2017年にはICO時代が到来し、ベンチャーキャピタルやプライベートエクイティに代わって公募による資金調達が直接行われ、独自のプラットフォームや代理投資が支配する強気相場が生まれました。シェアを確保することで利益は簡単に得られました。2021年までに、DeFiの台頭により市場の多様化と分散がもたらされ、迅速な行動で利益が得られるようになりました。この期間中、IEOによりプロジェクトチームは低い初期価格でユーザーにシェアをリリースすることができ、新しいトークンの購入が古いトークンの購入よりも魅力的になりました。
現在、IEOは多くの国で法的リスクに直面しており、エアドロップと市場価格設定に限定されています。この変化は、BBやListaのように流通量が多く開始価格が低いプロジェクトが着実にパフォーマンスを発揮する一方で、2021年に見られたような徹底したクレンジングプロセスが欠けていることを意味します。
BTC ETFが牽引する2024年の市場上昇は、著名なプロジェクトやLumao Studioの大きな関与によって特徴づけられます。この相乗効果により、プロジェクト チームが数十億ドルの資産を持つ VC から多額の資金を確保し、質の高いプロジェクトの評価額を押し上げるという印象的なデータが得られました。多額の資金とユーザー ベースを持つプロジェクトは信頼度が高く、チェーン上には数百万人のユーザーがおり、CEX から DEX まで多数のプラットフォームが利用可能です。
取引プラットフォームには現在、価格決定力がないため、評価額の高いプロジェクトを評価するには、市場価値だけでなく、ファンダメンタルズと流通に焦点を当てる必要があります。現在、Lumao Studio と L2 プロジェクトの対立は見世物となっており、Lumao 時代の終焉の可能性を示しています。プライマリー市場とセカンダリー市場の両方で、リスクをヘッジするためのツールを使用するプロのプレーヤーが増え、市場規模が拡大しています。一般投資家にとって、2017 年の ICO、2021 年の IEO、ネスティング ドール、2023 年のアプローチの戦略は、今日の市場には適用できない可能性があります。
より健全な市場では、VC 投資とプロジェクト パーティが少なくなる可能性があります。各サイクルでは、一部のプロジェクトが強気市場と弱気市場を生き残りますが、多くのトップ ティア プロジェクトは失敗します。 Web2でもWeb3でも、成功するスタートアップは稀であり、ギャップを埋めてサイクルに耐えるスタートアップはさらに稀です。