Aave は記録的な数の清算を経験しましたが、関連する手数料の恩恵を受け、プロトコル レベルで安定性を維持しました。GHO トークンは 1 ドルの価値を維持し、他のイールド プロトコルや分散型取引所 (DEX) への悪影響を回避しました。
売り圧力の後、AAVE は 100 ドル以上に回復し、ETH は 2,500 ドルを超えて上昇し、市場の混乱に直面しても回復力を発揮しました。
Aaveは市場の混乱と記録的な清算を乗り越える
市場の混乱時の主な懸念事項の1つは、DeFiの清算であり、これはローンプロトコルに影響を及ぼす可能性があります。8月5日、Aaveは2億3,700万ドルという記録的な清算を経験し、清算総額は4億4,100万ドルに達しました。それにもかかわらず、中央集権型市場では10億ドルを超える清算が見られましたが、Aaveは最大のストレステストにうまく耐えました。
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その後、Aave は合計 108 億ドル以上の価値をロックしたままになりました。Aave での個人ローンは常に過剰担保になっていますが、一部は影響を受けました。担保のほとんどは WETH で、清算されたローンは主に USDT と USDC でした。一方、Aave のネイティブ ステーブルコインである GHO は 1 ドルのペッグを維持しました。
このプロトコルは市場の混乱から恩恵を受け、1日で600万ドルの収益を生み出した。Aaveは8月6日にも小規模な清算を続け、限られた数のウォレットに影響を与えた。
Aave と DeFi 全般にとって大きな懸念は、価格暴落が広範囲にわたる清算と伝染につながる可能性があることです。しかし、エコシステムはこれまでのところ、個人のウォレットリスクへのダメージを抑制しています。最近の価格暴落は、2022 年の FTX の下落以来最も深刻でしたが、市場はそれを吸収する準備ができていました。
特定の価格レベルでは暗号通貨は個々のユーザーにとって依然としてリスクがあるが、DeFiはプロトコルレベルでは依然として実行可能である。トレーダーは、Aaveの流動性プロバイダーは被害を受けておらず、プロトコルは伝染を引き起こさなかったと指摘した。引き出しをロックすることでパニックを引き起こしたCelsiusなどの中央集権型貸付プロトコルとは異なり、DeFiにはスマートコントラクトの条件が満たされている限り引き出しを止める力はない。
Aave からの唯一の潜在的な感染リスクは、GHO ステーブルコインを通じてです。GHO は Balancer、Maverick、Curve などのプラットフォームに採用されており、通常はイーサリアムの Aave V3 を通じて生成され、イールドファーミングに使用されます。このステーブルコインは過剰担保されており、迅速な生成とバーンアクセスを提供します。最近の市場売却は GHO にとって最初の大きなストレステストであり、不良債権や流動性プールへの感染は発生しませんでした。
Aaveの清算人は市場の不安定さの中で大きな利益を上げる
最近の市場のボラティリティにより、Aave の清算人は 168 万ドルの清算ボーナスを獲得しました。トップの清算人は 789 万ドル相当のローンを管理しており、これは最近の清算の約 25% を占めています。
清算人は、担保の清算レベルに近いウォレットをターゲットにすることで、Aave のリスク管理において重要な役割を果たします。清算人は担保を割引価格で買い取り、清算人手数料を稼ぎます。
清算人にとって最も忙しい日は、Ethereum V3 レンディング ハブで発生し、合計 2,250 件の清算により 1,186 万ドルを超えるボーナスを獲得しました。Arbitrum と Optimism でも小規模なボーナスを獲得しました。Aave は、Polygon および Avalanche バージョンで最小限のアクティビティを示しました。
Aave の最近のパフォーマンスは、イーサリアムが最もアクティブなネットワークであることを示しています。一時的な市場状況により、オンチェーン清算の必要性により、平均取引手数料が 44 ドルに上昇しました。
Aave V3は現在、預金の面でリードしており、すべてのチェーンから新しいアクティブウォレットを獲得しています。EthereumベースのV3は最も流動性が高く、Baseブロックチェーンから42,652人のユニークアクティブユーザーと新しいウォレットを獲得しています。
AAVEトークンの上昇と現在の市場ポジション
最近の市場の低迷により、AAVE は 77 ドルの安値まで下落しました。しかし、プロトコルのネイティブ トークンはその後 100 ドルを超えて回復しました。回復したにもかかわらず、AAVE は、特に未払いローンやロックされた合計価値と比較すると、依然として比較的過小評価されていると考えられています。現在、AAVE はかろうじて上位 50 コインに入っており、そのトークンのほとんどが流通しています。
Aave プロトコルは、46 億 6,000 万ドルを固定する MakerDAO よりも高い価値を保持しています。イーサリアム (ETH) の最近の回復により、Aave はリスクにさらされるウォレットの数が少ないという恩恵を受けています。これらのウォレットは、ETH 価格が 2,500 ドルを下回ると脆弱になりますが、火曜日の市場回復により ETH は 2,577.55 ドルまで上昇し、リスクがいくらか軽減されました。
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