FRBが好む6月のPCEインフレ指数が発表され、上昇と下降の両方という賢い現象が示され、これは米国株にとって好材料であり、利下げに良い条件を生み出している。はぁ？
まず、米国全体のPCE指数は今月2.5%と先月の2.6%から低下し、インフレ率が依然低下傾向にあることを示しており、これはFRBが利下げを継続する前向きなシグナルとなっている。
ただ、減少幅は市場予想の２．４％より若干小さく、米経済が引き続き好調であることを示唆した。
昨日の米国の第2四半期GDP成長率が予想を上回ったことを考慮すると、これは米国株にとって大きなプラスとなる。
市場は米国経済が景気後退に陥るのではないかと懸念していたが、良好な経済指標や支出統計は米国経済が依然として好調であることを示しており、これは景気後退のリスクが低下していることを意味している。米国の３カ月平滑化ＰＣＥ指数は２．３％まで低下し、米連邦準備理事会（ＦＲＢ）が設定した目標の２％に近づいており、９月の利下げはほぼ確実となっている。
しかし、市場ではFRBが7月末に利下げする可能性は低いと予想されており、7月利下げの可能性は大幅に低下した。
しかしこれは、7月の利下げ会合が面白くなくなるという意味ではない。むしろ、FRBの今後の利下げについて市場の意見がはっきりと分かれていることから、今回の会合が今年最も重要になると私は考えている。
昨年７月に利上げが中止されて以降、市場の反応は鈍化しており、今年７月にも同様の事態が起きる可能性がある。
市場はFRBの対応についてまだ明確な期待を持っていない。したがって、7月31日のFRBの金利決定会合では、利下げの波に対するFRBのスタンスを明らかにするさらなる情報が明らかになるだろう。