著者: Tim Robinson、Mirror、編集者: Tao Zhu、Golden Finance
イーサリアムは世界金融の決済層です。
これができる唯一のブロックチェーンです。
上記の言葉に驚かれた方は、この記事をお読みください。他のチェーンは引き続き多くの便利なアプリケーションをホストし、ニッチな役割を果たしますが、世界的な金融システムはイーサリアムで実行されます。
決済層とは何ですか?
決済層は、消費者がアプリケーションを使用して友人と取引するチェーンではなく、他のチェーンが構築されるチェーンです。次の 5 つのことに焦点を当てています。
データを保存し、データの正確性を証明することで他のチェーンを保護します。
チェーンエコシステム全体で使用されるトークンとアセットをデプロイします。
複数のチェーン間で共有する必要がある状態を管理します。
接続されているすべてのチェーンを保護するネイティブ ブリッジなので、ブリッジングのリスクはありません。
接続されているすべてのチェーン間に相互運用性を提供することで、取引相手のリスクなしに無制限の流動性を転送する最も安全な方法です。
イーサリアム上に構築されたこれらのチェーンは、データを BLOB に集約してイーサリアムに保存するため、ロールアップまたはレイヤー 2 と呼ばれます。
イーサリアムは単一のチェーンではなく決済層として設計されたため、表面上は他の新しいチェーンのより遅く、より高価なバージョンのように見えるのに、なぜ時価総額がこれほど高いのか混乱していると多くの人が感じています。
なぜ世界の金融システムは単一のチェーンで実行できないのでしょうか?
多くのブロックチェーンは、1 秒あたり 10,000、50,000、さらには 100,000 以上のトランザクションを処理できると主張しており、このレベルに到達できれば素晴らしいことです。
問題は、世界金融はこれより少なくとも 3 ～ 4 桁大きくなり、特に AI エージェントがオンチェーンに存在する場合には、1 秒あたり 1,000 万から 1 億件、あるいはそれ以上に近いトランザクションになるということです。
「しかし、クレジット カードに必要なのは 50,000 TPS だけで、世界中のすべての支払いを処理できます。」 ～ ある回答者
数字は正しいですが、金融がどれほど巨大になるかはわかりません。
インターネットが普及する前の 1980 年代に、どれほど多くのテレビ番組、書籍、一般情報が存在したかを考えてみてください。当時、このコンテンツの作成と配布は少数の出版社に限定されており、ほぼ全員が少数の配布チャネルからコンテンツを消費することを余儀なくされていました。 。
さらにインターネットでは、誰でも、どこでも、ブログやビデオ チャンネルを作成したり、インフルエンサーになって自分の意見を世界と共有したりできます。
コンテンツの量は10倍や100倍ではなく、100万倍に増えています。
金融が真に解き放たれ、今日のように少数の債券、株式、不動産に投資するだけでなく、誰でも何でも投資したり取引したりできるようになれば、金融システムも同様の爆発を経験するでしょう。
YouTube 世代にとって、株式や債券は従来のテレビを見るのと同じくらい退屈なものになるでしょう。
人々はどうするでしょうか？
お気に入りのゲーム、バンド、曲、アーティスト、ブロガー、インフルエンサー、著者、本、ビデオに投資します。どこにいても何にでも資金を提供し、そうすることで何らかの利益や報酬を受け取る能力。
ゲーム アイテムを収集して交換 - 何千ものゲームで何百万ものプレイヤーがプレイします。
ウォール街が現在行っている金融取引を実行しますが、その規模は全世界に広がり、参加したい人は誰でもアクセスできます。
あらゆるものに賭けましょう。
そして、これらの取引を行うのは人間だけではなく、どこにでも何百万ものボットや AI エージェントが存在し、数十億の資産を相互に取引し、何百万もの市場で優位に立とうとしています。
これらすべてが世界中に複製された数台の PC 上で実行できるとまだ考えていますか?
おそらく何も起こらず、政府は楽しみを殺し、私たちは永遠に退屈な株式や債券の取引に追われることになるでしょう。しかし、私はそれを疑います。若い世代は、テレビよりも YouTube に興味があるのと同じように、従来の金融資産よりもミーム コインやゲーム アイテムの取引に興味があり、未来の雰囲気を決めています。
なぜグローバル金融には決済レイヤーが必要なのでしょうか?
これは必ずしも当てはまるわけではありません。結局のところ、私たちはすでに多くの異なるデータベース上で金融システムを実行しているからです。ただし、システムが標準化されたレイヤーを介して他のすべてのシステムに接続されている場合、速度、セキュリティ、および相互運用性の向上を否定するのは困難です。これを無視することは、インターネットが世界を席巻し始めた後にプライベート イントラネットで会社を運営しようとするようなものです。
イーサリアムのもう 1 つの重要な特性は、中立であることです。敵対的な国や企業であっても、取引を決済するためにプラットフォームを使用できます。過去に二国間が戦争していたとき、互いの通貨や金融システムを信頼していなかったために、両国は借金の返済に金を使用していました。現在、これらの中立的な暗号通貨のいずれかを使用してイーサリアムで取引できるようになりました。
すべての金融機関が独自のロールアップ システムを必要とする理由
2015 年にイーサリアムが初めて登場したとき、多くの金融会社は、ネットワークの一部になることを目的とするのではなく、パートナー企業間で独自のプライベート ブロックチェーンを実行することを目的として、このテクノロジーの実験を開始しました。 JPモルガンはOnyx Chainを立ち上げ、マイクロソフトはイーサリアム・ブロックチェーン・アズ・ア・サービスを立ち上げ、アマゾンはAWSマネージド・ブロックチェーンを立ち上げた。企業は、コンプライアンス、KYC、AMLを強制し、ハッキングの際にブロックチェーンを一時停止できるように、プライベート ブロックチェーンによる制御を維持したいと考えています。
これらのプライベート ブロックチェーンはどれも成功しませんでした。ブロックチェーンが有用である 2 つの理由、つまり構成可能性とパーミッションレス イノベーションを無視したからです。人々が協力して相互に補完し拡張し、誰でも貢献できる製品を作成すると、素晴らしいことが起こります。これら 2 つのコンポーネントを削除すると、データベースの速度が低下します。
イーサリアムは第 2 層中心のエコシステムであるため、より大きなイーサリアムの一部でありながら、独自の機能を備えたサブエコシステムを独立して構築する自由があります。 —— ヴィタリック・ブテリン
ロールアップを使用すると、企業は両方の長所を活用できます。イーサリアム エコシステムの他の部分との相互運用性を維持しながら、任意の制限や制御を備えたチェーンを作成できます。彼らはKYCやAMLルールを実装し、取引を手動でチェックし、悪者を追い出し、集中プラットフォーム上で行ってきたことを何でも行うことができます。
しかし今では、ユーザーは数分で自社のプラットフォームにシームレスに移行できるようになり、開発者も顧客にとって有用なアプリケーションを導入できるようになりました。ロールアップで他のロールアップと同じ言語が使用されている場合、これらのアプリケーションは 1 日以内に起動して実行できます。開発者はロイヤルティから収益を受け取り、企業は多くの追加サービスを無料で受け取ります。
Coinbase は、Base チェーンでこの戦略の先駆けとなりました。わずか 1 年前にリリースされた Base にはすでに 250 を超えるアプリがあり、Coinbase はそれらの構築に一銭も費やしませんでした。 Coinbase は、スマートウォレットを介した数百万人のユーザーや数十億ドルの資金へのアクセスなど、開発者向けのインセンティブを追加し、すべての人にとってwin-winの状況を実現しています。
ロールアップを通じて取引所のサービスを拡大するこの戦略は現在、暗号通貨エコシステムで人気があり、Kraken、OKX、Crypto.com はすべて独自のレイヤー 2 を立ち上げています。
世界最大の資産運用会社であるブラックロックは、潮目が変わりつつあることを認識し、他の金融機関が注目する前に軌道修正を先導している。 彼らは最近、イーサリアム上に1億ドルのファンドを立ち上げたが、ラリー・フィンク氏は他の金融分野よりも相互運用性を高め、オーバーヘッドを減らすためにすべてをトークン化することに強気だ。 彼らが独自のロールアップを立ち上げ、他の誰よりも早くエコシステムを構築するのは時間の問題です。
金融会社がCoinbaseが何をしているのか、Blackrockが何を実験しているのか、そしてユーザー、流動性、そして大規模な無料開発者ベースをどこで獲得できるのかを理解すれば、独自のロールアップを立ち上げるのは簡単なことになるだろう。
なぜイーサリアムだけがこれをサポートできるのでしょうか?
イーサリアムは、分散化、稼働時間、セキュリティを最大化しながら数千のチェーンをサポートできるというこの使命に重点を置いた唯一のブロックチェーンです。現在、このエコシステムを使用するユーザー エクスペリエンスは苦痛です。イーサリアムは、今後 10 年間で数百万 TPS に拡張する能力を得るために、短期的な断片化を犠牲にしているからです。ユーザー エクスペリエンスを修正することは、基盤となるインフラストラクチャを再設計するよりもはるかに簡単であり、クロスチェーンの問題に対処するプロジェクトがすでに多数あります。
このシステムは、他の何千ものチェーンのサポート層として機能しますが、他のネットワークがコピーして貼り付けることができるものではなく、エコシステムの徹底的な見直しが必要です。ブリッジ、相互運用性レイヤー、共有シーケンサー、クロスチェーン MEV ソリューション、複数のチェーンを処理できるウォレット、クロスチェーン資産を理解するアプリケーションを作成する必要があります。イーサリアムは現在、森から抜け出して金融のベースレイヤーになろうと、こうした成長の痛みをすべて経験している。
さらに、イーサリアムはすでにこの世界に向けて高度に最適化されています。
最小限のハードウェアと平均的なインターネット接続で実行できるように設計されているため、ノードはどこにでも配置でき、シャットダウンすることはほぼ不可能です。
これにより、単一のエンティティが数パーセント以上の株式トークンを保有することなく、株式レイヤーで最大限の分散化が達成されます。連鎖攻撃には世界中の多くの企業の連携が必要だが、それは非常に現実離れした話に思え、たとえ誰かが乗っ取りを始めたとしても社会的削減の対象となるだろう。
ソフトウェア層で最大限の分散化を実現します。イーサリアムには 5 つの実行クライアント (Geth、Nethermind、Besu、Reth、Erigon)、さらに開発中の 4 つ (Megaeth、Monad、GPU-EVM、Ethereum Rust)、および 6 つのコンセンサス クライアント (Teku、Lighthouse 、Prysm、Nimbus、Lodestar、Granadine) があります。 ）。これらは、世界のさまざまな地域のさまざまなチームによって、さまざまなプログラミング言語を使用して作成されています。これにより、ネットワークに欠陥が存在する可能性は非常に低くなり、たとえこれらのクライアントのいずれかに重大なバグがあったとしても、ネットワークを停止させるほどの量のネットワークが稼働することはありません。
最大のアップグレードはすべて、この決済層の設計をサポートすることです。イーサリアムは、レイヤー 2 にできる限り多くのデータを提供しようと努めており、ZK 証明や、ロールアップを機能させ、相互互換性を持たせるために必要なその他のものを迅速に検証することに重点を置いています。
イーサリアム コミュニティは、他のどのチェーンよりも分散化を最大限に重視しています。イーサリアム コミュニティは、自宅でのステーキング、独自のバリデーターの実行、ステーキング顧客の多様化を大企業に圧力をかけること、そしてユーザーに大規模なステーキング プロバイダーから小規模なステーキング プロバイダーに切り替えることを中心に巨大です。
はい、他のエコシステムもこのロールアップの世界に移行しようとする可能性がありますが、それらはすべてイノベーターのジレンマに直面しています。どの企業やグループも、現在稼働している製品を破壊するテクノロジーに取り組みたくないのです。さらに、モノリシック チェーンを構築したいと考えていた人は全員、イーサリアムから他のプロジェクトに乗り換えており、このマルチチェーンのハイパースケーラブルな世界に関心を持っているほぼ全員がイーサリアムの開発または研究に取り組んでいます。他のチームがこのビジョンを実現し、競争するために必要なエコシステムを構築するためのリソースと人材を獲得することは不可能です。
ビットコインはどうですか？
ビットコインは、イーサリアムと同様に、他のほとんどすべてを犠牲にして分散化とセキュリティに重点を置いているため、この決済層の最も信頼できる候補です。残念ながら、ビットコインの最大の祝福は最大の呪いでもあります。ビットコインは決してハードフォークしないのです。ビットコインがハードフォークしないということは、重要な変更を追加できないことを意味し、その多くはロールアップを実行可能にするために必要です。これらの変更がなければ、ロールアップと必要なすべてのインフラストラクチャを追加してトラストレス、安全、安価、高速にすることは非常に複雑な作業になります。
L2に対する同社の野望がすべて実現すると仮定しても、イーサリアムよりも遅く、より高価で、使用方法がより複雑であり、エコシステムの開発では何年も遅れているため、競合する可能性は低いでしょう。
ベースレイヤーを高速に実行することの何が問題なのでしょうか?
テクノロジーのあらゆるものにはトレードオフがあります。基本層のワークロードが増加すると、ノードを実行するための要件も増加し、より少ない場所からより少ない人がノードを実行できるようになり、ノードの分散化の度合いが低下します。また、障害のリスクも高く、ダウンタイムが発生します。これは、ベース レイヤにとって最悪の事態です。ベース レイヤの上に構築されたすべてのロールアップも破損するためです。
ZK 証明の魔法により、ベース レイヤ ノードは数千のレイヤ 2 上の数百万、さらには数十億のトランザクションをミリ秒以内に検証できます。これらのトランザクションを処理して ZK プルーフを作成するノードは非常に強力である必要がありますが、トランザクションを検証するノードは小さくても構いません。これは、ベースレイヤーの唯一の実際の仕事は、データを保存し、ZK プルーフを検証し、オンラインを維持することであることを意味します。ハードウェア要件が低いほど、より良い処理が可能になります。
なぜイーサリアムベースのチェーンエコシステムが必要なのでしょうか?
現在、すべてのブロックチェーン エコシステムは相互に連携しており、Cosmos はその中で最大のものです。これは理にかなっていて、1 つのチェーンですべてを実行できると考えるよりも理にかなっていますが、共通の欠陥は、すべてのチェーン間に最も安全な決済層と相互運用性層が欠けていることです。
この基本層がないと、各チェーンのセキュリティ特性を個別に調べて信頼する必要がありますが、これを推論するのは困難です。また、トークンがエコシステム全体を流れるため、元のチェーンだけでなく、すべてのチェーンのトークンも信頼する必要があります。チェーンは最終目的地に向かう途中で移動しました。
この共通の共有ベース レイヤーがあると、クロスチェーン トークンを展開したり、共有状態を保存したりするための場所も作成されます。これにより、トークンはこのレイヤーによって保護され、すべてのロールアップ間でシームレスに受け渡すことができます。
これは避けられないことなのでしょうか？
長期的には、これは Linux がサーバーの世界を引き継ぐのと同じくらい避けられないように見えますが、金銭的なインセンティブによって加速されます。誰もが使用でき、誰も制御できず、制限/レントシーキングが可能な共通の標準プラットフォームを持つことは、さまざまな企業やユーザーにとって非常に強力であり、非常に魅力的です。
現在の金融システムは細分化され、分断されており、それを調整する真に中立的な主体がほとんどいないため、修復が困難です。さらに、これらの中立的なプレーヤーが独占を達成すると、賃貸料を求めたり、独自の道徳規範を強制したりする傾向があります。人間がネットワークを制御する能力を取り除くことで、誰にとっても機能する最適な金融システムが実現します。これは私たちが待ち望んでいた金融インターネットであり、誰もがそれに気づくのは時間の問題です。
