イーサ（ETH）は、過去1週間、3,370ドルから3,560ドルの6%の狭い範囲で取引されています。注目すべきは、イーサが3,600ドルを超えて最後に終値を付けたのは6月17日であり、3年以上前から予想されていた7月23日の米国でのイーサリアム上場投資信託（ETF）のスポット上場という大きなチャンスを逃した可能性があるということです。
ビットコイン（BTC）が過去最高値からわずか10%下回る水準で取引されていることを考えると、暗号通貨の勢いがないことのせいにすることはほとんどできない。さらに重要なのは、米国上場のスポットビットコインETFが過去2日間で9億6100万ドルの純流入を記録したことだ。イーサリアムの盛り上がりのなさは、ETHデリバティブ指標で明らかになっている。しかし、これはトレーダーが価格下落に賭けていることを意味するのだろうか？
イーサリアムETFのフローとマウントゴックスのビットコイン送金の不確実性
アナリストは、スポットイーサリアムETFの純流入について楽観的だった。しかし、以前は投資家の現金化を許可していなかった信託基金から転換されたグレイスケール・イーサリアム・トラスト（ETHE）からの潜在的な流出については懸念があった。グレイスケールがETHEの費用手数料を競合他社よりもはるかに高い2.5％に維持するという決定も、この動きに影響を与えている。
仮想通貨マーケットメーカーのウィンターミュートは7月21日の調査レポートで、イーサリアムのスポットETFは取引開始から12か月で最大40億ドルの資金流入を生み出すと予想していると述べた。ASXN仮想通貨資産運用会社など他の企業はより楽観的で、5か月以内に40億ドルの純流入を見込んでいる。同社はさらに、手数料0.15%のグレイスケールのミニイーサETFの立ち上げにより、最終的な流出が緩和されると付け加えた。
スポットイーサリアムETF全体の当初の需要にもかかわらず、7月23日にマウントゴックス取引所が47,500ビットコイン（32億ドル相当）を移動させた後、暗号通貨投資家は多少の懸念を抱いている。7月5日に発表された破産手続き計画では、債権者への支払いを実行する計画が確立されている。不確実性は、マウントゴックスのアドレスが保有する140,000 BTCのうち、市場でどれだけが売却されるかわからないことから生じている。
本質的に、イーサリアム強気派は、少なくとも最初の数日間は、スポットETFの純フローデータの合計が出る前にポジションを追加することを躊躇している。これは、10年以上ロックされているビットコインによって引き起こされる潜在的な市場売りへの懸念によるものだ。これらの懸念は、イーサリアムの価格が過去5週間で3,600ドルを上回れなかった理由を説明しています。しかし、それはETHデリバティブによると投資家の楽観主義の欠如を正当化するものなのでしょうか？
エーテルデリバティブは信頼感に欠けるが、明るい兆しもある
オプション市場は、スポット ETF の予想よりも先の動きについての洞察を提供します。市場が楽観的である場合、プット (売り) オプションが同等のコール (買い) オプションよりも安くなるため、通常、-7% のデルタ スキューが見られます。逆に、7% を超えるスキュー メトリックは、通常、価格調整の差し迫った懸念を示します。
データによると、イーサリアムオプションのスキューは、過去数週間、中立的な-7%の閾値を下回ることができなかった。これは、ETH価格が7月7日から7月21日の間に21%上昇したことを考えると特に注目に値する。ブルームバーグのアナリストが、差し迫ったスポットイーサリアムETFの立ち上げに高い自信を持っていたにもかかわらず、確信が欠けていることを示している。
トレーダーは、投資家の感情を評価するために、ETH 月次先物市場も検討する必要があります。中立市場では、これらの契約は通常、決済期間の延長を補うために、通常のスポット ETH 市場と比較して 5% ～ 10% の年率プレミアム (基準レート) で取引されます。
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過去 1 週間、ETH 先物プレミアムが 10% の中立閾値を上回って推移し、中程度の楽観主義を示していることに注目してください。比較すると、この指標は 3 月中旬に 25% に急上昇しましたが、これは Ether の価格が 5 週間足らずで 77% 上昇したためです。したがって、Ether 投資家が弱気であると述べるのは間違いです。さらに、この信頼の欠如は、スポット Ethereum の純流入が確認された場合、価格が上昇する可能性があることを表しています。
この記事には投資に関するアドバイスや推奨は含まれていません。あらゆる投資や取引にはリスクが伴うため、読者は意思決定を行う際に独自の調査を行う必要があります。
