましたが、政策措置により悪影響の一部が緩和されました。この一連の利下げも、間接的に暗号化312事件の発生を促進した。
各利下げサイクルは、市場や経済に異なる影響を与えると言えます。利下げの政策形成は、その時の経済環境、市場状況、世界経済情勢にも影響を受けます。
3) なぜ連邦準備制度はそれほど影響力があるのですか?
FRBは世界の金融市場に大きな影響を与えているため、その政策は世界の流動性と資本の流れに直接影響を与えます。具体的な影響は次の点に反映されます。
世界の準備通貨: 米ドルは世界の主要な準備通貨であり、ほとんどの国際貿易および金融取引は米ドル建てです。したがって、連邦準備制度の金融政策の変更は世界の金融市場と経済に直接影響を与えます。
金利の決定: 連邦準備制度の金利政策は、世界の金融市場の金利水準に直接影響を与えます。 FRBの利上げや利下げは、他の中央銀行も追随して政策を調整することになるだろう。この金利伝達メカニズムにより、連邦準備制度の政策決定が世界の資本の流れと金融市場の動向に大きな影響を与えることが可能になります。
市場の期待：FRBの発言や行動は、世界市場の変動を引き起こすことがよくあります。投資家はFRBの政策の方向性に細心の注意を払っており、FRBの今後の政策に対する市場の期待は資産価格や市場センチメントに直接影響を与えることになる。
世界経済のつながり: 世界経済は高度に相互につながっているため、世界最大の経済国である米国の経済状況は他国の経済にも重要な影響を与えます。 FRBによる金融政策を通じた米国経済のコントロールは、世界経済の動向にも影響を与えるだろう。
リスク資産の価格変動: 連邦準備制度の政策イニシアチブは、リスク資産 (株式、債券、商品など) の価格に重要な影響を与えます。 FRBの政策に対する市場の解釈と期待は、世界のリスク資産市場のボラティリティに直接影響を及ぼします。
一般的に言えば、米国経済の重要性と米ドルの世界的地位により、連邦準備制度の政策的取り組みは世界の金融市場に深く直接的な影響を与えるため、その決定は世界市場から大きな注目を集めています。
それでは、今後のFRBの利下げサイクルの強度、速度、頻度はどの程度になるのでしょうか?利下げサイクル全体はどれくらい続くのでしょうか?それは世界の金融市場にどのような影響を与えるでしょうか?
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FRBの今回の利下げをどう見るか
１）今回の利下げへの期待
2024 年の第 3 四半期に入り、米国国内市場は金融政策の調整が必要になる可能性がある兆候を示しています。失業率、雇用、賃金の伸びなどのデータは市場活動の低下を示し、ハイテク株の下落は経済成長の鈍化を示しており、米国は依然として巨額の債務利息を抱えている。消費を促進し、経済を活性化させ、通貨発行量を増やすためにFRBが利下げする必要があることを示すさまざまな兆候があり、ブラックマンデーが起こる前、市場ではFRBが早ければ今年9月にも利下げを開始する可能性があると一般に予測されていた。
市場の予想によれば、ゴールドマン・サックスはこれまで、連邦準備理事会が９月、１１月、１２月に２５ベーシスポイント（ｂｐ）利下げすると予想しており、８月の雇用統計が低調であれば５０ベーシスポイント（ｂｐ）利下げする可能性があると指摘していた。 9月に。シティバンクも９月と１１月に金利が５０ベーシスポイント引き下げられる可能性があると予想している。 ＪＰモルガンのエコノミストらは、米連邦準備理事会（ＦＲＢ）が９月と１１月にそれぞれ５０ベーシスポイント利下げする可能性があるとの見通しを修正し、会合の合間に緊急利下げを実施する可能性に言及した。
ブラックマンデーの後、一部の急進的なアナリストは、FRBが9月会合までに60％の確率で25ベーシスポイントの利下げに踏み切る可能性があると考えていたが、このような状況は極めてまれであり、通常は深刻なリスクに対処するために利用される。前回の緊急利下げはパンデミックの初期に行われた。
しかし、米国経済を含む世界経済の動向については依然として大きな不確実性があり、今回の利下げが予防利下げなのか救済利下げなのか、またその２つが世界経済に与える影響については、主要機関の結論が異なっている。市場も大きく異なります。
2) 今回のFRB利下げの考えられる影響
FRBの利下げ期待は世界の金融市場と資本の流れに影響を与え始めており、英国と欧州の中央銀行も景気の下押し圧力に対処するため、利下げへの賭けを強めている。一部の投資家はこれまで、イングランド銀行が９月に利下げする可能性は５０％以上になったと信じていた。欧州中央銀行については、トレーダーらは１０月までに２回の利下げを予想しており、９月の大幅利下げもそう遠くないと予想されている。
次に、今回の金利引き下げによって考えられる影響をいくつか見てみましょう。
A. 世界市場への影響
FRBの利下げは世界の金融市場に大きな影響を与えると予想されている。
まず、米ドル金利の低下により、より高利回りの市場や資産への資本流入が促進され、世界的な資本フローの増加につながる可能性があります。
利下げは米ドル安にもなり、為替レートの変動を引き起こし、原油や金などの米ドル建て商品の価格を押し上げる可能性がある。さらに、米ドルの下落は米国の輸出競争力を高める可能性がありますが、国際貿易摩擦を悪化させる可能性もあります。
同時に、金利引き下げは世界の株式市場での借入コストを削減し、企業利益の期待を押し上げ、それによって株式市場の上昇を促進する可能性がある。
国際資本コストの低下はさらなる投資を促すが、すでに多額の債務を抱えている国や企業への影響は限定的だろう。
なぜなら、国際資本コストの低下は投資を促進するが、重債務国や企業は債務圧力と厳しい借入条件のため、これらの低コスト資金を新たな投資に利用することが困難になる可能性があるからである。
最後に、利下げは世界的なインフレ圧力を引き起こす可能性があり、特に通貨安や商品価格上昇時には、経済の安定や中央銀行の政策に影響を与える可能性がある。
B. 金利引き下げは仮想通貨市場に直接利益をもたらしますか?
金利引き下げにより市場の流動性が高まり、借入コストが削減されるため、金利引き下げ環境では経済の不確実性が高まり、投資家がビットコインなどの安全資産に目を向ける可能性があると多くの人が考えています。 、潜在的な景気後退リスクにも注意が必要です。
しかし、多くの金融機関は一般に、複雑で不安定な市場環境では、利下げ中に市場が大幅に変動する可能性があると考えています。 2008年の金融危機では、連邦準備制度理事会の早期利下げにもかかわらず、市場は一時的に高値に達した後、急落した。 FRBは迅速かつ大幅な金利引き下げに踏み切ったものの、危機の拡大を効果的に抑制することはできなかった。危機の根源は、その後のドットコムバブルと不動産バブルの崩壊に遡り、経済に深刻な不況の影響を与えた。
現在の利下げ政策が同じ過ちを繰り返し、人工知能バブルや米国債務危機などの勃発を引き起こし、それによって仮想通貨市場の足を引っ張るかどうかはまだ分からない。
しかし、短期的には、連邦準備制度に代表される世界の中央銀行による利下げは、世界の金融市場と仮想通貨市場にとって打撃となります。金利引き下げの期待が市場の流動性の増加を直接促進し、市場の楽観的な見方を引き起こすことは疑いの余地がありません。仮想通貨市場は短期的には価格上昇の波をもたらし、投資家に利益をもたらす機会をもたらすと予想されます。素早い利益。
長期的には、仮想通貨市場の動向はより複雑で変わりやすい要因の影響を受けることになるため、価格変動は単一の要因によって引き起こされるだけでなく、包括的な分析が必要となります。
まず、市場動向は主に景気回復の強さに左右されます。金利引き下げが経済成長を促進できれば、仮想通貨市場は恩恵を受ける可能性があるが、逆に景気回復が弱く市場の信頼が弱まった場合、仮想通貨は必然的に影響を受けることになる。市場と商品。 10x Researchのマーカス・ティーレン氏は最近、米国経済が連邦準備制度理事会の予想よりも弱いと指摘し、株式市場がISM製造業景況指数の低下に追随すれば、ビットコインの価格はさらに下落し続ける可能性があると指摘した。景気が後退しているとき。
第二に、インフレを考慮する必要があります。中央銀行は景気を刺激し、消費を促すために金利を引き下げるが、物価上昇などのインフレリスクにつながる可能性もある。インフレの上昇は中央銀行の金利引き上げを引き起こし、仮想通貨市場に新たな圧力をかけることになる。
第三に、米国の選挙と世界的な規制の変更も広範囲に影響を及ぼします。米国の新しい大統領は誰になるでしょうか?新大統領が暗号化に関してどのような方針を採用するかはまだ分からない。
つまり、世界の中央銀行が開始した金利引き下げは、間違いなく仮想通貨市場に新たな機会と課題をもたらしているが、金利引き下げの可能性が高いことで、有利な流動性の増加やヘッジの増加など、短期的には仮想通貨資産の流動性支援を提供できる可能性がある。しかし、歴史的な金融危機の教訓や他の複雑な要因の課題にも直面しており、それが暗号化の発展に有益であることを保証するのは困難です。
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まとめ
一般に、このブラックマンデーは米国の景気後退に対する懸念によって引き起こされ、市場の崩壊につながった。さらに、業界大手は米国の経済見通しと世界的な地政学的混乱について楽観的ではなかった。これらは短期的には続くだろう。政策が不安定な時期にある市場。
過去の金融の循環法則により、危機と機会が同時に発生します。一般に、景気の低迷、市場の変動、投資損失は不安やパニックを引き起こす可能性があり、また投資家や企業に組織を再編してイノベーションの機会を探す機会を与えます。同時に、この危機により、企業は将来的により安定的に発展するために、ビジネスモデルの改善と効率の向上を余儀なくされています。
しかし、このラウンドの最終的な傾向はどうなるのでしょうか？危機による悪影響はいつまで続くのでしょうか? FRBが実際に利下げしたら、市場は本当に改善するのだろうか？これらについてどう思いますか? お気軽にコメント欄でチャットしてください。
