ブルームバーグのアナリスト、マイク・マクグローン氏は最近、連邦準備制度理事会が間もなく金利を引き下げるだろうという予測を発表し、話題を呼んだ。この予測は米国株の反転を受けてのものであり、金融政策の大きな転換を示唆している。マクグローン氏の連邦準備制度理事会の金利引き下げの可能性に関する見解は、パンデミック後の経済にとって極めて重要な時期に出されたものだ。
連邦準備制度理事会による利下げの歴史的背景
マイク・マクグローン氏は、現在の経済情勢と過去の利上げサイクルとの類似点を指摘しています。たとえば、2004 年から 2006 年にかけて、連邦準備制度理事会は金利を 425 ベーシス ポイント引き上げ、その後 2007 年 9 月に最初の利下げを行いました。この背景は、連邦準備制度理事会の現在の政策の潜在的な軌道を理解する上で非常に重要です。
2023年7月、FRBは2022年初頭から合計525ベーシスポイントの一連の利上げを完了した。この積極的なアプローチにもかかわらず、インフレが続くと金利の緩和が遅れる可能性がある。しかし、マクグローン氏は、過大評価された株式の反転がFRBの行動を促し、金価格に生命線を提供する可能性があると考えている。
Fedの利下げと米国株
連邦準備制度理事会（FRB）の利下げの可能性は、連邦準備制度理事会（FRB）の関係者らが最近示したシグナルと一致している。ジェローム・パウエル議長らは、インフレ抑制能力に対する自信が高まっていることを表明している。彼らは現在、大幅な失業を招かずにインフレを抑えることを目指し、経済のソフトランディングを支援する政策転換を検討している。
市場の予想も利下げを示唆している。多くのアナリストは、最初の利下げは早ければ9月にも実施される可能性があると予測している。この見方は、ピムコの経済学者ティファニー・ワイルディング氏も同感で、同氏は現在の経済データに基づいて利下げは「決定事項」と見ている。
インフレが鈍化する中、FRBは利下げ
インフレが沈静化の兆しを見せ、労働市場が軟化し始める中、FRBは積極的な姿勢から方向転換する準備ができているようだ。この潜在的な転換は経済の安定を維持するために極めて重要である。中央銀行がこのバランスをうまくとれるかどうかが、今後数か月間の経済情勢を左右することになるだろう。
連邦準備制度理事会の当局者は、インフレを抑制しながら過度の失業を回避するという「両面リスク」を管理する必要性を強調している。目標は「ソフトランディング」、つまり失業率の急上昇を引き起こすことなくインフレを抑えることだ。この微妙なバランスは、米国の消費者と企業の健全性にとって不可欠である。
世界的な影響
米国の金融政策の潜在的な転換は、単独で起こっているわけではない。世界中の中央銀行が経済情勢の変化に応じて戦略を調整する中で、これは世界的な傾向と一致している。米連邦準備制度理事会（FRB）のリサ・クック総裁は、2024年オーストラリア経済学者会議でこれらの課題について議論し、FRBの潜在的な利下げの世界的な状況を強調した。
市場指標はこうした予想を反映しており、トレーダーやウォール街の銀行は9月に25ベーシスポイントの利下げを織り込んでいる。CME FedWatchツールは今回の利下げ確率が大幅に上昇していることを示しており、FRBの今後の行動に対する市場の強い信頼を示唆している。
結論として、予想されるFRBの利下げは、米国の金融政策の重要な転換点となる。米国株が反転し、インフレが沈静化する中、FRBは積極的な利上げ戦略を緩和する構えを見せている。このシフトは、インフレ抑制と雇用維持のバランスを取りながらソフトランディングを達成することを目指しており、世界経済の状況に重大な影響を及ぼすだろう。