国際通貨の世界では、中国人民元が世界トップの準備通貨になる可能性について誰もが話している。しかし、ちょっと待ってください、とグローバルデータTSロンバードの経験豊富なグローバルマクロストラテジスト、スカイラー・モンゴメリー氏は言う。同氏は現実的な洞察力を持って、人民元が通貨覇権を握るまでの道のりは楽なものではないと示唆している。

まず、スカイラーは、米ドルは単なる通貨ではないことを私たちに思い出させます。米ドルは大物であり、ヘビー級チャンピオンであり、米国にとってたくさんの特典が付いてきます。

世界の準備通貨を持つことで、米国は政治、経済、市場において大きな影響力を持つ。しかし、ここにひねりがある。米国はドルを政治の道具のように使い始めているのだ。その好例が、ウクライナ危機をめぐって西側諸国がロシアの資金を凍結していることだ。

こうしたドルの権力争いは、ロシア、中国、BRICS（ブラジル、ロシア、インド、中国、南アフリカ）などの国々がドルに代わる通貨を探すきっかけとなった。しかし、ドルを捨てるという騒ぎはあるものの、一夜にしてそうなるわけではない。世界外貨準備高に占めるドルの割合は、2000年の72％から現在は59％に低下している。つまり、ドルは依然として大物通貨である。

それはなぜか？スカイラー氏は、中国元を含め、明確な代替通貨はまだ存在しないと指摘する。人民元は国際的に人気が高まっているものの、癖もある。経常収支赤字をあまり好まないし、政府の介入を受けやすく、中国当局によって慎重に管理されている。

グローバルデータTSロンバードでグローバルマクロを担当する大物、ダリオ・パーキンス氏も同意見だ。彼は、準備通貨は多額の経常赤字を許容する必要があると語る。また、資本市場が充実し、厳しい状況では融資の頼みの綱となり、世界に金融サービスを提供しなければならない。現在、これらすべての条件を満たしているのは米国だけだ。

では、結論はどうなるのでしょうか? ベン・ステイル氏やザイン・バウダ氏のような専門家は、中国元が近いうちにドルの王座を奪うことはないだろうと見ています。また、最近の人民元価値の変動により、脱ドル化全体が少し難しくなっています。

結局のところ、中国人民元が世界の準備通貨としての米ドルを倒せるかどうかはまだ不透明だ。これは複雑な国際通貨チェスのゲームであり、その駒がどのように落ちるかを見守るしかない。

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