過去 24 時間に、イーサリアムとビットコインの先物市場で暗号デリバティブの清算が実際に記録されました。
価格がいくつかの重要な閾値を下回り始め、この下落により多くのレバレッジロングポジションの強制清算が引き起こされました。
イーサリアム先物の清算：暗号デリバティブの現状
CoinGlassのデータによると、過去24時間だけでも、イーサリアムのロングポジションが総額3億5000万ドル近く清算された。
注目すべきは、ビットコインの先物市場では3億7000万未満であったため、時価総額に比例して、この動向はBTCよりもETHに大きな影響を与えたということです。
さらに、暗号通貨市場全体で清算された合計9億800万ドルのロングポジションのうち、ほぼ80％はETHまたはBTCのいずれかのみに関係していました。
ボラティリティにより1億6000万ドルのショートポジションも清算された。
取引所を参考にすると、Binanceだけで合計9200万ドル相当のロングポジションが清算されており、OKXでは7200万ドルが続いています。
合計で10億ドルを超える清算が記録され、275,000人以上のトレーダーが清算されました。
この図から、イーサリアムがこの動向に最も影響を受けた暗号通貨であることがはっきりとわかります。
イーサリアム対ビットコイン
実際、BTC での ETH の価格 (つまり、イーサリアムとビットコインの価格比率) は確実に下がっています。
金曜日の朝、暴落が始まる前、1 ETH の価値は約 0.049 BTC でした。
しかし、金曜日の午後にはすでにこの比率は0.048を下回っていましたが、本当の崩壊は日曜日の午後に始まりました。
過去 24 時間で、ビットコインでのイーサリアムの価格は 0.048 BTC から 0.044 BTC に上昇しましたが、昨夜は最低のピークで 0.042 BTC を下回りました。
これらは、ビットコインの最後の大規模な強気相場の第一段階が終了し、短いアルトコインシーズンが始まった2021年4月以来見られなかった値です。
ビットコインのドミナンスも2021年4月以来の最高値である58%を超え、その後57%をわずかに上回る水準で落ち着きました。
そのためビットコインは苦しんでいるが、イーサリアムやアルトコイン全般は、BTCよりも損失が少ないものもあるものの、間違いなくより大きな損失を抱えている（ただし、これらは例外である）。
暗号デリバティブ市場：イーサリアムとビットコイン先物の清算
暗号デリバティブ市場は短期的な投機に支配される傾向があります。
先物におけるレバレッジのかかったロングおよびショートポジションは、レバレッジによってより簡単に換金できるため、定義上は短期ポジションです。
レバレッジポジションの損失が投資資本の額に近づくと、マイナス残高の発生を避けるために自動的に清算されます。
レバレッジは、資金を借り入れることで、取引がプラスの場合に大きな利益を得ることを可能にしますが、突然の反対の動きがあった場合にポジションが清算され、オープンポジションに投資した資本がすべて失われるリスクも高まります。
さらに、多くの清算が引き起こされ始めると、この現象は自立的になります。
たとえば、昨日はビットコインの価格が6万ドルを下回ったときに、最初は連鎖反応が引き起こされなかったとしても、レバレッジをかけたロングポジションの強制清算が急増した可能性があります。
この連鎖反応は、BTCが58,000ドルを下回ったときと53,000ドルを下回ったときの両方で引き起こされ、大量の強制清算によって取引所はBTCを自動的に売却せざるを得なくなり、価格のさらなる下落とさらなる清算を引き起こしました。
しかし、ビットコインの価格が5万ドルを下回ったことで連鎖反応は終了したようで、その後価格は回復しました。
原因
金曜日から昨夜にかけて暗号通貨市場でパニックを引き起こした要因は2つありました。
第一に、そしておそらく最も重要なのは、イランがイスラエルを直接攻撃したいと考えているようで、中東で軍事的緊張が高まるリスクだ。
しかし、2つ目は、数日間続いているが、FRBが7月末に金利を引き下げず、米国の労働市場に関する好ましくないデータが発表されたことを受けて、米国の景気後退リスクが高まっていることだ。
しかし、この2番目の要因は、FRBが予想よりも早く（9月）金利を引き下げる異例の介入を検討していると思われるため、すぐに消える可能性があります。
それどころか、中東の問題は依然として続いており、伝統的な金融市場でもパニックを引き起こしており、例えば東京証券取引所は過去最悪の取引を記録している。
しかし、これらすべては短期的な問題と密接に関連しているように思われる。FRBが数週間以内に介入して金利を引き下げる可能性があり、またイランの攻撃も迅速かつ部分的にしか行われない可能性があるからだ。しかし、状況は変化しており、現時点では現実的にどのように変化するかを正確に予測することは事実上不可能である。
