今日は引き続き、非常に優れたプロジェクトについて話します。これも分散型永久契約交換であり、それが DYDX です。有名なのは皆さんだと思います。数日前に GMX について話しました。GMX はとても良いですよね? それでは小さなものがたくさんあります 私のパートナーは言いました、DYDXについて話しましょう。わかりました、今日はそれについて話してから比較しましょう。DYDXの現在の市場価値はわずか3億3,000万米ドルですが、その市場価値は100以上にランクされており、これは基本的に同じですGMXの市場価値として。そこで今日は、DYDX の特徴と GMX との比較を見ていきます。
導入
DYDX は世界初の分散型デジタル通貨デリバティブ取引プラットフォームであり、dYdX はあらゆる金融商品が ERC20 トークンを発行および取引できるようにする一連のプロトコルです。 dYdXは、オフチェーン注文とオンチェーンマッチングを採用し、現物取引、信用取引、約定取引をサポートしており、主に信用取引（レバレッジ）取引とデリバティブ（無期限契約）取引に対応し、最大20回の長短取引機能を提供し、最小レバレッジの変化率は 0.01 です。
dYdX プロトコルは、中央集権的な機関によって管理されない、効率的で公正かつトラストレスな金融市場を構築することを目的としています。
Dydx 取引所は、L2 ブロックチェーン システム上で動作し、L1 スポット/レバレッジ/レンディング サービスを提供する分散型永久契約取引所です。 AMMモデル（パッシブ取引）を採用するDeFiプラットフォームと比較して、dYdXプラットフォームではトレーダーの自主性が高いことは明らかです。ユーザーは、自分のニーズ（レバレッジ倍数、注文タイプ、ストップロスタイプ、注文有効期間などのカスタマイズされた組み合わせ）に基づいて、より複雑な取引戦略を作成し、自分の取引ニーズを満たすことができます。 dYdX は、成行注文、指値注文、ストップ成行注文、ストップリミット注文、トレーリングストップ注文、テイクプロフィット成行注文、テイクプロフィットリミット注文、バスケット注文の 8 つの異なる注文タイプをサポートしています。
トランザクションモード。オーダーブックの形式を採用しており、WintermuteやAltonomyなどのプロのマーケットメーカーによって流動性が提供されます。
資金調達率。資金調達率は取引量と保有するdYdXトークンの数によって決定されます。取引量または dYdX トークンの保有量が多いほど、資金調達率は低くなります。
DYDX は、dYdX コミュニティが dYdX プロトコルを保持および管理できるようにするガバナンス トークンです。主に dYdX プロトコルのガバナンスと料金割引に使用されます。
基礎となる技術アーキテクチャ
dYdX (現在 V3 バージョン) は、イーサリアム L2 トラックの 4 つの王様の 1 つである Starkware ネットワーク上に構築された DeFi デリバティブ取引プラットフォームです。
Starkware の高いスケーラビリティと低い取引レート、および dYdX のスムーズなオフチェーン オーダーブックとオンチェーン決済モデルのおかげで、dYdX プラットフォームでのユーザーの取引エクスペリエンスは、集中型取引所 (CEX) の取引エクスペリエンスとほぼ同等です。
dYdX V4 バージョンは Cosmos ネットワークに移行され、完全に分散化されたオフチェーン オーダーブックとマッチング エンジンを備えた、Cosmos SDK と CometBFT PoS コンセンサス プロトコルに基づいて独自の独立した L1 ブロックチェーン dYdX チェーンを作成します。
dYdX チェーン Cosmos 上のカスタマイズされた L1 ブロックチェーンとして、dYdX はノードの実行、プラットフォームの課金構造の調整など、より自律性を高め、ユーザーにより良い取引体験を提供します。
プロジェクトチーム
アントニオ・ジュリアーノ — CEO。 2015年にプリンストン大学でコンピューターサイエンスを専攻し卒業。彼はかつて Uber で働いており、2017 年に Weipoint と呼ばれる分散型ネットワーク検索エンジンを作成しました。
ジョージ・シアン・ゼン—COO。米国プリンストン大学卒業、マッキンゼー、フェイスブック、ムーンシップを経て、2022年dYdX入社。
デビッド・ゴーゲル — 副社長。ペンシルバニア大学卒業後、AIG、RelayNode、GogelXを経て、2020年にdYdXに入社。
アーサー・チョン — 会長。南洋理工大学卒業、JSTキャピタル、Zilliqaを経て、2021年dYdX入社
落とし穴とリスク
不十分な分散化: チェーン上には実際のトランザクションのみが存在し、インフラストラクチャ プロバイダーである Starkware はオープンソースではなく、製品の集中化の性質は依然として非常に強いです。当局者は明らかにこれに気づいており、完全に分散化できると主張して V4 を構築しています。
V4 の開発進捗状況は確定できません。関係者は以前、dYdX V4 が 2022 年末にリリースされると述べています。2023 年 1 月までに、マイルストーン 2 - 内部テストが完了しました。
dYdX Chain V4 は dYdX プロトコルの最新版であり、オープンソース ソフトウェアで構成されます。現在運用されているバージョンは v3 と呼ばれ、dYdX の v3[2] および過去のバージョンの中核は、既存のチェーンにデプロイされたスマート コントラクトと、クラウドでホストされる集中サービスとの組み合わせです。
v4 は、完全に分散化されたオフチェーンのオーダーブックとマッチング エンジンを備えた独立した L1 ブロックチェーンになります。 dYdX チェーンは、Cosmos SDK と CometBFT PoS コンセンサス プロトコルに基づいています。
プロジェクトファイナンス
照会できる現在の資金調達状況は 4 ラウンドで、合計 8,700 万米ドルが調達されているはずです。
トークンの配布
最大供給量は1,000,000,000 DYDX、流通量は173,487,366、流通率は17.35%で、現在の通貨価格は2.15ドルで、ピーク時（9月21日）は27ドルでした。ほぼ 15.3+7+16.2=38.5 ですが、これはまだ比較的高く、ロックされていないトークンがまだ多数あります。チェーン上の TVL は約 3 億 4,000 万ですが、ピーク時の 10 億に比べてまだ減少しています。米ドル。
GMXの比較
1.流動性
暗号通貨取引所の流動性とは、取引所で売買できる暗号通貨の量と、これらの暗号通貨の価格がどの程度安定しているかを指します。
dYdXでは流動性の提供とマッチングの効率化を図るためにマーケットメーカーを導入しておりますが、スリッページは避けられず、取引金額が大きい場合には安定した価格で取引が完了しません。
GMXプラットフォームはゼロスリッページメカニズムを採用しており、取引相手は資本プールであり、オラクルによって提供されるため、スリッページがゼロであるため、トレーダーはより安定した価格で売買することができます。取引が完了しても、その金額が巨額であっても、オラクルのゼロスリッページメカニズムにより価格の安定が保証されます。
2. 価格発見メカニズム
価格発見メカニズムは、取引所に価格設定権限があるかどうかを判断します。
オーダーブックには価格決定権があり、価格を決定することができます。オーダーブックはユーザー間の競争であるため、ロングポジションとショートポジションは 1 対 1 で一致する必要があり、ほとんどの場合、OI に大きな偏差は生じません。ポジションはオフセットすることができ、オフセットされずにポジションがずれる部分は価格の増減として表現される点は集中取引所の仕組みと同じです。
オラクルマシンには価格決定権がなく、価格に影響を与えません。オラクルから価格フィードを受動的に受け取ることしかできないため、価格を受け取る側は価格の変化を自分自身で消化することしかできません。これにより、オラクル攻撃の問題が発生する可能性があります。たとえば、GMX はゼロ スリッページが原因で 2022 年 9 月に攻撃されました。
GMX は 0 スリッページ メカニズムを採用しているため、ゼロ スリッページは実際には、攻撃者が常に無制限の流動性を持ち、攻撃コストが低いことを意味します。
ユーザーが GMX プラットフォーム上で 10 億ドルの AVAX をロングしている場合、常識によれば、そのような大量の取引量は確実に AVAX の価格を押し上げます。しかし、GMX は 0 スリッページを使用しており、依然としてクオートに基づいてポジションをオープンしています。オラクルマシンによって与えられます。
ただし、この規模の取引では、他の取引プラットフォームでの AVAX トークンの価格が 20% 上昇したと仮定すると、オラクルは最新の AVAX 価格 (20% 上昇) を GMX プラットフォームにフィードバックします。この時点で、20% 上昇した最新の価格に従ってポジションをクローズできます。
GMX プラットフォームでは、オラクル引用符を使用するため、ゼロ スリッページ メカニズムとなります。将来的にプラットフォームの取引量が膨大であっても、価格を取得する方法がまだ外部からである場合、価格は攻撃されやすくなります。
取引量の大小に関係なく、GMX プラットフォームではスリッページが発生しないため、大規模な取引が発生した場合、外部プラットフォームの価格と GMX プラットフォームの価格に差が生じ、遅延が発生します。そして、この価格遅延は攻撃者によって利用されます。
しかし、dYdXプラットフォームの場合、オラクル相場メカニズムは使用されず、価格は公正な市場価格を反映することができます。 CEX と競合する場合、dYdX にはより多くの利点があります。
3 価値獲得機能
明らかに、GMX の方が強力な価値獲得能力を持っています。プラットフォーム料金の 30% が GMX 誓約者に与えられ、残りの 70% が GLP 誓約者に与えられます。 GMX はプラットフォーム手数料の 100% をトークン誓約者に提供します。つまり、GMX トークンの価値はプラットフォームの発展に深く結びついています。 GMX価格上昇の主な理由。
ただし、DYDX トークンの価値は dYdX プラットフォームの開発に深く結びついていません。dYdX はかなり発展していますが、DYDX トークンの価格パフォーマンスは非常に優れています。平均。 。
最後に、DYDX は初期に登場したため、主要な分散型デリバティブ取引プラットフォームであると結論付けます。もちろん、解決に向けて取り組んでいる問題もいくつかあります。たとえば、現在の集中化も将来の V4 では解決されるでしょう。 GMX と比較すると、GMX の方が革新性が高く、GMX のトークンはよりシステムに統合されていると思います。実際、DYDX のトークンは独自のプラットフォームとはほとんど関係がありません。もちろん、どちらのプラットフォームにもそれぞれ長所と短所があります。GMX のメカニズムは確かに優れていますが、強気市場ではデススパイラルが発生します。つまり、誰もがロングをしているため、プールが金儲け者でいっぱいになることはできません。 、オラクル攻撃などの問題もあります。したがって、それぞれに実際に長所と短所があります。
