Coinbase CEOの10の主要トラックイノベーションは注目に値します!
(1) 新しいトークン経済学の概念であるフラットコインは、法定通貨に固定されず、購買力のみを固定します。
(2) オンチェーン レピュテーション。Web3 のオンチェーン動作を定量化し、Web3 の ID を迅速に特定し、DID の一意性を保証する信用メカニズムです。
(3) オンチェーン広告は従来のディスプレイ決済やクリック決済からインタラクティブ決済や購入決済へと移行していきます。
(4) オンチェーン資本形成、次世代 ICO のプロトタイプ、および資金調達の民主化は、巨大な潜在的な起業家エネルギーを解放することができます。
(5) #暗号労働市場、暗号通貨を使用して国境を越えて賃金を支払う。
(6) レイヤー 2 プライバシー ソリューション。L2 レイヤーのトランザクションにプライバシーを導入します。
(7) P2P 交換は完全にオンチェーンであり、ピアツーピア トランザクションを実現します。 現在の DEX はピアツーピア プールです。
(8) フルチェーン ゲームは、次のラウンドで最も潜在的なインクリメンタル ナラティブです。組み合わせ可能なモジュールと許可のないオープン エコノミーは、巨大で複雑な兆レベルの自律経済を生み出すことができます。
(9) #RWA、債務証書、財務省短期証券、商品、現実世界の売掛金はすべて、市場の流動性を向上させるために使用できます。
(10) オンラインコミュニティ/国家管理ソフトウェアの開発 将来的には、より多くの国が投票、資金調達、市民権、課税などの管理などの分散型運営のためのツールを必要とするでしょう。
2024年にはさらに多くのアルトコインファンドが登場するだろう
2024年は仮想通貨ファンドの「流動性戦略」の年となるだろう。
時価総額で50位から500位にランクされている資産には大幅な非効率性と価格設定の誤りがあるため、HashKeyと同様の1億ドルの「アルトコイン」ファンドがさらに増えるだろう。
仮想通貨の唯一の合理的な説明は推測です
仮想通貨は米国株ではなく、ましてやビットコインでもありません。暗号通貨には創設者、財団、そして多数の初期投資家がおり、完全に中央集権化され規制されており、その価格はマーケットメーカーと取引所によって管理されています。 99%以上の仮想通貨には配当も買い戻しも利益もキャッシュフローもありません。利益が出たとしてもトークン保有者には分配されません。暗号通貨はただ 1 つの目的、つまりお金を稼ぐために毎日大量に発行されます。
したがって、暗号通貨に参加する理由を見つけなければならないとしたら、それは投機です。暗号通貨投機の唯一の安全な境界は fdv です。十分に低いFDVだけが、流通市場における初期の投資家の優位性を平準化するのに十分な低価格を持つことができます。これらの人々の交渉の切り札が、アルトコインに投資する際に大きな損失を被らせる唯一の重要な要因であり、他の人たちには影響しません。ほとんどの暗号通貨でも、fdv はセキュリティ境界指標として考慮することさえできず、参加価値がまったくありません。
すべての物語は愚か者のためのものです。 gpt を使用すると、無数のブロックチェーンの物語と経済モデルを作成できます。ゲームに参加する価値があるかどうかは、チップの分配の公平性によってのみ決まります。
Glassnode のアラート: BTC クジラの数が過去 10 か月で新たな最高値を記録
（BTCクジラ数は10か月ぶりの高値1,611に到達しました。以前の10か月ぶりの高値は2023年7月7日に記録された1,608でした）
BTC クジラの数は、10 か月ぶりの最高となる 1,611 頭に達しました。前回の 10 か月間の最高頭数は 2023 年 7 月 7 日に記録されました。
XRPは7月の利益を取り戻す
活発な取引にもかかわらず、XRPは7月の利益のほとんどを8月に取り戻しました。
セクターの解釈
Coinmarketcap のデータによると、24 時間で最も人気のある通貨トップ 5 は、CYBER、NFAI、BTC、PEPE、SEI です。 Coingeckoのデータによると、暗号通貨市場で最も成長率の高い上位5セクターは、BNBエコロジー、HECOエコロジー、NFTと収集品、トークン化株式、キャメロット・ローンチパッドです。
ホットスポット - シンガポールのステーブルコイン規制政策を説明する記事
2023 年 8 月 15 日、シンガポール金融管理局 (MAS) はステーブルコインの最終的な規制枠組みを発表し、ステーブルコインを現地の規制システムに組み込んだ世界初の管轄区域の 1 つとなりました。 MAS の規制点は次のとおりです。
アンカー通貨と発行主体に関しては、MAS は単一通貨にアンカーされたステーブル コイン (SCS) の発行を許可します。アンカー通貨はシンガポール ドル + G10 通貨です。 MAS は、国の通貨は自国の主権のみを表すという伝統的な概念を打ち破り、ステーブルコインを他国の通貨に固定することを可能にします。発行体は銀行とノンバンクの 2 つのカテゴリーに分類されます。非銀行発行者は、500 万シンガポールドル以上の安定した通貨流通規模を有し、PS 法に基づく MPI ライセンスを申請する必要があります。それ以外の場合は、PS 法に基づく DPT 規制を満たすだけで済みます。銀行は100%資産担保のステーブルコインを発行する必要があり、銀行法によりすでに関連基準を満たすことが銀行に求められているため、MPIライセンスを申請する必要はありません。
埋蔵量管理に関して、MAS には次の規制があります。
資産構成: 準備金は現金、現金同等物、および残存満期が 3 か月以内の債券にのみ投資できます。資産発行機関は、AA-以上の格付けを持つ政府/中央銀行または国際機関である必要があります。
ファンドの保管: 発行者は信託を設定し、独自の資産を準備金から分離するための分離口座を開設する必要があります。ファンドの保管機関は、シンガポールの保管サービスライセンスを持つ金融機関、またはシンガポールに支店があり信用スコアが A- 以上の海外機関である必要があります。
日常管理: 積立金の毎日の市場価値は SCS 流通規模の 100% を超えなければなりません。償還される場合は額面で償還され、償還期間は 5 日を超えてはなりません。また、毎月の監査報告書が発行されなければなりません。公式ウェブサイト。
ステーブルコイン発行者の資格要件には、次の 3 つの側面が含まれます。
基本的な資本要件: 銀行のバーゼル協定と同様に、MAS はステーブルコイン発行者に 100 万シンガポールドル以上または年間営業費用の 50% 以上の資本を要求しています。
支払能力要件: 流動性資産は年間運営費の 50% を超えるか、資産の通常の引き出しニーズを満たす必要があり、独立して検証する必要があります。特定の流動資産には、現金、現金同等物、政府債権、譲渡性預金、マネーマーケットファンドが含まれます。
事業制限要件: 発行者は、融資、ステーキング、取引、資産管理およびその他の事業に従事することは許可されず、また他の事業体の株式を保有することも許可されません。ただし、安定した通貨の保管および送金業務を行うことができます。 MASは、発行者が融資、ステーキング、資産管理などの活動を通じてユーザーに利息を支払うことはできないと明確に述べており、発行者と関連していない企業を含む他の企業も同様のサービスを提供できます。
マクロ分析
R3PO: リスク回避が上昇、仮想通貨は底値
1. 米国経済の好調な勢いが鈍化
8月に米国が発表した経済指標から判断すると、この猛スピードの機関車である米国経済はついに減速の兆しを見せている。
7月の米国CPIは前年同月比3.2%上昇し、これまでの12か月連続の下落は3.3%と予想され、7月の米国コアCPIは4.7%上昇した。前年比は4.8%、前回予想は4.8%でした。 CPIは上昇したものの、依然として市場予想を下回っており、FRBの利上げは大きな成果を上げている。
雇用の観点から見ると、米国の労働市場もある程度の減速を示しています。 ７月の米非農業部門雇用者数は１８万７０００人増加し、市場予想を下回った。時間当たりの収入に関しては、第 2 四半期の平均時給は前年同期比 4.5% 増加し、前四半期の 4.8% 増加からわずかに鈍化しました。求人サイト Indeed の最新の給与追跡データによると、同サイトの求人広告に掲載されている給与は年率 4.7% で増加しており、4 月の 5.8%、昨年 7 月の 8% から減少しています。賃金と物価は同時に上昇する傾向があるため、労働市場は常にFRBにとって利上げの重要な基準となってきた。現在の賃金期待の低下により、労働市場がFRB側に有利になっているのは間違いない。
同様に、米国の8月のマークイット・サービス業PMIの初期値は51（予想52.2、前回値52.3）、8月のマークイット製造業PMIの初値は47（予想49.3、前回値49）でした。製造業は縮小に転じ、サービス業も予想を下回った。
多くの経済指標は、今月の米国経済の減速を示していますが、単月の経済指標だけでは中長期的な経済動向を判断するのに十分ではありません。米国経済の強さは依然として比較的高い水準にあります。 。パウエル議長もジャクソンホール会議で、米国経済の強さを考慮すると金利は今後も上昇し続ける可能性があるとタカ派的な発言をした。
金融機関は自分たちの意見に「行き詰まっている」。アトランタのGDPモデルは米国経済が5.8％成長すると予測しているが、フィッチは米国の信用格付けを引き下げた。
2. 債券市場の利回りが急上昇し、リスク回避が高まった
８月の米国債利回りの急上昇は世界の金融市場で「美しい光景」となっており、短期国債と長期国債の両方が急騰している。米国の10年債と30年債の利回りはそれぞれ2007年と2011年以来の最高水準に達し、1年債、2年債、5年債などの短期国債金利は高水準で推移している。数カ月にわたり高水準で推移する。
実際、米国国債だけでなく、日本やドイツなどの国債利回りも依然として高い。
なぜ米国債利回りはこれほど急速に上昇しているのでしょうか？現在の国債金利の上昇は、金利上昇に即応したものと考えられる。米国経済は引き続き好調を維持しており、多くの学者はもはや米国で今年景気後退が起こるとは予想していないため、市場ではFRBが再び利上げするとの期待が高まり、金利上昇が続いている。さらにフィッチは、政府の財政リスクは悪化し続けており、これにより米国債に対する市場の信頼も低下し、必然的に米国債の調達コストの上昇につながると考えている。
米国債利回りの急上昇の結果、リスク資産は大きな圧力にさらされている。今月は米国の主要３株価指数がそろって下落し、８月１８日にビットコインなど暗号資産のリスクも集中解除されたが、まだ損失は回復していない。 「世界的な AI リーダー」である Nvidia は高水準で横ばいを続け、新高値を更新していますが、他のテクノロジーの比重は引き続き低下傾向を示しています。今月、NVIDIA が発表した第 2 会計四半期レポートでは、売上高が前年比で 2 倍となり予想を 22% 上回り、EPS 利益は前年比で 4 倍以上増加し、予想より 30% 近く増加しました。第 3 四半期の収益ガイダンスは 160 億米ドル±2% 億で、前年同期比 170% 増加、予想を 28% 上回っており、市場予想を大幅に上回っています。その後、実際に Nvidia は自社株買いに 250 億ドルを費やすと発表し続けました。この行動は市場に衝撃を与え、投資家に無限の想像力をもたらしました。さまざまな機関がエヌビディアの株価予想を引き上げており、最も楽観的な強気派は株価予想を1,100ドルまで引き上げている(ローゼンブラット)。
「AI 時代最大の武器商人」として、Nvidia は際限なく脚光を浴びています。実際、AI は依然として非常に幅広い市場を持つ最も確実な新しい分野です。一般的に、巨大企業が 2 四半期連続で市場予想を上回ったことは重要なシグナルであり、上流産業と下流産業の間に良好な相乗効果、つまり産業チェーンの形成が存在していることを示しています。 AIは米国債務の圧力下で米国株式市場において最も確実な軌道となる可能性があり、機関投資家の提携を先導する可能性がある。
3. 仮想通貨市場の底打ち：ボラティリティ、センチメント、新たな機会
仮想通貨市場は現在、底値を示しています。
まず、ビットコインの価格が8月に突然急落し、ロングポジションの清算と市場での賭博行為の激化につながった。 18日、為替市場に「激震」が起きた。主要主流通貨はフラッシュクラッシュに見舞われ、ビットコインは24220USDT、ETHは1470.53USDTまで下落したが、まだ損失を回復できていない。また、この急落は主にリスク回避の集中的な解放であり、何らかのニュースによって引き起こされたものではないことも上で述べました。この急落により、ネットワーク全体で24時間で9億9,000万米ドルが清算され、前営業日比737.87％増となり、長期清算が大幅に増加した。
第二に、ビットコインのボラティリティと取引量は歴史的に低い水準にあり、価格パフォーマンスは低迷しています。今月、ヨーロピアン・ジャコビ・アセット・マネジメントはジャコビFTウィルシャー・ビットコイン・スポットETFを発売し、8月15日にユーロネクスト・アムステルダムで発売された。しかし、市場はこのニュースにほとんど反応せず、むしろ殺到した。これは、市場心理がより敏感になり、自信が欠けていることを反映している。流通市場の底値の特徴の一つは、良いニュースには鈍感だが、悪いニュースには非常に敏感で、悲観的な暴落を起こしやすいことである。現時点では、市場の観点から見ても、感情的な観点から見ても、仮想通貨市場は底を打つ可能性が高くなります。
さらに、DeFi TVLのロックアップ額も今月減少を続け、2021年2月以来の最低値を記録し、現在約381億3,400万米ドルとなっている。これは、Defi Summer 2021のピーク時の1,700億米ドル以上から70％以上の減少です。
しかしその一方で、世界的な観点から見ると、今年に入ってから、ブラックロックを含む10社近くの大手金融機関が、8月30日に米国証券取引委員会にビットコインスポットETFの申請を提出したとの報道がある。米国連邦裁判所は、仮想通貨ファンドのグレイスケール・インベストメンツが米国初のビットコインETFを立ち上げることを承認し、米国裁判所はETFを差し止めたSECの決定を覆し、初のビットコインETFへの道を切り開いた。
同時に、各地の暗号化法案は日に日に改善されており、特に香港の暗号化市場は加速していると香港科技大学の副学長が改めて政府の支援を加速することを示唆した。香港ドルのステーブルコイン、李家超氏に「安定通貨の規制を全面的に検討している」と公言、ハッシュキー取引所に協力を支援 「香港ドリフト」口座開設と取引の規制、香港の「仮想通貨フレンドリー」ペースが加速加速的に。現在、香港では「認可された」仮想通貨取引所の第一陣が立ち上げられており、HashKey ExchangeとOSL Digital Securitiesは8月に香港証券監督管理委員会から仮想資産取引サービスを個人ユーザーに提供する承認を得たと相次いで発表した。 。世界三大金融センターの一つである香港は、デジタル資産取引のコンプライアンス構築において模範を示すことができ、それによって暗号資産の将来性も期待できます。
4. 結論：夜明け前の暗闇
中国と米国の経済は「混乱」を経験しており、米国経済の回復力は中国経済への一時的な圧力と絡み合っており、世界の投資家に不確実性の影を落としている。今月、世界の流通市場の傾向はリスク回避の傾向が支配的で、米国株と中国のA株はいずれも満足のいくパフォーマンスを示さず、多くの人々がポジションを解消する原因となった。
しかし、仮想通貨市場の底には明らかな特徴があり、感情的には最も困難な「夜明け前の暗い夜」も経験しています。香港での「認可された」暗号通貨取引所の最初のバッチの開始から、ビットコインスポットETFの差し迫ったリリースまで、これらはすべてWeb3の開発が優勢であることを示しています。市場の観点から見ると、今回の為替市場の底値も不安定な上昇傾向を示しており、今後、通貨価格が3万ドルの圧力水準を突破するような出来事や新たな波が起こる可能性があります。それまでに上昇局面が到来するかもしれない。
研究報告書の選定
LD Capital: Friend.tech の後、Base エコシステムは持続不可能になった
Friend.tech が Base チェーンを立ち上げてから 2 週間後、ユーザーのアクティビティは徐々に減少しました。 Friend.tech に加えて、Base チェーンの生態学的発展はどうなっていますか?
1.TVLの停滞
8 月 27 日の時点で、Basechain TVL は 2 億 9,200 万に達し、第 2 層ネットワークの中で 5 位にランクされ、第 2 層市場シェアの 3% を占めています。 Base と zkSync はどちらも、TVL の成長が遅く、比較的停滞しています。
2. 取引量とアクティブアドレス数
毎日のアクティブ アドレスの数と毎日のトランザクション量は 2 つの急速な成長期を経験し、それに対応するイベントとして Base チェーン メインネットと Friend.tech の立ち上げがありました。 8 月 31 日の時点で、1 日あたりのアクティブなトランザクション アドレスの数は 77,000、1 日あたりのトランザクション数は 356,000 で、Arbitrum、Optimism、zkSync などの 2 層ネットワークよりも少ないです。
BaseのDEXの取引高は、ミーム通貨市場が終了した8月3日に最低値を記録しました。その後、一連の新しいプロジェクトがチェーンに登場し、取引高は8月16日に市場が下落した後、再び増加しました。 。 縮む。
3. DEXのセキュリティ事故が多発
8月27日現在、Base公式サイトには合計143のプロジェクト/パートナーが掲載されている。 Defilama には合計 69 のプロジェクトが含まれていますが、そのうち TVL が 100 万を超えるプロジェクトは 23 プロジェクトのみで、そのうち 12 プロジェクトが DEX です。
Baseチェーンで初期取引量が多かったDEXはLeetswapとRocketswapでしたが、どちらもセキュリティインシデントが発生しました。
現時点では、ヘッドのネイティブ DEX は Aerodrome であり、TVL が最初に問題を抱えています。この DEX は流動性マイニングを開始したばかりで、高い APY を提供します。 Aerodrome は、Velodrome と Base のチームおよびパートナーによって共同開発された Base 流動性レイヤーです。初期供給は 500M AERO で、そのうち 450M (90%) が veAERO としてロックされます。 AREOの初動発行部数は1,000万部で、第1週から第14週までの週間発売量は前週比3％増加する。 14 週目から約 67 週目まで、放出は毎週 1% ずつ減少します。全体として、AERO はマイニング通貨であり、その流通量は短期間で急速に成長しました。 Baseswap と Alien ベースは両方とも、飛行場での発売後に TVL と価格の低下を経験しました。
4.貸出
現在、Base チェーンで最大の融資契約は Compound で、TVL は 2,335 万です。これに、19.42 の TVL を持つ Moonbeam のネイティブ融資プロトコルである Moonwell が続きます。 Aave は投票を通過し、8 月 20 日の夜にベースチェーン上でオンラインになりました。現在の TVL は 168 万です。
Base チェーンの元々最大のネイティブ融資プロトコルである Magnate Finance の契約展開者が solfire 詐欺に関連しており、プロジェクトの Twitter アカウントがキャンセルされました。残りの融資プロトコルである Grannay Finance と UncleSam プロトコルの TVL はすべて 100 万米ドル未満です。古い融資プロトコルである Compound や Aave と比較すると、ブランド、セキュリティ、流動性の点で競争上の優位性がありません。
5. デリバティブ
EDEBASEは、ELP保有者がスマートルーターを通じて流動性を提供できるハイブリッド流動性メカニズムを確立しており、GMXと同様のメカニズムで、プロトコル収益の45％がELPトークン保有者と利害関係者に分配されます。現在の TVL は 0.19 百万です。
Meridian Trade は、無利子のステーブルコイン貸付、レバレッジ取引、ゼロスリッページ取引を提供します。ユーザーは、ホワイトリストに登録された暗号資産を最大 50 倍のレバレッジで取引し、無利子の ETH の超過担保を取得できます。現在の TVL は 50,000 ドルです。
6.ソーシャルプラットフォーム
Friend.tech は 8 月中旬に話題となり、大量の流入を引き起こしました。しかし、8月22日以降、Friend.tech内で資金流出が発生し、取引活動は大幅に減少した。
7.ゲーム
Parallel は、2021 年に Paradigm から 5,000 万米ドルの融資を受けたトレーディング カード ゲームです。当時の評価額は 5 億米ドルにも達しました。 7月末にゲームのベータテストがオンラインになり、ゲームは偽造のためにNFTカードをBaseチェーンに置きました。
8. まとめ：二次参加はリスクが高い
Base チェーン上のネイティブ プロジェクトは、頻繁に Rug イベントを送信します。価格パフォーマンスの観点から見ると、二次参加リスクは相対的に高くなります。生態学的開発の観点からは、Unibot などの人気のあるプロジェクトが現在も積極的に Base エコシステムに参加しています。
最後に、具体的な機会や具体的な決定など、まだ書ききれていないことがたくさんありますが、これらのことは 1 つの記事にまとめることができないことがよくあります。
