暗号資産取引所によるプライムブローカーへの取り締まりが市場の効率性をめぐる議論を巻き起こす

大手仮想通貨取引所の Binance と OKX は、プライムブローカーの規則を厳格化しています。これらのブローカーは、大口投資家 (ヘッジファンドなど) の取引を円滑に行うために重要です。しかし、現在、議論が巻き起こっています。この取り締まりは市場にとって適切なのか、それともトレーダーが主張するように流動性とイノベーションを損なう可能性のある間違いなのか。

トレーダーは、Binance と OKX がプライムブローカーの手数料優遇を制限していることを#crypto市場の効率性の低下であり、公平な競争の場という認識を損なうものだと非難している#Binance#Bitcoin #Ethereum

— THΞFΞNNΞC (@FennecSpirit) 2024年7月17日

これまで、プライムブローカーは顧客に低い手数料を提供できたが、現在ではバイナンスとOKXはそうしたメリットを縮小している。

プライムブローカー業界の現状

通常の金融では、プライムブローカーは大口投資家と取引できる場所を結び付けます。プライムブローカーは、担保の管理（リスク軽減に役立ちます）、トレーダーへの信用枠の付与などのサービスを提供します。

基本的に、プライムブローカーはクライアントの担保を効率的に管理します。つまり、クライアントは単一のウィンドウから複数の流動性ソースにアクセスでき、スムーズな決済と効果的なリスク管理が保証されます。さらに、クライアントはポートフォリオマージンから恩恵を受け、ポートフォリオ全体を活用できます。プライムブローカーはトレーダーに信用枠も提供し、トレーダーが各ポジションに事前に全額資金を投入することなく取引を実行できるようにします。

取り締まりとその後の議論

ブルームバーグマーケットの報道によると、バイナンスはプライムブローカーが同社の多層的な手数料システムを悪用することを可能にしていた抜け穴を塞ぐことで先導した。これらのブローカーは、より低い取引手数料を得るために顧客をまとめ、さらにはリベートを提供していた。バイナンスは先月、Link Plusインターフェースを変更し、この慣行に終止符を打った。

現在、世界第2位の取引所であるOKXも同様の措置を講じている。同取引所はVIP手数料プログラムへのアクセスを厳しくし、すべてのユーザーに公平な競争の場を提供することを目指している。両取引所は、個人か機関かを問わず、すべてのユーザーに同じ機会が与えられるようにしたいと考えている。

バイナンスとOKXは、これらの変更は公平であり、取引の透明性を高めると主張している。しかし、これは後退だと考える人もいる。彼らは、成熟した市場ではプライムブローカーが信用を与え、ポジションを減らすことで取引を容易にしていると主張している。ブローカーが手数料を安く抑えることを難しくすることで、取引所が市場の魅力を低下させるのではないかと懸念している。

また、彼らは暗号通貨市場は従来の金融とは異なると主張している。従来の金融ではプライムブローカーが重要だが、暗号通貨市場は個々の顧客を念頭に置いて設計された。ブロックチェーン技術のおかげで、大口トレーダーは複数の取引所に前もって資金を投入する必要がある。

最後に、批評家は、プライムブローカーがより多くの費用を支払わなければならない場合、その費用を顧客に転嫁する可能性があると指摘している。これにより、市場の流動性と効率性が低下する可能性がある。

暗号通貨取引所によるプライムブローカーの取り締まりが市場の効率性に関する議論を巻き起こすという記事が最初に Coinfomania に掲載されました。