🔥🔥米国国債市場は変化している
ファーストルック: 国債発行額が急増、戦時規模に迫る
2020年以降、米国国債の発行額は急激に増加し、戦争時のみに見られる水準にほぼ達している。この現象は、経済困難に対応して米国政府が講じた抜本的な財政刺激策を反映しており、同国の財政健全性に対する市場の広範な懸念も引き起こしている。
再探求：高金利の短期債務の代替、利下げを求める声の高まり
2023年に入り、米財務省は高金利の1年短期国債を低金利の10年長期国債に置き換える戦略を採用した。この動きは政府の短期資金需要を満たすためだけでなく、FRBの利下げ期待を強く示唆するものでもある。 FRBが期限までに利下げできなかった場合、新たな満期スワップによる高い金利負担により、米財務省は窮地に陥る可能性がある。
考察の材料: 多額の債務、インフレの説明できない理由
今回、米国で高インフレが続いている根本的な原因は、政府債務の過剰な拡大にあると考えられる。債務の増加はマネーサプライの拡大につながり、物価水準を押し上げます。したがって、インフレ問題を真に解決するには、まず政府債務の規模を抑制し、健全で持続可能な財政政策を達成する必要があります。 $BTC $DOT $STX