サム・タウブ著
翻訳: 各国のブロックチェーン
2024年1月10日水曜日、米国証券取引委員会（SEC）は、フィデリティ、ブラックロック、インベスコのビットコインETFを含む初のスポットビットコインETFを承認した。合計11本のスポットビットコインETFが承認され、そのうち10本は1月11日木曜日に取引を開始した。
1. スポットビットコインETFとは何ですか?
スポット ビットコイン ETF は上場投資信託であり、株式と同様に取引日を通じて価格が変動する流動性の高いファンドです。このファンドは、主に大量のビットコイン自体を保有することによって、ビットコインの価格を直接追跡します。
これは、株主に代わって現物の金を保有するスポット金 ETF に似ています。
しかし、ちょっと待ってください – ビットコイン ETF はすでに市場に出回っているのではないでしょうか?はい、いいえ。すでに仮想通貨関連のETFや信託は市場に出回っているが、2024年1月以前にはビットコインのスポットETFは市場に出たことはなかった。最近承認されたこれらの ETF は、主要な取引所で取引され、ビットコインを直接保有する初めての仮想通貨ファンドです。
2. 手数料別に分類したトップ 11 スポットビットコイン ETF
以下は、承認された ETF とその手数料のリストで、最低から最高の順に並べられています。
スポットビットコインETFは、ビットコインを保有することで価格を直接追跡するように設計されていますが、仮想通貨自体とまったく同じリターンをもたらすという保証はないことに注意してください。
3. ビットコイン戦略ETFとは何ですか?
ビットコイン ストラテジー ETF は、ビットコインの価格を間接的に追跡しようとします。多くの ETF は、最初のビットコイン スポット ETF が承認される前に取引を開始し、現在も取引されています。
一部のファンドはビットコイン先物に投資し、一部のファンドはビットコインマイニング株に投資します。これらの投資の間接的な性質により、これらのファンドのリターンは特にビットコインのリターンから乖離する傾向があります。
手数料別トップ 8 ビットコイン戦略 ETF
以下は、ビットコイン ストラテジー ETF とその手数料のリストで、安いものから高いものへと並べられています。
4. ビットコインETFの価格戦争
1月には、ビットコインスポットETFの潜在的な発行者10社が、課す予定の手数料を開示するフォームをSECに提出した。新しいファンドを立ち上げたファンドもあれば、既存のビットコイン戦略ETFをビットコインスポットETFに転換したファンドもある。
SECへの申請はSECの承認発表までの数時間まで続いており、今後も続く可能性があるが、これは発行体間で進行中の価格競争を反映している。スポットビットコインETFやビットコインストラテジーETFを含む多くのビットコインETFは、手数料を値下げし、期間限定のプロモーション手数料免除を提供しています。
5. スポットビットコイン ETF には保管リスクはありますか?
ほとんどの現物ビットコイン ETF は、現物金 ETF が通常、現物の金保有資産を第三者カストディアンの保管庫に保管しているのと同じように、ビットコイン保有資産を実際に保管するのに第三者カストディアンに依存しています。
現在取引されている10のスポットビットコインETFのうち8つは、ビットコインの保管機関としてCoinbase（COIN）を使用しています。唯一の例外は、フィデリティ自体を保管者として使用するフィデリティ・ワイズ・オリジン・ビットコイン・ファンド（FBTC）と、ジェミニを使用するヴァンエック・ビットコイン・トラスト（HODL）です。
ビットコインETFの保管におけるコインベースの優位性は、保管リスクに関する懸念を引き起こしている。将来、Coinbase が深刻な財政難に陥った場合（サイバー攻撃、政府の罰則、収益の減少など）、ビットコイン ETF を保有するのは安全でしょうか?
Coinbaseが破産した場合、ETFと投資家自身が保有株を回収できるメカニズムが存在しますが、これらのメカニズムは必ずしも即時または自動的に行われるわけではありません。したがって、スポットビットコインETFを購入する際には、カストディリスクを考慮すべきかもしれません。
6. これらの承認はビットコインにとって何を意味しますか?
カリフォルニアに本拠を置く仮想通貨投資会社キャッスル・ファンズのピーター・エバール最高投資責任者は電子メールインタビューで、この承認はビットコイン価格にプラスの影響を与えるだろうと述べた。
「多くの投資家は現在、投資機会にアクセスできません。たとえば、401(k)、IRA、および同様の口座を持つ多くの人々は、将来的にはビットコインに簡単にアクセスできなくなります。今後数年間の需要を促進します」とエベール氏は語った。
しかしエバール氏は、ETFの承認は必ずしも取引初日に数十億ドルの流入を保証するわけではないため、強気の感情が誇張される可能性があるとも警告した。
同氏は「短期的な影響を与えるには期待が楽観的すぎるかもしれない」と述べた。
7. これらの承認は他の仮想通貨投資にとって何を意味しますか?
「暗号トークンは非常に相関性が高い。BTCの価格が大きく変動すれば、他のトークンもある程度は参加するだろう。これにより、ETHに大きな後押しとなる可能性がある」とエバーレ氏は述べた。 、ビットコインを指すには証券コード「BTC」を使用し、イーサリアムを指すには証券コード「ETH」を使用します。
エベール氏は、当面はETFの承認がビットコインとイーサリアムに限定される可能性があると考えていると述べた。
同氏は、「BTCとETHはすでに先物取引プラットフォームであるCMEで商品として取引されているため、BTCとETHのETFが最も有力な候補であるようだ」と述べた。 「SEC は依然として多くのトークンを未登録有価証券とみなしているため、他のトークンには乗り越えなければならないハードルがさらに高くなります。」
