ジェシー、ゴールデンファイナンス
2022年11月に「香港における仮想資産の開発に関する政策宣言」が発表されて以来、香港政府の要件を満たす準拠したWeb3が1年半かけて開発されてきました。
過去 1 年半で、準拠した取引所が個人投資家向けに開設され、ビットコインとイーサリアムのスポット ETF のオンライン化が承認され、一部の仮想通貨ネイティブ プロジェクトは 7 月 18 日に香港に支店を設立することを選択しました。香港政府が正式に発表 香港ドルのステーブルコイン規制サンドボックスに参加した機関のリストが公開されました。これらの機関はすでに香港ドルのステーブルコインを最初に発見することができます。
より微妙な変化が住民の日常生活に組み込まれており、個人投資家は街頭の証券会社に行くことでビットコインやイーサリアムへの準拠した投資に参加できるようになり、Web3 に関連するトップの活動があちこちで花開いており、関連するブロックチェーンの知識も増えています。小学校の教科書にも載ってます…
香港の Web3 産業の発展は計画通り着実に進んでおり、香港市民は微妙な形で Web3 を徐々に受け入れ始めています。しかし、実務者の観点から見ると、全体として、香港における Web3 の開発は当初比較的積極的に進められ、現在はより慎重になっています。
香港政府が Web3 政策を強化し、外資が撤退する中、香港の規制に準拠して発展する Web3 企業にとって、実際のところ最優先課題は、いかにして香港に足場を築き、より大きな市場を開拓するかということです。 。
香港ドルの安定通貨は国際金融市場における香港ドルの地位を向上させることができるでしょうか？
香港ドルの安定通貨は、今年の香港政府のWeb3開発への賭けのハイライトであり、今年3月、香港政府は香港ドルの安定通貨の発行を希望する機関が参入申請を開始することを承認する通知を出した。サンドボックス。 4 か月後の 7 月 18 日、香港はサンドボックスに参入する最初のリストを発表しました。 ) Co., Ltd.、安徽グループ限定、香港電気通信 (HKT) リミテッド。
香港が香港ドルのステーブルコイン発行者の規制制度について国民に意見を求めたところ、108の機関が意見を提出した。香港金融管理局の副総裁、陳偉民氏は声明を発表し、香港金融管理局は10の金融機関から問い合わせを受け、より準備の整った機関の一部が正式に申請を提出し、最終的に3件を承認したと述べた。同氏は、「サンドボックス」への参入が承認されるかどうかは、法律施行後の発行者の事業計画、現段階で限られた範囲内でステーブルコイン発行プロセスをテストする必要があるかどうかなど、多くの要因によって左右されると述べた。等
今回サンドボックスへの参入が決定したYuanbi Technologyは、通知が発行されるとすぐに申請を提出した。サンドボックスに入るということは、監督の下で香港ドルの安定通貨を試験的に開始し、特定のユースケースを開始できることを意味します。
ステーブルコインは間違いなく世界的なビジネスであり、現在市場は基本的に米ドルのステーブルコインによって二分されており、USDTが支配的なプレーヤーとなっています。米ドルに固定されたステーブルコインが市場の絶対的なシェアを占めている現在の環境において、香港ドルのステーブルコインはどれだけのパイを占めることができるでしょうか?香港ドルのステーブルコインの発行者にとって、明確な答えを与えることは困難です。
Yuanbi Technologyの最高経営責任者（CEO）であるRita Liu氏はGolden Financeとのインタビューで、現在のステーブルコイン市場はレッドオーシャンで市場を争うのではなく、ケーキを大きくするプロセスであると語った。香港ドルのステーブルコインが発売された後は、国際的なコンプライアンス取引所、機関投資家などとの協力、または国境を越えた取引での支払いと決済を処理する従来の企業加盟店との協力により多くのエネルギーを費やすことになるでしょう。より多くの使用例。
また、香港ドルの安定通貨は香港ドルに固定されているものの、その実際の影響力は国際金融市場における香港ドルの地位に完全に依存しているわけではなく、各香港ドルがどのように変動するかに依存していることもわかります。安定した通貨は暗号通貨の世界に市場を開きます。香港ドルの安定通貨は Web3 で広く使用されており、国際金融市場における香港ドルの地位を実際に向上させることができます。
陳偉民氏はまた、香港の安定通貨発行体に対する規制制度の導入について、法案の作成促進に全力を尽くし、年末までに関連法案を立法会に提出して検討するよう努めると述べた。
サンドボックス - 法律 - ライセンス、香港ドルの安定通貨は段階的に導入されています。香港ドル安定通貨の中核的な役割は、従来の金融をブロックチェーンの世界にシームレスに移植するリンクとして機能することです。この観点からすると、法定通貨のステーブルコインの想像力は、国家間の法定通貨の交換をブロックチェーン上に移すだけで巨大な市場となるでしょう。
グローバリゼーションが香港のコンプライアンス交流発展の焦点となる
香港で準拠した取引所を運営してお金を稼ぐのは簡単ではありません。
今年1週間で、香港取引所の機関顧客ビジネスは100ドル強の利益を上げた。この利益には、手数料、保管手数料など、機関顧客に提供されるすべてのサービスからの収益が含まれます。
同取引所に近い市場参加者らはゴールデン・ファイナンスの記者に対し、ほとんどの機関顧客は準拠した取引所を利用することに消極的で、店頭取引の方が慣れていると語った。主な理由の 1 つは、機関投資家の資金がクリーンではないことです。
香港の地元住民はわずか 700 万人以上です。香港の認可された取引所としては、ユーザーを変換できる上限は非常に低いです。 Hashkey Exchange を例に挙げると、小売取引を開始してからほぼ 1 年以内に、Hashkey Exchange 香港ステーションには 100,000 人近くのユーザーが集まりました。今年 4 月に開設された Hashkey Exchange 国際ステーションは、1 か月以内に 100,000 人近くのユーザーを獲得しました。
Hashkey Global がバミューダでコンプライアンスライセンスを取得したと報告されています。現在は主にアジア太平洋地域と東南アジア地域を対象としています。日本、韓国、台湾は Hashkey Global の主要市場です。 Hashkey Group の取引所ビジネスの焦点は Hashkey Global に移りました。
香港に拠点を置き、その後世界的に拡大することは、香港の規制に準拠した取引所にとって唯一の解決策となる可能性があります。香港でライセンスを取得し、準拠した取引所を運営して利益を上げることは困難です。
2023年の初めに、香港の認可取引所であるOSLが10億香港ドルでの買収を模索しているというニュースが流れ、半年後についにその願いが叶い、Bitgetの親会社が出資で合意した。 7億香港ドル。
当時、ライセンスの申請にはおそらく数千万香港ドルの費用がかかり、Bitgetは間違いなく多額のお金を費やしました。
しかし今では、Bitget が香港のコンプライアンスライセンスを取得したことだけが賢明だったようです。香港は仮想通貨ネイティブ取引所のライセンス申請を非常に厳しくしており、ほとんどの仮想通貨ネイティブ取引所は承認を得るのが難しい。 5月末、2回目のライセンスの日付が近づいていたため、OKXやHuobiなどの伝統的な仮想通貨ネイティブ取引所は、2回目のライセンス承認の発表前に香港市場からの撤退を発表した。香港でライセンスを取得したい場合は、本土のユーザーを確実に排除する確約書に署名する必要があると噂されている。
6月に香港政府が認可済みとして発表した第2陣の11機関を要約すると、これらの機関は中国本土のリソースを持ち、伝統的な財政的背景を持つ地元の機関や企業であることが分かる。
伝統的な通貨取引所が香港市場から撤退する理由が何であれ、その結果、香港は通貨界の伝統的な機関を歓迎しないことになる。香港の Web3 市場は、どちらかというと伝統的な金融ゲームに似ています。香港が望んでいるのは、Web3 を使用して伝統的な金融の変革を完了すること、または Web3 を使用して伝統的な産業を強化することです。
ただし、従来の金融変革 Web3 であっても、ネイティブ Web3 であっても、香港で足場を築くのは簡単ではありません。
OSL を見ると、その支援を受けている BC Technology は数年連続で赤字となっている。 BCテクノロジーの実質的な支配株主は、香港株の「シェルキング」高振順氏だ。 Hashkeyとは異なり、個人投資家向けのトレーディング事業はOSLの事業の中核ではなく、例えば2023年9月12日、OSLはHarvest International Asset Management Co., Ltd.と戦略的提携に達したと発表した。セキュリティトークン（STO）の販売を行っており、仮想通貨のスポットETFに関してはハーベスト・インターナショナルおよびチャイナ・アセット・マネジメントの保管機関となっている。
Hashkey Exchange と同様に、OSL も今年は世界市場の拡大に注力しており、今年の初めに 2024 年のグローバル化戦略の開始を発表しました。また、OSLは昨年からシンガポールにライセンス申請を行うなど、海外ライセンス展開にも積極的に取り組んでいる。
取引所だけでなく、仮想銀行も儲けるのは簡単ではありません。 ZA銀行の2023年の純損失は3億9,900万香港ドルだったが、純損失は前年より20％縮小した。赤字になっているのはZA銀行だけではなく、アント銀行や天興銀行など香港の仮想銀行8行も赤字だ。
取引所や仮想銀行も香港で事業を展開する場合、同様の困難に直面することになる。金融機関にとっては、市場を掌握するために新しいものをどのようにマーケティングし宣伝するかということになる。香港の地元市場は非常に限られており、国際金融センターとしての香港の立場をどのように活用して国内投資と海外投資の橋渡しをするかも、これらの機関にとって重要な考慮事項である。
こうした困難の主な理由は、実は香港への外国投資の撤退にある。お金が少なくなると、半分の労力で2倍の結果が得られます。香港の組織が今すべきことは、外部にもっと機会を探すことです。
香港にある最も早く認可された2つの取引所は、今年は世界市場に焦点を当てます。取引所にとって、香港はコンプライアンスの拠点としてのみ機能します。もっと広い世界は海外です。
仮想通貨のスポットETFは金利が高く、申し込みや償還の手続きが煩雑なため利用者が遠ざかっています。
香港政府が今年講じたもう一つの重要な措置は、仮想通貨スポットETFの立ち上げだ。 SoSo Valueのデータによると、香港のビットコインとイーサリアムのスポットETFはオンラインで2か月が経過しており、7月5日の時点で6つのスポットETFの合計取引高は2600万米ドルを超えた。
新規加入の段階では、香港ETFのパフォーマンスは好調だった。 SoSo Valueのデータによると、発行および申し込み初日の3つのビットコインETFの規模は2億4,800万米ドルであったが、信託からETFに転換されたグレイスケール（GBTC）を除く米国のビットコインスポットETF商品は2億4,800万米ドルだった。 、初日の純資産総額はわずか1億3,000万ドルでした。
香港の大手ETF発行会社数社に近い市場関係者はゴールデン・ファイナンスに対し、申込段階の取引高と実際の取引高に大きな差がある理由は、最初の申込時にこれらのETF発行会社が実際に大口顧客を見つけたためだと語った。資源入れ替えの形でETFを購入できるため、初日の申し込み量は多かった。
その後の出来高が香港の実質ETF出来高となります。香港の独立資本の量はすでに少なく、人口は 700 万人を超えていますが、現在の香港の株式の量はわずか 32 億香港ドルです。ファンド会社が米国ETFを買う理由も非常に単純で、仮想通貨スポットETFは世界的な競争市場であり、資本は最もコストが低く、最も効率的で、最も安全な商品を選択することになる。
それに比べて、香港の仮想通貨スポットETFは実際には競争力がありません。香港におけるコンプライアンスのコストは比較的高く、例えば、カストディアン銀行では、華夏とハーベストの両社が契約を選択したとして、時間が非常に迫っていると記者団に語った。たとえば、仮想通貨スポット ETF を発行する 2 つの発行会社との契約で、ホスティングプロバイダーとして OSL を選択しましたが、ホスティング料金が非常に高額でした。
これにより、間違いなくスポットETFのコストが上昇します。香港と米国のビットコインスポットETFを比較すると、米国ではGrayscale CompanyとHashdexが発行するETFを除き、その他の金利は0.2％から0.49％の範囲であることが判明した。中国は１．９９％、嘉石氏は１％、星氏は０．８５％で、いずれも米国を上回っている。
ユーザーエクスペリエンスの点では、現在の香港の仮想通貨スポットETFはうまくいっていません。Victory Securitiesを例に挙げると、ユーザーは依然として電子メールと電話を使用する必要があります。申請して引き換えます。
上記の問題はすべて、パブリッシャーによるさらなる最適化が必要です。
明らかでより根本的な問題は、香港の仮想通貨スポットETFの発行会社が、製品の品質向上に熱心に取り組むのではなく、依然として伝統的な金融思考モデルを利用して仮想通貨スポットETFを構築し、マーケティングやチャネルを争っていることだ。
中国資産管理のいくつかの実践は、この点を実証することができます。 3 つのファンドの仮想通貨スポット ETF 商品を比較すると、チャイナ アセット マネジメントが最大の取引量を達成できるのは、チャネルとマーケティングに大きく関係しています。例えば、今年5月初旬に開催されたBTCの生態発展をテーマとしたビットコイン・アジアカンファレンスでは、ChinaAMCのマーケティング担当者も会場のメインステージに立ち、ChinaAMCのスポットETFの状況を紹介した。カンファレンスにはChinaAMCのスポットETFのブースが設置されました。これだけでもチャイナ・アセット・マネジメントのマーケティングやマーケティングにおける取り組みを垣間見るには十分だ。
香港の仮想通貨スポットETFが次にやるべきことは、世界的な競争での地位を獲得するために、手数料を削減し、申請と償還のプロセスを簡素化する方法である。
仮想通貨取引所であっても、仮想通貨スポットETFであっても、香港ドル安定通貨であっても。私たちが直面しているのは、香港市場だけではなく、香港でのコンプライアンスを取得した上で、どのように世界に展開し、世界的な Web3 コンペティションに参加するかです。